作者文章归档：郑友林
货币政策的选择空间
过去的五年，美元被迫放下架子，不断贬值，在此期间，美国的财经高官们很少叫囔“强势美元政策”。于是，美元在人们不经意之间狂贬，在过去五年，美元对主要货币贬值70%以上。大家知道，美国是一个习惯了美元升值的国家，在美元升值的时代，美元的购买力强，同时，美元资产预期升值，美国人的财富也不断升值，由于存在着“财富效应”，美国人感觉良好，只管消费，于是，美国的消费对GDP的贡献率达到65-70%。这样，给人们一种印象，美国是一个依靠无止境的消费驱动的经济体。甚至可以这样推论，消费信心是支...
私欲PK公欲
前些时候，看了圣雄甘地和曼德拉的传记，他们都是政治人物，甚至可以说是超越他们时代和地域的伟大的政治人物。他们都是某种理想的化身，他们理解大家的梦想，知道自己应该做什么，用特定时期的语言解释，他们是有雄心壮志的伟人。从广义理解，雄心壮志也是一种欲望，而且是一种强烈的欲望。
再读弗拉基米尔·纳博科夫（Vladimir Nabokov）在《玛丽》中的一些描述却看到了另外一番景象。纳博科夫这样描述加宁（Ganin）：“没有力量是因为他没有确切的欲望，这使他十分痛苦，因为他正在徒劳地寻求有什么东西使他产生欲望。”（He fee...
总市值管理
【提要：总市值管理的理论渊源是经济增加值（EVA）概念。EVA强调公司为股东创造了新的价值，这个价值是一个普遍的概念。可以是利润，也可以是市场价值。利润是前提，对于上市公司来说，股票的市场价值可能是最终的表现形式。所以，EVA最终表现为股票总市值就成为必然。】
一、中国新锐公司进入总市值管理时代
上市公司的老总，开始高度关注总市值了。浦发银行在经营中走过了四个阶段，最早的时候它们考核存款指标，后来是利润指标，再后来是利润加风险控制指标，今天抓的是总市值指标。无独有偶，市值管理已经成为中信证券的综合战略...
中国教育培训产业市值空间巨大
我认为，中国教育培训产业市值空间巨大。从宏观上讲，中国教育培训产业的总需求达到1.8万亿元，扣除正规的学校教育（大约占60%，折合1.08万亿）之后，市场化培训需求达到7200亿元，当然，种种原因，这些潜在的需求并没有完全得到实现。
7200亿元的需求可以滋养一个庞大的社会培训市场，按照20/80原理，在这个市场，20%的优势企业将占有80%的市场份额（5760亿元） 将会出现1-2家年销售收入过1000亿元的超级培训企业，另外，还会产生5-8家年销售收入过100亿元的中型培训企业，以及30家年销售收入过20亿元的上市公司。
因此，初步...
教育培训产业需要整合者
由于资本深度介入各个行业，对于那些还没有经过充分整合的行业来说，大战略、大整合时代到来了。那么，谁会成为一个行业的整合者呢？
教育产业是我们关注的焦点。目前，大陆培训行业可以用一个“乱”字来概括。现阶段从事教育培训的企业大多是一群搞培训的个体户，他们采取的是比较原始的组织形式，以最少的资金投入，加上一些关系和教师的市场号召力，以及最简单的组织形式，把学员集中起来进行培训。对于师资、生源、企业长期发展等都缺乏系统思路，赚到的钱也绝大多数装进老板的腰包，很少考虑企业的未来，所以，往往难以建立持久的品牌和声誉。现有的教育培训企...
经营的最高境界
在我们生活的时代，有四种经济形态（或者可以称为经营的模式之类）：即规模经济、范围经济、极限经济和整合经济。
规模经济。工业资本主义时代，分工是提高效率的主要手段，分工创造财富，由此导致的“规模经济”。规模经济的主要特点是，规模越大，品种越少，成本越低，效率越高。许多从事特定行业和特定产品经营的企业都在追求规模效应，最集中体现在抢占市场份额上。在一个完全竞争的市场上，30%以上的市场占有率几乎成为所有参与竞争企业的最大梦想。
范围经济。历史学家钱德勒最早注意到范围经济现象，他认为工业资本主义有两大原生动力：规模经济和范围经济（品...
初论战略优化升级
【提要：针对企业战略问题，咨询界和学术界有多种论调，有的人对中国企业战略基本持全盘否定的看法；有的人则以批评的眼光评论企业发展战略；还有的则企图盲目照搬国外的战略理论，希望能解决中国企业的战略问题；也有的见树不见林，把战略与细节对立起来，甚至把细节夸大到战略之上等等。在这里，笔者通过深入了解企业和企业家，提出中国民营企业最需要的是实现战略优化升级。这是一个初步的分析框架，作者将不断完善这个分析。希望大家批评指正。】
第一个问题：什么是战略？战略是什么？
什么是战略？这个问题连许多战略家都没有闹明白，大家理解上还有比较大...
土地资本化，中国经济问题的“结点”
——郑友林答价值中国网
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【内容摘要：中国是一个资本极其稀缺但资本浪费最严重的国家。由于绝大部分土地的非资本性，中国每年因此损失的就业机会达3个亿以上，因此损失的GDP达13万亿元以上，占目前GDP的75%.据统计，我国总耕地面积大约是19亿亩，目前荒废的可耕地是3亿亩。一方面土地资源紧张；另一方面土地荒废严重。这是如何造成的呢？就是土地制度。如果土地是你的，你会让它荒废吗？以农村土地为例，政策不允许农民公开合法地转租土地，他们就宁愿土地荒着，用...
人民币的明天
——2004年12月郑友林就汇率趋势答价值中国
【内容摘要：在人民币汇率走势极不明朗的2004年，价值中国提出就这个问题要我发表一些分析，我根据自己对市场形势和国家宏观经济和金融政策的理解，在2004年12月26日，回答了
李初升：郑先生您好！今天我们要谈的是人民币汇率的话题，其实人民...