人物:中金所博士后刘文财

问：投资者申请套保额度所需审批时间要多长？
答：５个工作交易日以内，交易所会尽量缩短审批时间，以方便投资者进行套期保值。
问：合约乘数会不会一成不变，譬如说正式交易时定为２００点，如以后沪深３００指数到１万点，假如不变的话，其合约价值将会很高，交易所会不会进行修改？
答：一般是不变的，如出现上述情况，交易所会适时推出小型迷你合约。
问：股指期货采用现金交割方式，意味着个人投资者也可以进行交割，是否存在最后交易日进行套利交割行为？
答：确实存在，从下面的图表可以看出；股指期货与商品期货进入交割期的最大不同是商品期货可能表现为现货月不活跃，但股指期货却可能异常活跃，这需要期货公司结算风险控制部门提高认识，转变观念。市场中一些敏锐的投资者会观察机会进行套利交割。
问：关于“熔断机制每天只启动一次”似乎不大合理，在正常情况下可能只启动一次就够了，但在市场宽幅振荡的日子，假如市场先上涨６％，持续１分钟，交易所便启动熔断机制，然而市场又反向行使往下跌至６％时，如果这里没有熔断机制，就有可能直接跌板，又如何保护投资者？
答：每天只启动一次，是我们通过统计测定的，你所说的那种情况在商品期货市场可能会出现，但在股指期货上从历史来看没有可能。
问：成为中金所结算会员的门槛较高，全国１８０家期货公司会有一部分只能成为中金所的非结算会员，他们的持仓状态是否会在每日公布的持仓报告中查询到，交易所又如何监管市场中利用非结算会员进行分仓交易行为？
答：交易所会每日公布前二十名多空双方持仓状况，非结算会员只能指定一家结算会员（全面结算会员或特别结算会员），而且交易所采取交易者编码制度，因此如有分仓交易行为，交易所是可以进行实时监控的。



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刘文财:复旦大学应用经济学博士后,上海期货交易所科研工作站博士后,现为中金所(筹)博士后,对指数期货及相关产品颇有研究,与肖辉合著《股票指数现货市场与期货市场关系研究》。
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