国际汇市分析（20060320）

国际金融市场是一个典型的国际金融狩猎场。技术老到的投机者与技术生疏的投机客之间只有一点点的技术差别，可是，交易的结果却有天渊之别。这种差别为什么会产生呢？当然是人们对于市场走势的看法不同所致。老子说：不知常，妄作，凶。卡夫卡的一句话更加形象生动：猎狗们迄今仍在庭院中嬉戏。但它们的猎物无法逃脱，尽管它或许正在森林中奔跑。作为交易者，必须牢记老子的教诲，要研究并掌握事物的规律，而且还要向猎犬学习，学习它们高超的捕猎技巧。

一、美元指数的周线支持与月线压制

总体来看，美元指数月线的长期移动平均线仍然压制着美元。但是，周线已经启动向上。在FED不断加息的刺激之下，美元对主要货币已经走出了一段上升行情。自2004年6月以来，随着美元不断加息，美元汇率逐渐走稳。之后，相对其他主要货币快速反弹。从2004年12月以来，美元相对于欧元、英镑和日圆已经分别升值13%、12%和17%。

但是，美元毕竟还要受到月线的压制，正如欧元和英镑一定会受到月线的支持一样。所以，现在的波动区域就在周线与月线之间波动。

二、前段时期的美元走势

2004年12月以来的美元走势，大体可以划分为两个阶段：

第一阶段：2004年12月至2005年11月，美元处在反弹时期。即美元相对于欧元、英镑和日圆已经分别升值13%、12%和17%。但是，此间美元对主要国家的货币走势也有例外，比方说，美元对加元是持续贬值的，到2006年3月，美元对加元贬值5.7%。另外，美元对人民币也是贬值的。

但是，在2006年初期，一些大的投行分析师却在鼓噪美圆将大幅度升值。有个别人扬言，在2006年3月之前，欧元/美圆将下跌到1.15甚至以下。当时，我是反对这种观点的。现在看来，他们要么在误导，要么在胡说八道。

第二阶段：2005年12月至今，非美货币反弹。

从2005年11月17日触底（1.1638），到2006年1月24日，欧元对美元反弹5.89%。

从2005年11月28日触底（1.7044），到2006年1月25日（1.7936），英镑对美元反弹5.23%。

从2005年12月5日摸高（121.4），到2006年1月12日（113.4），日元对美元反弹6.6%。

从2005年11月17日摸高（1.3285），到2006年1月24日（1.2557），瑞郎对美元反弹5.5%。

三、下一阶段的美元如何变化？

在3月28日FOMC开会决策之前，非美货币还将继续上行。在3月28日FOMC开会决策之后，如果FED决定加息，则美元会快速拉升。

以下数据必须特别关注：

美元指数：89.99—97.94

EUR/USD：1.1944—1.2310

GBP/USD：1.7471—1.8014

USD/JPY：121.40—112.00

USD/CHF：1.3286—1.2614

USD/CAD：1.1511—1.1984

AUD/USD：0.7457—0.7234

做杠杆交易的投资者在具体的交易过程中，一定要盯住短期指标的交叉，尤其是30和120分钟的K线交叉。在看准大势之后，对短期剧烈波动也不可掉以轻心，另外，千万不可超限交易。

四、美汇人民币处在一个长期下降通道之中

跟其他主要货币相比，美汇人民币走势多少是一个例外。从周线和月线排列来看，长期移动平均线牢牢地压制着短期移动平均线，美汇人民币处在一个长期下降通道之中。人民币将经历一个漫长的升值过程。最近，周小川等高官的讲话和表态，更多地强调了市场力量的积极作用，说明中国政府和货币政策当局越来越重视市场力量的积极作用。至于这个过程何时结束？取决于这些均线在什么时候收敛交织。如果我们在走势图上看不到这样的交叉，那么，还可以大胆做多人民币。不过，在人民币的保证金交易放开之前，大家只能看老外在香港和新加坡做多人民币了。