作者文章归档：许一力
两融收紧后，股指出现了非常罕见的暴跌，非常恐慌。
但反思一下，这次的两融处罚事件真有这么大的威力么？
1、从账户的比重来看，目前两融账户中，10万以下的散户账户占比达到83%，看似很大对不对，但是两融和普通证券账户非常相似的一点就是——20%的账户集结了80%的资金，因此，这一部分本身并不是两融的主力部队，不伤筋骨，机构在这场绞杀中没有收到太过明显的负面影响。
2、从杠杆的角度来说，两融资金的来源有两个，其一是券商两融...
降息和降准这两兄弟，今天让大盘足足涨了100多个点，再接下来，可能这两兄弟会一直伴随着牛市的起步。
我们说过，接下来，股市的新常态就是宽松政策和新股发行伴随，大概意思是监管层会用新股申购提速来遏制市场的炒作力度，进而为后续宽松能够流向实体经济而非股票市场做出有效的铺垫。
这里的宽松，主要就是降息和降准这两兄弟。这不，中金今天就发布了个研究报告，认为上半年中国应该降息一次降准四次。问题来了，究竟是先降息还是先降准呢？
众所周知，历来中国的宽松操作都是降准先于降息操作。但是去年12月份，央行却反其道而行之，以降息直接打开了新一轮的宽松通道...
两个事件成了近期资本市场关注的焦点，一个是上周五证监会发布了股票期权，一个是今天再度传递出宽松的信号。我们先说前者，上周五消息一出，市场一片恐慌，大有“天了噜，股指期货2.0来了”的意思。这种情绪很有意思，甚至可以说是荒唐。
从A股本身而言，抛开股票期权的学术问题不谈，两个重要的因素——第一，门槛，第二，杠杆——股票期权都没有带来实质性的变化。事实上，从做空工具的角度出发，对比股票期权和现有股指期货、融资融券的实质性区别无非就是这两点。
但是我们看到，第一门槛，融资融券5万，股指期...
最近，一则重磅新闻，就是李嘉诚宣布重组万亿资产的和记黄埔和长江实业。
几十年在香港的深耕，突然这么大刀阔斧的，而且还把注册地放到了开曼，想不让人浮想联翩也难。
当然了，各种推断都有，但市场认为这是正面的，当晚两大公司在美国挂牌的预托证券分别大升10%和9%。各个机构所作的分析和评价对此也比较认同。
从运营的角度来看，李嘉诚做这样的合并，到底是出于什么考虑呢？
这里面一个重要的考量很可能就是借此机会，增加李嘉诚家族的控制权。看看长和系的股权关系图，会觉得头疼。一般人不懂为什么看不懂，其实从控股方来说，看不懂就对了啊，他...
原油跌到50以下了，按这种趋势再跌下去，估计倒霉的就不单单是俄罗斯了。估计欧派克内部，包括成员国，就没有会因为原油价格的暴跌而受到影响吗？
别怀疑油价还能不能再跌，老实说，这不奇怪。该想想的是，再这么跌下去，除了俄罗斯，还有哪些国家会受不了？
实际上目前全球主要的石油输出国多少有被几个主产国绑架的意思。你以为OPEC就是一个团结的整体？Opec内部有没有分歧，那是肯定的。历次会议中，委内瑞拉这些国家都表示过减产的希望，但最终的结果都是大相径庭。
几个主产国要减产，其他国家一定会跟进，为什么？很简单，这种市场环境下，谁都不可能也不敢轻易...
这两个月，安邦的确是太牛了，民生银行、招商银行、金地集团、金融街，指哪打哪，是A股散户投资的一个新的标杆。看来最牛基金经理的名头，应该给安邦。
我们看了下，目前安邦系在资本市场活跃的账户大概有8个。这8个账户分别为集团级别的安邦保险集团-传统保险产品账户、安邦保险集团-资本金账户；还有安邦财险-传统产品、和谐健康保险-万能账户，安邦人寿方面则有安邦人寿-保守型账户、稳健型投资账户还有安邦人寿-积极型投资组合、安邦人寿-传统产品四个账户。
初步算了下，安邦系这8个账户持有的这10个上市公司的总市值有1000亿元左右，按照最近公布的安邦总资产大概是7000...
养老金双轨制的终于并轨，本身是好事儿，但是副总理一句债务庞大，再度将这个必须要面对的问题放置在公众面前。
副总理口中的隐形债务究竟指的是什么呢？
本人有幸在社保部门呆过，对其略知一二。我认为要理解好这个问题，需要从20多年前的现收现付制谈起。咱中国以前的养老保险制度是典型的国家-单位保障制，其实就是现收现付制。很简单，就是当期在职人员的缴费用于发放当期退休人员的养老金。同时，当期在职人员也预期在他们未来退休以后，可以按照国家规定领取相应的养老金。这是国家对参保人员的一种承诺及债务，由国家信用作担保。由于不存在任何可见的借贷行为，而仅由国家的规定和强制力...
临近年关，央行显然没有在最后一个周末休息的意思，周六晚间，央行发布387号文件，开启了银行业在年终的最后一轮狂欢。
这不意外，周四股市中早就有传闻。
在说这个政策的深意之前，我认为要对上个月的融十条和降息有个全面的结合来看，否则必然理解有误。
这次387文件，说直白点就是商业银行的存款基数瞬间变大了，这将带动的是巨量的贷款能力提升。所以有人说，这次的政策目的是为了放开存贷比，缓解流动性。
这没错，可是，大家是不是对这个政策有所熟悉呢？
这件事情，在上个月份的融十条中已经遇到过了。
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两天前，证监会新闻发言人张晓军通报了包括中科云网、百圆裤业、兴民钢圈等在内的18只个股涉市场操纵违法违规行为执法工作情况，并已立案调查。
这也业界算是比较轰动的一件事情了。
看了这18家公司中，最典型的就是中科云网，也排在第一位。听起来好像有点陌生，后来才知道这就是以前大名鼎鼎的湘鄂情，一年多来，又是大数据又是环保影视什么的，全都是大热门的业务转型，虽然转型不大成功，股价上涨照样不误，都差不多有四五倍了。
再比较下18家公司，有相似性，差不多都有这种感觉。很显然，证监会这次事件是很有针对性的。
起因有人说过这就是最近...
卢布崩盘，也就是大幅贬值，本身并不可怕。对俄罗斯来说，卢布贬一贬反而还有利于出口，而且还可扭转财政赤字问题。
像卢布这样的货币，真正的问题在于之后的衍生：一个货币贬值之后，会带来国内的超级通货膨胀。
本来汇率贬值跟通货膨胀相隔是挺远的，传导没这么快，汇率贬值顶多也是个通货膨胀的因素之一而已。
但俄罗斯有非常特殊性。俄罗斯的轻工业不发达，农产品自给率不够高，普通老百姓的日常生活高度依赖进口。而一个国家的进口能力，在于其对外支付的能力。如果本币贬值，其对外支付能力就雪上加霜，卢布贬值自然意味着所有进口商品都变得更加昂贵了。
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