作者文章归档：郑旭光
华尔街有一条不成文的规则:如果你是因为购买IBM的股票而使客户的资金遭受损失,你永远不会因此而丢掉你的饭碗.
（头儿会问你：）“该死的IBM怎末了?”（而不是）“你最近怎末了?”
那些认为华尔街的专家们都在拼命寻找前景看好股票的理由的人对华尔街的了解还是太少. 基金管理者们最有可能寻找的是没有买这类股票的理由. 这样他可以在这类股票上涨时提供合适的理由来为自己的没买举动辩解.
在过去的三十多年,股票市场由一群职业炒家主宰者着. 和一般公众的理解相反,这反而使业余投资者更易于进行投资.你完全...
冷门的,增长停滞的行业往往出大牛股（林奇论语3)
搜索那些低估的股票,通常是在不受看好的行业中发现他们.
负增长的行业不会引来大批的竞争对手
关键是一旦竞争者消失了,萧条行业的幸存者能够迅速的改变命运.
如果有我不愿买的股票,那它一定是最热门行业中最热门的股票.
高速增长和热门的行业吸引了一批希望进入该行业的非常精明的人
萧条行业的优秀公司有几个共同特征:低成本运作;守财奴坐着经理的位置;避免负债;拒绝划分白领,蓝领的公司等级制;员工收入不错并持有公司的股份;见缝插针,占领大企业不屑一顾的市场;成长迅速—...
１）处于一个增长为零的行业中,特别是让人讨厌的行业中，不用担心竞
争.最有可能找到能赚大钱的股票.
２）它有一个壁垒
３）人们要不断购买它的产品
４）它是高技术产品的用户
５）避开华尔街那些所谓专家们的视线
机构投资者不会购买它的股票,分析家也不会关注其股票的走势
６）名字听起来很傻,或者说得好听一点,听起来很可笑
７）公司的业务属于“乏味型”
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1。如果股价已经下跌了这末多,它不可能再跌了
股市底部, 试图捞住下跌股票的底就像抓住一把下跌的刀,最好的办法是等到刀掉到地上再拾起它.
2。如果股价已经这么高了,怎么可能再进一步上升呢?
3。每股只有3美元,我能失去什么? &...
| 小心巴菲特的投资“屠龙术” | |
1.巴菲特自称对他影响最大的有三个人：父亲，格雷厄姆和老费雪
2.成功人士的自我总结往往不是真实的，巴菲特说他的投资理念85％来自格雷厄姆，15％来自老费雪。在我看来应该是倒过来：15％来自格雷厄姆，85％来自老费雪。
3.可能是对格雷厄姆的师生之谊，巴菲特似乎不愿把自己的成功如实归功于老费雪的影响。 当然，这两位投资圣人堂的先哲对积累金钱都不如巴菲特那么痴迷。
4.格雷厄姆教给巴... | |
1 把资本的大幅增值当作唯一的目标.
2 投资人应了解,投资难免犯错,所以应适当分散投资,以免偶尔犯错让自己一蹶不振.
4 找到真正杰出的公司,抱牢它们的股票,度过市场的波动起伏,不为所动,也远比买低卖高的做法赚的多.
只投资少数公司,而且这些公司前景必须非常好
3 计算普通股发行在外真正的股数时,最好假定所有的优先可转换证券为基础,而且所有的可转换权,选择权等都已行使.
5 把对上市公司研究的重点放在客户,竞争对手,供应商
（在实地调查上市公司时）用问题...
初出茅庐的投资人首先应该练习的最简单方法（费雪论语７）
决定现在要不要买进某支股票时,它过去几年已经上涨或者没有上涨,根本无关紧要.金融圈通常很慢才看出基本面已经发生变化.
事后来看,每个时代都创造出不可思议的投资机会.
所有的年代本质上都很像,也就是获利最丰的机会来自非常的投资,但当时金融圈严重错估情势,使得它们的价格低估.
如果能找到某种行业或者某家公司,当时金融圈的一般看法远比事实资料呈现的要差,则不随波逐流,可能获得额外的报酬.
认清这些情况——在金融圈矫正它的评价,导致股价激涨之...
1 由于担心大盘可能如何而延后买进值得投资的股票,长期而言,是损失惨重的做法,因为投资人忽视了他相当肯定的强大影响力量,反而担心没那么强的力量.
2 投资人死抱很不想要的股票,寄望有一天能够”至少打平”,因此损失的金钱,可能多于其它任何单一的理由.
3 在股票市场,强健的神经系统比聪明的头脑还重要.
4 一只股票经过一段很急的涨势以后,对没有受过理财投资训练的人来说,价格总是显得太高.
5 投资赚大钱,必须有耐性,自我放纵的成本很高.
6 ...
战争恐惧必然是市场买进良机.
战争的恐怖往往窒息我们的想象力,……,这是种心理现象,在理财投资上毫无意义.
现代战争总是使政府在战争期间的支出,远高于从纳税人身上征得的收入.这使得货币发行量大增.
战争总是使金钱变薄.
所买公司生产的产品或提供的服务,必须在战时仍有需求,或者能转换设备,以因应战时之需.在今天全面战争和生产弹性的情况下,绝大部分公司都符合以上所说条件.
过分的分散投资是不明智的（费雪论语５）
投资人被过分灌输分散投资的重要性,害怕一个篮子里有太多蛋,使得他们买进太少自己彻...