作者文章归档：肖磊
如果你要问，美国2008年的次贷危机，以及欧洲2010年开始的欧债危机是如何从市场的极度悲观中走出来的，我的回答是，除了市场本身的修复和调整，另一个重要因素是政府在金融货币市场的“预期管理”发挥了重要作用。
危机期间的“预期管理”运用了很多非常规手段，目前看，如果这些手段的针对性够强、目标明确、监管和问责到位的话，对稳定整个市场信心是有帮助的。
2008年雷曼兄弟破产之后，美国推出高达7000亿美元的资金援助计划，同时成立金融稳定监管委员会和独立委员对法案的实施进行监督，被援助企业受到严格的监控，市场对救助措施的信任度较高。...
英国脱欧公投改变了整个资本市场的预期，热衷于短线获益的投资者，对这类事件求之不得，因为创造了更大的波动和获利机会，但对于大部分投资者来说，这类事件往往会带来非常大的不确定性，对做出投资选择造成了极大的困扰。
对于大部分黄金投资者者来说，买入黄金的目的有两个，一个是规避不确定性风险（类似英国脱欧公投这种）；另一个是规避信用风险（包括股市债市等剧烈波动，以及纸币贬值、通货膨胀等）。
脱欧公投对黄金市场的影响分两种情况：
一、英国脱离欧盟
如果公投结果显示英国将脱欧，风险会向全球市场蔓延，按照索罗斯的说法，英镑会暴跌20%，英国财政大臣奥斯本也表示，不排除伦...
关于索罗斯的行踪，市场依然非常关注，近期有消息报道，索罗斯旗下规模300亿美元的索罗斯基金Soros Fund Management LLC，已在不同市场参与做空，包括出售股票，买入黄金及金矿股。我虽然一直关注黄金等国际市场，但很难说索罗斯出售股票买入黄金就是其真正意图。从现有的数据看，索罗斯基金所持有的黄金相关资产低于5亿美元，仅仅是以避险为目的的技术性投资。索罗斯抛售股票是很有可能的，但股市信息过于透明，且不是一个更大的趋势市场，索罗斯买入黄金和抛售股票，可能只是在释放一个信号：全球风险降至，请着手应对。至于索罗斯在赌什么，我想，他很难离开自己的老本行，只有国家债务和货币市场酝酿...
美联储为什么要加息，这个问题似乎难以全面有效的回答，与其问美联储为什么要加息，倒不如问为什么要有美联储这么个机构。
全球央行都有自己的工作，如果不加息、降息，不搞什么负利率，不推QE，似乎就无所事事了，因此通俗的来讲，加息、降息等，只是美联储某个阶段的工作任务而已。实际上按照一些学者的说法，中央银行并不是市场经济的标配（可以没有中央银行），美联储的历史，也不过只有100年，人类经济社会在很长的时间里，都是没有中央银行的。按照官方的说法，之所以需要央行，主要是为了解决黄金作为货币的稀缺性和控制纸币创造的适度性。
从黄金的供给增速来看，实际上跟全球经济增速基本上是一致的，平均...
国际货币基金组织批准人民币纳入储备货币篮子，IMF称人民币在SDR的权重为10.92%。因此给国内投资市场带来的影响，解读如下：
一、加速股市和楼市调整
人民币被纳入SDR实际上是中国经济体量增加，以及中国资本全球化进程发展到一定阶段的一个必然结果，对于全球金融货币体系以及IMF来说对人民币有这个需求，而对于中国来说要尽快的适应现有国际规则、进入到全球储备货币体系，同样也有这个需求。两者实际上是“一拍即合”。
由于SDR并不是一个直接流通的货币单位，对于每个成员国的授信额度并不相同，使用时间也并不确定，因此加入SDR并不能立刻触动对人民币的国际需求，可以说这...
卢布的崩盘式暴跌，首先与国际原油价格继续暴跌有直接关系。昨日纽约原油期货价格五年来首次冲击每桶55美元重要关口。虽然经历了2008年油价暴跌致其经济大幅下滑的教训，但俄罗斯对能源行业的依赖并没有减弱。此次国际油价的大跌对卢布汇率的影响跟2008年类似，半年来，国际原油价格从106美元/桶跌至目前的54美元/桶，在此期间俄罗斯卢布兑美元汇率从35跌到了65，基本腰斩，这一状况目前还在持续。
俄罗斯经济结构单一，过于依赖原油等能源行业。对卢布汇率影响最大的出口市场，石油、天然气以及石油制品等占总出口额的比重已经超过60%。在这种情况下，能源价格一旦下跌，卢布汇率便遭到重创。...
在中国货币政策局部开始放松，一些地方在房地产方面的限购政策也开始动摇之际，虽然CPI出现了连续两个月下降，但保持在6%以上的数据根本不能说明通胀已经得到有效遏制，而一旦货币政策及房地产限购出现阶段性放松，通胀预期将再次“雄起”。对货币政策会放松的担心基于目前并不太好的经济数据，据国家统计局近日报告，三季度中国企业景气指数为133.4点，比二季度回落2.2点；企业家信心指数为129.4点，回落3.0点。9月CPI数据当中，城市上涨5.9%，农村上涨6.6%，这说明城市消费比农村消费下降得快，消费减弱首先从城市开始。由于城市和工业位于经济前沿，对经济预期的反应最为...
在全球资本市场陷入恐慌的时下，中国公布的7月份CPI数据虽然创出了37个月以来的新高，但依然难以夺得市场的关注焦点，看来CPI还得继续努力。
受到美国债务问题引发的一系列影响，针对资本市场动荡不安的所有矛头均指向了白宫和华尔街。标准普尔下调美国主权信用评级成了美国债务危机之后的又一个重磅炸弹，全球资本市场轰然倒塌，哀鸿遍野，中国投资者也未能幸免，股票市场、期货市场均出现了暴跌。但国际现货、期货黄金价格均接连创出历史新高，并以惊人的速度朝着1800美元每盎司迈进。从这个方面来讲，单纯的研究和判断国内市场，忽略国际市场的一举一动是非常危险的，也是不符合投资预期的。
7...
在美国爆出主权信用违约风险之前，欧元区已有很多重量级国家陷入了“违约”边缘，一度将“赤字”政策作为提高政府效率和扩大市场化水平的国家，开始遭遇前所未有的指责和质疑。之前的“债务”问题，大家探讨最多的是债务的成本、债务的运用、债务的艺术，如今，全球都在关注“债务”的另一个问题，“偿还”。可以说，全球经济及资本市场已经进入了“后债务”时代。
后债务时代有很多可以预知的地方。最根本的一个转变是，全球对“主权信用”将...
半年时间，我们只知道黄金价格从最低的1326美元/盎司冲到过1577美元/盎司，而不察觉国际环境悄然间沧海桑田、偷天换日。欧洲经济受到债务问题的拖累，暂时似乎已无法发挥更多的国际影响力；骚乱及战争引发的中东巨变导致穆巴拉克、卡扎菲等风云人物几近流亡；日本核危机的影响让懂得生命的民族对核能产生了前所未有的恐惧，德国已经宣布在2020年关闭所有核电站；美国及美元并没随着来自全球的唾沫星而一蹶不振，通用汽车复兴、苹果产品席卷全球、道琼斯指数一路飙升……
至此，我们可以说，美国已黔驴技穷，也可以说中国已屹立于世界的东方，但事实是，我们光鲜的城市背后经不起...