作者文章归档：陈世炎
一、有限的时间里研究最重要的问题
做研究，最为重要的是时间管理，我们每一个人最稀缺的就是时间。时间的稀缺性与信息的无限性就会派出两个问题。
第一，时间是每个人唯一稀缺的资产，要研究最重要的问题。我们研究的是大问题，要把握的是产业和企业的大方向，并在判断与决策上获得大概率上的正确。总结起来就是大问题、大方向、大概率。大问题上的模糊准确远远比小问题上的完美精确更为重要。
第二，在正确的路径上持续积累。解决效率问题的第一步是要树立科学、合理、正确的研究方法，然后通过不断地学习，持续优化这个思维框架与方法体系。在正确的道路上，持续积累的力量将非常强大。
二、从四个角度...
投资是面向未来，而不是为了缅怀过去。研究过去是为了让我们能够更好地判断未来，找到未来持续创造高回报的企业，分享企业创造的价值增量。投资是往前看，投的是未来。
投资要做“三好”学生，要选择好的行业，要挑好的公司，要有好的价格。
第一，好的行业。在行业上的选择比努力更重要，选好赛道事半功倍。分析行业从行业生命周期、竞争结构、行业天然属性三个方面去分析。这三个方向决定了行业天然的长期收益特性。比如烟草行业永远是盈利的，垄断特性，特许性，非市场化性，这些特性就是它的竞争壁垒。
第二，好的公司。选择运营管理卓越而高效的公司。体现在具体上看就是文化、战略...
一、业绩
三个账户年收益率：A账户21.10%；B帐户15.62%；C账户10%左右。
二、有价值的学习总结
2017年在“道”方面的进化学习主要在价值投资理念方面的进化，通过学习巴菲特早期的致股东信，大师兄沃尔特施洛斯文集的学习，使我对价值投资中的安全边际有了更深的体悟。再加上盛世裕丰的实践教导，让我对低估买入有了更深的领会。投资原则第一条就是低估买入，低估是王道，宁可错过，也不能买贵了。
我们来分析一下巴菲特这些年收益率：
巴菲特第一个十年收益率是一辈子最好的，按理来说，越到后面，投资水平越高，收益越好才对。通...
你知道吗？1626年，荷兰人彼得米纽伊特仅用价值24美元的珠子和饰物从土著印第安人手里买下整个曼哈顿岛，或许你认为合算，但是若按5%的年收益率投资后这24美元今天的价值将高达27亿美元。将“复利”投资玩得炉火纯青的人还有巴菲特，他之所以成为世界首富，都是因为他在40年来每年26.5%的投资复利收益率。
科学泰斗爱因斯坦曾经评价：“复利是人类第八大奇迹。”哪怕微小但持续的复利，乘以时间概念，就能创造奇迹。所以追逐“复利”投资，更要注重开始复利的时间。
再举个例子：两个年轻人，一个在22岁开始每年投资1万...
2017-11-05 23：0能源/民营企业/并购重组
这张图表里，是中国总装机容量最大水电站中的十三座。三峡、大唐、国电、华能、中电投等众多央企或国企的名字之间，民企汉能控股是个特殊的存在。其主导建设的金安桥水电站，是全球水电史上罕见的由民营企业施工建成的、百万千瓦以上装机的水电项目。
金安桥水电站建设高峰阶段，建面最长可达十多公里，数万人同时施工。图片拍摄于2009年2月20日对于这个独特的样本，很多水电行业的资深从业者都会感慨三个“不易”：金安桥项目能够做成，不容易；汉能能坚持下来，不容易；汉能创始人李河君能说到做到，不容易。
不易之外...
一、少即是多。老子也讲：“少则得，多则惑。”在投资过程中少做决策，可以降低因缺少耐心做出错误决策，从而搞垮投资计划的可能性。少则多得，多则会少得。具体做法：集中持股，去除你不了解，没有足够理由持有的资产。
二、聚焦你能控制的因素。很多投资者受折磨的原因是精力太分散，没有聚焦，广撒网，但都是蜻蜓点水，不甚了解，对投资的标的没有信心，自然不放心，自己受煎熬。认真按投资流程深入全面了解投资标的，做到心中数，跌涨时不慌。具体做法：做到聚焦能控制的因素最好的方式就是严格按投资流程来。
三、最佳投资流程指你愿意且能够跨越任何市场周期而坚守的投资方式。让自己的每...
一、情商高。做一个既智又明的人。通过读史，结合自身，反省写作来提升情商。
二、有耐心。对自己的投资信念坚信不疑。投资最难的是耐心持有，难坚持的原因是因为未来的不确定性。投资确定性，留足够的安全边际，是非常有必要的。
三、乱中处静的能力。极强的心理素质是一切成功者的核心素质。宁静致远，静能生慧。静下来，一切都会好。静下来，才能理性思考。
四、说“我不知道”的能力。“知之为知之，不知为不知，是知也。”知道自己不知道的要比知道自己知道的重要。坚守“能力圈”，也是一种自我认知的表现，远离自己不熟悉或没有...
一、渴望一夜暴富。积累财富需要耐心、时间和纪律。
二、缺乏投资计划。一项计划用来约束渺小的自己，确保做出成功率较高的决策。投资要流程化，目的就是让自己少犯错误。
三、无脑随大流。羊群效应是历史上每次重大泡沫的起因。这也是价值投资者能挣钱的原因。
四、只在乎短期。只重短期必然实施很多交易行为， 增加交易成本。当市场涨或跌时，反应过度，而因每一件小事情而产生压力。自然影响生活，工作，情绪，影响投资决策，投资失败是自然的。
五、不愿意承认自身的局限性。因为每个人都是有局限性的，有认知盲点的，所以要给自己留些安全边际。
六、压倒一切的问题
管理好自己的情绪...
五龙电动车的差异化特点李嘉诚背书。 2010年，李以0.73港元买入4亿股长江汽车母公司——五龙电动车公司股份，持有五龙电动车股份比例约为6.6%。
做电池起家。在香港上市的五龙电动车前身是中聚电池。新能源汽车成投资热点后，2014年中聚电池更名为五龙电动车，步入整车制造。五龙电动车进入整车制造的前3年，精力放到做电池单体、电池pack及BMS、轮边电机驱动桥、整车控制器、DC/DC逆变器、车载充电机以及智能终端等核心部件上。五龙不仅掌握这些部件全部知识产权，还可自行生产。
营销大手笔。2016年4月，五龙电动车旗下长江汽车首次亮相北京国际车展，这...
一、从目前市场来看，新能源汽车第一品牌为特斯拉，为高级电动汽车。第二为比亚迪，排在第三为北汽新新能源。
二、以上三家只有特斯拉为纯电动汽车，其它两家皆为传统汽车转型尝试，比亚迪新能源车占公司总营收为34%，这是2016年年报数据。比亚迪占世界新能源车13%市场份额，占中国23%份额。
四、在中国专注做纯电动汽车的公司不多，五龙电动车算一家。五龙电动车简述：五龙电动车是一间于香港联合交易所主板上市的综合电动汽车生产商，主要业务包括： （i） 汽车设计以及电动汽车设计、制造及销售； （ii） 研发、生产及销售锂离子电池及相关产品；（iii） 研发、制造及销售锂...