作者文章归档：许一力
俄罗斯央行加息从10.5%到17%来应对卢布贬值，这种惊天之举肯定算是吓到大家了。
但内中逻辑至少还是应该先弄清楚。
我相信，起先，俄罗斯还是比较喜欢卢布贬值的，如果不是卢布贬值，俄罗斯经济状况或许早就处于崩盘状况了。
俄罗斯央行的财政预算是建立在油价基础上的。100美元/桶的时候，政府还是比较高兴的，2015年财政可能会出现小幅赤字。你要是油价到了60以下了，那就麻烦大了。应对之道就是：卢布贬值。
很简单，只要贬值幅度和油价大致相同，这意味着以美元计价情况下，俄罗斯原油销售所带来的卢布收益基本差不多。从维护财政平衡...
暴跌之后的股市，遭遇11月CPI达成5年新低，有了通缩的风险，所以降准的呼声来了，最快周内降准的言论喧嚣尘上。
看起来是有道理，尤其在前一阵降息之后，降准那是肯定要降的，只是该不该现在的问题。
降息和降准，终极目的是让宽松出来的钱流入最需要它的实体经济。所以先看看上次降息的效果怎么样。
估计效果怎么样大家已经有所耳闻了。据说管理层都愤怒了，又拍桌子了。他们调查了下情况，发现降了息，这些实体经济还是都拿不到钱。更甚的，实体经济自己都不愿意做实体了，人家别说拿不到钱，就算拿到了钱也是去投入股市了。
中国人哪，就是这样。
连续两个交易日，A股成交量接近万亿规模的历史天量，超出了所有人的预期。全球股市恐怕都没有过这样的超级天天量吧，问了问十几年的老股民也从未见过这样的盛世！自然，能不担心么，这么大的成交量都出来了，以后还怎么继续啊？后来的钱还会有么？
今天傍晚的一个头条给了不少人信心：银监会加急下发《理财业务监督管理办法》，拟批准商业银行以理财产品的名义开展直接投资。这被媒体解读为十万亿的银行理财产品入股市。
可惜银监会还是火线辟谣了，这是个错误解读，允许直投不是直投股市。
不过我们仔细想想这个辟谣，不直投股市就不是利好了么？不见得！
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从2500点以来，你能明显感觉到大盘的疯狂了。这在2500以前是感受不到的，2500前大盘在过百点的时候，伴随着疑惑都会有明显的大波动。现在好，任何盘中的一点小波动都成了大盘更快上涨的理由。
本质的转折点就在2500点，当时对应的事件就是降息。疯狂的力量起源于降息。
只是这次降息真给了股市这么大的力量么？管理层都明确表示这次降息不代表货币政策转向，莫非是市场对这次降息过度解读了？
这个问题要这样来看，货币政策眼前还没有开始放松，这可能不错。但以后要不要放松，这不是央行想怎样就怎样的，这是经济本身就决定了的。从大方向来看，人民币利率必然...
原油的走势已经彻底疯狂了。周四OPEC一宣布原油不减产，油价直接再暴跌8%，半年跌40%多，一次比一次低。
市场已经出现了不少声音：原油的这一次暴跌，不是暴跌这么简单，而可能是直指终结。
这么说可不是故意抓人眼球。人类历史上类似的资源时代的更替并不罕见呀。以现代人比较熟悉的内容来说，塑料、光纤等技术的兴起，直接终结了铜、锡等金属的高价时代。煤的出现则将炭火时代送向终点，再接下来，天然气等清洁能源的推广，干脆连煤炭产业的丧钟也终于隐约可闻了。今天看到的原油——黑金的没落，恰恰也是遵循了这一世代交替的循环。
在石油...
结构性宽松，定向降准，PSL,SLF,MLF，央行的动作如果再往下深入，大家预期，再不济，也是先全面降准，怎么都会把降息放在最后一步。
为什么这次没降存准，反而马上先选择了降息这样的大动作呢？
不知大家注意到11月19日的一件事情没有，高层在当天公布了新的融十条内容。这个所谓的融十条意在降低社会融资成本，盘活中小企业。然而想不到的事情出现了，在融十条发布的次日，货币市场突然出现钱紧。银行间市场被迫延后半小时休市。
这种政策和结果上的背离，凸显了金融市场的深层问题。与此同时，实际上也成为了此次全面降息的前奏。
这让我们...
整个11月的国际政治局势可谓“暗流涌动”，APEC会议刚刚结束、G20峰会如期而至，从中国北京到澳大利亚布里斯班，各国元首往来间无不面临着这样一个共同的事实：当前的世界政治、经济格局正面临着前所未有的挑战。
因为就在这两个重大会议前夕，日本央行行长黑田东彦突然宣布进一步加大货币宽松规模的政策。巧合的是，时隔一天美国才刚刚宣布正式结束历时6年的QE政策。“一退一进”，意味深长。
有人说，日本的这一举措，选择“美版Q E”结束后推出则更像是在向世界表明一种态度，其背后的真相值...
首届世界互联网大会在在浙江乌镇举行。从邀请嘉宾的级别上，就可以看出大会干货十足。既有百度李彦宏，阿里巴巴马云，腾讯马化腾，奇虎齐向东、新浪曹国伟，网易丁磊等等国内互联网大咖参与此次会议；也有国际方面，全球移动通信系统协会（GSMA）会长潘福爱、高通公司执行主席保罗·雅各布等。
那么到底这个世界互联网大会要聊些什么呢？此时中国开这么一个大会的意义何在呢？
大会的议程就不多说了，这些都是表面文章。而真正要解读的，那空间就大了去了。
从互联网的发展来说，其起源和成熟都是源自于美国。过去的40多年里，作为互联网的发祥地，美国引领...
沪港通周一正式开通。对于市值超4万亿的中国股市来说，肯定是极不平常的一天，全球投资者获得前所未有的投资中国内地股市的机会。
之前税收制度的不明确因素，在这个周末也以免收所得税的大利好新闻出现。可以猜想，或许，沪港通推出的当天，外国人可能会购入每日允许的最大购买量的中国内地股票，甚至超九成的券商都预计股市将大幅上涨。
当然，对理性的股民来说，关注的还是额度问题。毕竟总共3000亿，这样的额度对A股真有这么大的作用么？
说这样话的人，未免有点短浅。简单说，它是不能用现在的额度来衡量的。
大家还记得...