升息对期货商品价格的影响
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显然,央行升息是为了抑制通胀。一般地说,存款利率的上调,可以增加居民存款意愿,从而抑制消费,而消费需求减少,物价回落;贷款利率上调,可以抑制投资需求,投资放慢,投资品价格下降。但是,这个一般性结论在中国是否成立?
1、 升息对投资的影响
理论上讲,增加贷款利率,就是增加企业的投资成本,肯定对投资有抑制作用。但是中国社科院金融所所长、央行货币政策委员会委员李杨最近在青岛召开的一个投资论坛上公布了他的研究成果。他的统计分析显示,在中国,货币供应量的变动同利率变动的关系不大。从绝对值上看,M2和M1均在0.05的水平上同拆借利率相关,但同回购利率无关;从同比和环比增速上看,M1同两个...