作者文章归档：陆立波
每次美联储开会市场都会来个大忽悠，本次会议明晚公布，但是美联储又能怎么样呢？他们现在对市场还有影响力吗？你以为美联储真的能在世纪经济大灾难的时候有能力给任何人一个挪亚方舟吗？我们很遗憾，我们已经察觉或者观察到伯南克的直升飞机出了机械故障即将坠毁的先兆。
其实不管美联储说什么，有一些基本的事实是美国必须面对的。这些事实包括：美国的房地产面临二次下跌的危机几率极高；美国的就业率难以在短期恢复甚至不可能复苏，而限制就业率复苏的重要原因是美国的社会总需求无法恢复和现代西方政治经济体系的运转机理不可持续；地方...
美元进入一个下跌的小周期，但是，这次的下跌周期中我们关注到一个新特点：就是美元贬值带来黄金的同向贬值，而作为代表金属的铜则出现高位震荡下跌。这是一个反常现象，值得我们关注市场由此带动的国际风险。
尽管美国现在的货币和财政环境有利于美国实体经济的复苏，但是，与复苏伴随的更大的阻力是国际金融市场价格的崩塌。有朋友总是在问一个问题，美联储、中国人行、欧洲央行等等各大国在2008年经济危机后大肆释放的流动性，这些流动性并没有转化成为信贷资本和企业投入，这些流动性去了哪里？我觉得这些流动性基本上全部用来顶住国...
标普在日本央行会议前降低日本信用评级，让人有点摸不着头脑。
从负债/GDP看，日本比美国确实要差，但是，美国的GDP有相当大部分是美联储的货币宽松制造的，从这个意义上看，很难下结论说日本比美国差；其次，日本主权债务都集中在日本人手上，而美国的债务在国际，也就是日本是内债而美国是外债；第三，日本是全球第二大债权国，美国是全球最大的债务国；第四，日本只要选择回归亚洲自贸经济并担负亚洲大国责任，则其经济会受到亚洲国家的支持，在经济增长的保障性这一点上日本比美国有利。因此，我们以为无论从哪一点看，标普的动机...
这次的全球经济危机闹的够久的，美国还专门组织一个委员会来反思危机，不管结论如何，我们觉得反思总是一件有意义的事情。
危机总是离不开人和人的社会组织，离不开货币因素，离不开技术因素。
首先，我们认为人类社会任何一次经济危机首先是货币的危机。我们关注到美国1945年利用布雷顿森林会议从英国手中夺取了全球经济的金融制约权，那就是建立以固定汇率制的美元体系，而美元与黄金挂钩，这里的含义并不是黄金有多重要，而是各国的货币相互之间汇率是固定的使之具有相互的稳定...
从最近的趋势看，欧元在及其不利的舆论环境下成功地实现了一次突围，突围的主要原因是中国和日本发表政府声明支持欧元，同时舆论评价说有大量的亚洲主权基金买入欧元以分散国际储备货币品种。我们可以确信的是中日声明，这是白字黑字的事情，但是，后面的亚洲主权基金的说法我们觉得不值得关心，原因是市场操作者永远也无法证实真伪。
我们的市场判断原则是对于任何的数据或者财经评述分析仅只能做参考，因为所有这些包括一国公布的宏观经济数据对于个体的市场投机者是不能用来作为量化趋势分析的根据的，道理在于这些东西永远无法验证真伪；...
有很多人在质疑，为什么中国2010年经济增长与股市的表现出现背离？
中国的经济一直在增长是不争的事实，但是，这个增长的质量如何，换句话说就是究竟有多少是真实的增长，有多少是名义增长，如果刨除名义增长的虚构成分，估计就能找出中国经济增长与股市走向的一致性。
首先，中国是一个严重依赖欧洲和美国进口市场的经济，在目前的以美国为主导的经济危机中，美国的方向是非常明确的，就是有针对性地压制中国对欧洲和美国市场的出口，形成重要的制度性贸易壁垒；其次，尤其是美国...
现在全球竞争的状态其实已经很清楚了。美国利用货币政策主导权，控制各国尤其是中国的货币政策；用风险事件制造控制金融市场预期，而其中的重中之中是不断拉高基础金属现货和期货价格，这一点从铁矿石中国的全面溃败可以证明，事实上，现在的金属和黄金价格已经被货币金融化，而在此同时，他们还想在中国制造房地产价格金融化并取得相当的成功；在2011年，我们估计疾病传染恐慌、自然灾害等因素会为美国提供新的炮弹，那就是粮食价格，和由此衍生的农产品价格全面上涨。对于经济来说，这似乎都是一系列的市场行为，但是，我们要说的是如果不是中国如此恐怖的发展速度和技术进步能力，这些天灾人...
本周是今年以来新股发行最高的一周，为什么在新股频频破发、市场流动性短缺的状态下证监会还要拼命地发行新股呢？
我们的观点是首先是今年中国政府会控制经济增长速度，关键是控制流动性规模，导致这样的原因在于美联储增大流动性的时候，如果各国跟着增大流动性，则美联储转嫁风险和危机的空间就被压缩，因此，美国很不满意中国这样的国家增加流动性以平衡人民币兑美元汇率，人民币汇率不升，美国是无法转嫁损失给中国的；问题的另一面是中国经济在增加流动性的时候，可以将中国经济的资产证券化，尤其是农村和农业资产，但是，很遗憾我们看...
股市是什么地方，根本上是一个社会资本市场化配置的地方。市场化配置的特点是什么呢？从供应和需求两个方面看主要是无阻碍地上市流通，这是基本条件。但是，我们注意到中国股市这个基本条件不存在，中国的需求可以是市场化实现的，但是股票的供应是政府管制的，正是因为这一点，使得市场化成为空谈，因此在中国资本的配置是政策化的而不是市场化的，这是中国股市政策市的根本决定基础。
股票供应的政策化带来的最大问题是股票发行的垄断性定价机制，这是股票破发和在主板市场低市赢率股票无人问津，而股票发行超高市赢率却受到追捧的不正常的...
中美之间是否存在共同战略利益，我以为是存在的，那就是必须共同维护全球秩序，在这个前提下，中美之间就没有共同利益了，只有竞争和对抗。
我们注意到欧元最近在全球经济学家尤其是华尔街投行、评级机构的一片葡萄牙危机声中顽强地走出了上升行情，上升的主要推动力是中国明确表达支持欧元区经济和欧元，同时欧洲经济出现通胀加速苗头；欧洲的危机主要由美国带动和刺激，欧洲本身在这场欧元危机中是真正的收益者，所以，会顺应美国的忽悠。欧洲的问题在某些地方与美国相似，就是新兴经济的成长必然剥夺欧洲的社会福利，这是欧洲所不愿意又不...