周日，央行再次祭出降息手段，解决企业融资成本过高问题，应对经济下行压力。此次降息一年期存贷款利率分别降低25个基点，并将存款利率的上浮空间扩大至存款基准利率的1.5倍。这是中央银行在2014年11月、2015年3月以来，第三次降息。此前2月5日央行曾降准50个基点，4月20日降准100个基点，释放万亿元流动性。

　　央行货币政策日益密集，地方债务置换引发的中国QE传言此起彼伏，中国经济究竟走到了哪一步，以致货币政策急急前行？观察者网昨天采访了北京航空航天大学经济学教授任若恩。

　　任若恩曾任世界银行、经济合作与发展组织顾问，以及IMF研究部访问学者。他认为，中国经济...

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　　海关总署4月10日公布的2014年第一季度的外贸进出口统计显示，3月份，中国进出口总值2.03万亿元人民币，下降11.5%。其中，出口1.04万亿元，下降9.2%；进口0.99万亿元，下降13.8%；贸易顺差468.6亿元，去年同期为贸易逆差67.1亿元。按美元计价，3月份，中国进出口总值3325.2亿美元，下降9%。其中，出口1701.1亿美元，下降6.6%；进口1624.1亿美元，下降11.3%；贸易顺差77.1亿美元，去年同期为贸易逆差9.6亿美元。一季度，中国进出口总值9658.8亿美元，下降1%。其中，出口4913.1亿美元，下降3.4%；进口4745.7亿美元，增长1.6...

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　　工业增长比较低迷是很明显的

　　2014年1-2月份，规模以上工业增加值同比实际增长8.6 %。从环比看，2月份比上月增长0.61%。同样根据统计局的数据，1月份比上月增长0.59%。因此2014年的1-2月工业增长比较低迷是很明显的。

　　投资环比增长速度较低

　　2014年1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）30283亿元，同比名义增长17.9%。就环比速度而比较，2014年1,2月的环比增长速度仅低于2013年9月的环比增长速度，而低于其他所有月份的环比增长速度。

　　内需数据的趋势显示经济下行的压力在增加

　　2014年1-2月份，社会消费品...

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　　就全国而言，房价出现了一些达到拐点的迹象。最近有一些城市房价下跌的消息。杭州、常州等二线城市房价下跌的消息成为媒体的关注焦点。其实部分一线城市也有房价下降的消息。如上海目前在售的41个楼盘中逾六成推出优惠，有现金直接扣减6万到8万元，也有特价房在9.8折基础上再退折扣，主要分布在浦东、青浦、宝山、嘉定等区域。上海宝山罗店某楼盘推“4万抵30万”优惠，即预付4万元，房价扣减30万元。该项目单套总价约280，按此推算折扣9折，相比去年的9.7、9.8折，幅度明显放大。在广州，时代地产旗下时代花生从9.7折调至8.8折，折扣外最高还可申请10万元优惠。敏捷地产的敏捷...

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　　狭义货币(M1)同比增长1.2%

　　目前国内外主流的观点对于2014年的全球经济形势是相对乐观的，特别是对于美国经济的形势更加乐观。他们认为，发达国家或在2014年“经历4年来首次同步扩张”，西方正进入再工业化阶段，经济将逐渐复苏。这些趋势在美国表现的最明显。以下介绍的是一种对于美国经济形势表示悲观的代表性观点。

　　“长期停滞”的概念

　　在2013年11月国际货币基金组织的年度研究会议上，美国前财长劳伦斯•萨默斯首次提出“长期停滞”(secular stagnation)的概念，...

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　　城镇化体现的是历史发展的进程，是经济增长的结果而非动力，只有保持一定的经济增长，非农业部门才能为那些离开农业的劳动力提供就业机会。

　　人口红利、改革开放和加入WTO是推动过去三十年中国经济持续高增长的主要动力。如今这三大动能都在减弱，中国长期增长趋势下行难免，城镇化成为万众期待的增长新引擎。城镇化水平的提高必然能带来经济增长加速吗？

　　英国经济史学家麦迪森(Angus Maddison)提供的数据显示，在工业化过程中，农村人口在总人口中的比例下降，农业部门就业人数在总就业人数中的比例下降，农业部门对GDP的贡献比例也在下降。这便是人们通常所说的城镇化，它更多体现了一种...

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　　在临近2011年年底的时候我们希望展望一下2012年的宏观经济前景，而为了能够看清2012年中国经济的前景，首先还是需要对于2012年的世界经济前景有个了解。我们先从美国经济谈起。

　　对于美国经济在2012年的前景和中期前景（例如3～5年的前景），无论是美国国内还是国际上的研究机构，多数都对长期美国经济不乐观，认为美国经济在未来5到10年将处于低增长的状态（以GDP增长来衡量，是2%的增长或低于2%的增长），其中一些原因可能是更加基本的、短期难以解决的问题，如国家债务问题。在经济持续低迷的背景下，削减债务无疑会对经济产生负效应。在保增长与减债务上，美国政府可能更倾向于前者，但...

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　　不管是用购买力平价、利率平价，还是用货币理论来解释和预测汇率，效果都非常差。由此可见，美国通过的人民币汇率议案更多只是政治博弈罢了。

　　美国参议院通过了针对人民币汇率的议案，围绕人民币汇率问题的中美博弈再度升温。抛开政治上的讨价还价，一国汇率到底是高估还是低估在经济学界也得不出一个满意的答案。

　　最开始，经济学家们认为，汇率一定跟这两个国家的价格有关系：同样一块面包，在日本要花费１００日元，在美国要花费１美元，这块面包在两个国家的价格关系就是这两个国家的汇率关系。这就是“购买力平价（PPP）”的思想。

　　但是购买力平价成立的前提是两国的...

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　　自2008年底中国推出“四万亿”的经济刺激计划后，地方政府债务大幅增加。随着美国债务已经超过美国国会规定的上限，欧洲一些国家已经爆发了债务危机，市场对中国地方债务会否引发违约风险越来越关注。

　　中国的地方融资平台债务到底有多大？它对中国经济和银行体系将有哪些冲击？

　　之前银监会在2010年所公布的数据显示，政府融资平台贷款余额是7.66万亿元。其中，项目现金流能够还本付息的贷款约2万亿元，占比为27%；第一还款来源不足，必须依靠第二还款来源的贷款余额约为4万亿元，占比为50%；项目本身的借款主体不合规，财政担保不合规，或本期偿还有严重风险的贷款...

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　　自2008年底中国推出“四万亿”的经济刺激计划后，地方政府债务大幅增加。随着美国债务已经超过美国国会规定的上限，欧洲一些国家已经爆发了债务危机，市场对中国地方债务会否引发违约风险越来越关注。

　　中国的地方融资平台债务到底有多大？它对中国经济和银行体系将有哪些冲击？

　　之前银监会在2010年所公布的数据显示，政府融资平台贷款余额是7.66万亿元。其中，项目现金流能够还本付息的贷款约2万亿元，占比为27%；第一还款来源不足，必须依靠第二还款来源的贷款余额约为4万亿元，占比为50%；项目本身的借款主体不合规，财政担保不合规，或本期偿还有严重风险的贷款...

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