今天的A股市场延续了昨天的特点：盘中正当整理，并一度跳水下跌，而尾盘发力回升，最终是收出了很小的红盘。而成交量上，则是继续萎缩中，并是本轮上涨以来连续第二天成交量萎缩。

市场资金监测显示：两市合计资金净流出22亿元以上，较昨天继续放大。银行和钢铁继续成为了资金流出的重点板块。

有人说，最近一个月以来的上证指数日K线组合形成了一个头肩底形态。不过，所谓头肩底的构成需要一个前提，那就是一段持续的下跌之后。

而实际上，目前的大盘仅仅是跌穿2008年以来的大的上升趋势线后的回升而已，在总体上升趋势未变的情况下，头肩底的说法比较勉强。

当然，类似于“头肩底&...

Read more

　　曼联将要在香港上市的传闻已经说了几天了，不过一直没有得到该球队的正式确认或否认。所以讨论它是否能够成功上市还为时尚早。

　　但，不可否的是，这会带给我们很多思考，比如：股票市场本质问题。

　　说白了，股市就是圈钱的地方。

　　曼联以前就曾经是上市公司，只不过，在它很赚钱的时候，老板把它私有化了，成了非公众企业。而现在，由于种种原因球队开始连续亏损的情况下，球队又准备上市。目的何在？无非是为了圈钱。而且这钱即使圈成功了，球队会不会就此开始盈利依旧还是个问题。如果曼联真的IPO成功了，我们是否就可以因此认为香港股市成为了和大陆一样的赌场呢？

　　其实，在曼联之前早...

Read more

　　今天的A股市场，依旧是上涨的，而且盘中个股活跃度比较高，呈现普涨格局。可惜的是，成交量又开始萎缩了。

市场资金流向监测显示：两市合计资金净流出0.71亿元。绝对数字不是很大，不过，这和前几日的资金净流入趋势及其规模相比较的话，变化就显得非常明显了。板块上看，是券商、钢铁板块的个股资金流出比较大。它们恰恰又是上周做多的主力。

现在还没有到上升趋势终止的时候，不过，短期出现休整的可能性大。区别只是：休整过后能否继续上一周的上涨趋势。

目前看来后市还是可以乐观的，毕竟现在市场的乐观气氛比较浓，刚刚汇聚起来，这个时候再来个暴杀，对主力也不是很有利，远不如继续高举高打吸引人气...

Read more

　　之前说到复制巴菲特的方法，其中最为关键的就是现金流来源问题。

　　对于试图巴菲特的机构来说，相对比较容易些，因为控股一家企业是比较容易的事情，尤其是原本已经拥有实业产业的机构。

　　对于散户，控股公司，形成自己的所谓四大行业似乎就比较难了，因为这必须拥有非常的巨大的资本金才行。老板级的投资者可以，而一般的散户，根本不可能做到。

　　其实，对于散户来说，答案并非那么悲观。获取持续不断地现金流，并构筑巴菲特那样能够的模式也是可行的。简单的思路：

　　把资金分成2个部分，一部分以现金和债券、债券型基金为主，另一部分则持有股票。前者可以以存款的形式存在，不过貌似分红收...

Read more

　　天朝学习甚至想要复制巴菲特的人很多，有集中学习他的价值投资思路的，有研究他的护城河理论的，也有试图模仿他的保险+投资模式的。

　　其实，巴菲特的系统如我之前所说的，基础在于伯克希尔哈撒韦公司的四大产业所提供的源源不断的现金流，价值分析是原则，而仓位控制是方法。

　　也就是说，如果不能全面的构建和使用上述三个方面的体系，想复制巴菲特几乎是不可能的。所以，可行的方法似乎只能是这样：

　　1、拥有属于自己的实业基础。无论是保险业、银行业还是制造业、服务业，只要能够不断的提供现金流就都可以。这是不断在投资中加码的基础，而不断加码一方面从根本上保障了可以只买不卖，另一方面也构...

Read more

　　遵循着“三缺口必回补”的理论，大盘不仅延续了昨天的反弹，而且是放量上涨，上海指数涨幅达2%以上，单个市场成交量也达到了1400亿元以上。反映出市场资金开始对后市趋向乐观。

　　而最重要的是，今天的上涨，有效的回补了前期连续三个向下跳空缺口的第二个缺口。这个缺口的回补，不仅验证了“三缺口必回补”理论，也为市场的继续上涨提供了强劲的动力。

　　市场资金流向监测显示：两市合计资金净流入60亿元以上。不仅使得资金流入趋势更加清晰，而且流入量持续放大中。

　　按照我一直关注的三大指标来看，现在依旧是两多一空格局，但是，今天收盘后...

Read more

　　今天的A股市场很给力，不仅上涨，而且是放量上涨，如我昨天的幻想那样：今天股指放量上试下降通道的上轨。与此同时，最近三天的日线走势构成了低位的多方炮形态，这样，就从技术面上给市场的继续上涨提供了持续的动力。

　　而基本面上看，由于美国两天的会议之后并没有提到第三轮量化宽松方案，所以美元虽不一定开始走强，但是持续的快速贬值已经失去动力，所以对于天朝的流动性控制很有帮助，而且是类似于釜底抽薪式的作用。这构成了股指继续上涨另一个动力。

　　从市场资金流向监测来看：两市合计资金净流入36亿元以上。这也是市场的连续第三天资金净流入，流入趋势逐渐形成。

　　自己一直关注的三大指标...

Read more

　　昨日的上涨，竟然有人归因于股指运行到下降通道下轨而引起的反弹。其实，如我之前给出的指数运行趋势图上看，之前的下降通道下轨和前日指数的低点之间还有一段距离，非要和下降通道扯上关系，也只能算作是下降通道的中轨而已。

　　实际上，今天股指再度上升之后，形成的超短期趋势上看，明天指数很有可能继续上涨并再次上试挑战下降通道上轨。如果明天能够收出放量的长实体阳线的话，将构成日K线典型的多方炮组合，后市更加乐观。

　　当然，这样的乐观预期，还需要市场的验证。我们可以看到乐观的理由是：

　　1、市场继续呈现资金净流入趋势：两市合计资金净流入12亿元以上。这是连续第二天资金净流入，虽...

Read more

　　今天的A股市场出现了上涨，而上涨的理由是什么，似乎还不是很明确，而因为传闻中关于地方债准备投向保障房的消息，以及央行准备输血给大行的传闻使得银行股和房地产股成为了市场的资金流入前两名。今天市场资金流向监测显示：两市合计资金净流入14亿元以上。

　　实际上，即使上面的传闻是真实的，但由于美元的持续贬值、欧债危机的不断爆发，都导致了天朝通货膨胀的上升短期不可能终止，对应的流动性收紧政策也一时半会不会停止。在这个基础上，即使银行、地产受到支持，也不能改变其他产业的问题。

　　所以，今天的上涨在明天还能不能延续依旧是个大问题。

　　不过，从技术分析上来看，今天的上涨却又是非...

Read more

　　之前我曾经分析过银行股的性质和估值，基本结论有两个：

　　1、银行业本质上和债券型基金具有一定的可比性；

　　2、银行股，以及任何一种以投资为目的买入的标的，值得长期持有的前提是分红收益率比较合理。

　　在上面两个结论的基础上，银行股的值得投资的区间就出来了：1、价格对应的市净率接近1；2、最近5~10年的平均年度分红收益率超过三年期定存的利息。

　　在某论坛和股友交流的时候，被一些人所质疑，最重要的理由是：银行股有上涨到6倍市净率的时候，而债券型基金永远都不可能。

　　毫无疑问，这种可能性是客观存在的。但是，这也同时犯了两个逻辑上的错误：

　　1...

Read more