作者文章归档:张捷

张捷 男,毕业于中国科学技术大学,先后从事多个行业,现为律师、金融地产投资人,《绿叶》杂志专栏作家。

银行股的估值高吗


  现在中国银行股的平均估值是市盈率8倍左右,个别的还创造出市盈率5倍多的纪录,很多人以银行股这样的估值来判断中国股市的大底已经到来,但是考虑到银行股的未来发展因素,这样的估值一点也不低。

  如果剔除银行股,依据中报,今年6月底A股市盈率比2008年低点高出52%。而在欧洲和美国债务问题,以及国内通胀依然高位运行的背景下,银行股的低估值或无法对A股市场构成绝对有效支撑。

  这里同时不可忽视的是股指期货和融资融券的影响,更有银行股在未来赢利能力的隐忧,所以市场很不乐观。

  银行股未来盈利不容乐观

  银行股的估值不低,首先应看到不断加息给银行带来的政策性的利润...

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通胀之下更应关注发钞模式


  欧洲央行加息说明全球已经明显进入通胀通道。事实上,世界主要国家负债超标的背后肯定不会以通缩来给债权人当雷锋的,世界现在的格局就是各国货币的竞争性贬值的格局,因此世界性的印钞大赛是不可避免的。

  在大家都在印钞的格局下,我们要更关注印钞后的货币发行,也就是印钞后是怎样让货币发行到市场上的。发行方向的不同对于通胀下财富再分配和财富的流向是至关重要的。

  在货币发行方面,中外存在巨大差别。西方国家的货币发行主要是以央行收购国债来完成的,美国的量化宽松就是央行在资本市场上收购债券。而这些债券是政府发行取得现金用于社会公众福利的,因此美国印钞实际上是一个福利发放的过程,是一个让...

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游资“诡迹”:逆向前进豪赌人民币


  去年底以来,国家做出两大战略举措,煤炭整合和房地产调控。坊间传言,煤炭整合挤出近3000亿元资金,而楼市调控也将挤出4000亿元资金,其中大部分是寻求暴利的游资在炒作。于是,有专家大胆推断,这7000亿元资金必然流向股市,推动股市大涨。

  孰料,话音未落,截至5月18日,股市从3100多点直下2530点,沪深两市流出资金近2000亿元,蒸发市值超过3万亿元,这些资金又将流向何处去成为悬念。

  这段时间以来,在游资的主战场,我们看到的似乎全是仓皇而逃的背影,鲜有新的战场,难道游资就这样偃旗息鼓,甘愿退出江湖。

  逃离股市,逆市炒房媒体经常有这样的报道&mdash...

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