牛市走到现在，产生了一批看空者，也产生了不少的看多者。盛世中的牛市的“首倡者”——复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三教授就是一位坚定的看多者。前不久，谢国忠撰文指出目前市场存在着泡沫，并从多方面加以阐述，谢教授竟然针尖对麦芒般的摆出11条理由进行反驳，“两谢之争”一时成为市场的饭后谈资。日前，谢教授在他的一篇文章中提出令笔者诧异的观点：现在的市场是“人人前赴后继往里冲，人们只怕踏空，不怕套牢”。
对于谢教授，笔者向来是怀着一颗崇敬的心情。去年8月份，因德勤华永会计师事务所在其中文官方网站中将台湾列为国家，被谢百三教授告上了法庭，使笔者对谢教授有了更加深刻的认识。但是，此次谢教授“只怕踏空，不怕套牢”的观点，笔者认为值得商榷。
熊市有风险，但牛市中同样存在风险，这是毋庸置疑的。一项关于去年投资者盈亏情况的调查显示：有20.92%的投资者表示全年盈利在100%以上，13.01%的投资者盈利幅度50%-100%之间，15.56%的投资者盈利在30%-50%之间，而“小于30%”、“基本持平”和“亏损”的比例则分别为15.82%、13.78%和20.92%。去年上证指数的涨幅在130%，如果扣除工行、中行等导致虚涨的415点，其涨幅也在95%左右，这一轮空前的牛市居然还有高达21%的投资者出现亏损，只能说明，牛市中并非只怕踏空不怕套牢。
让笔者记忆犹新的是，十年前的1996年牛市行情，当时市场上也有人高喊“不怕套、套不怕、怕不套”的口号，结果又怎样呢？人民日报评论员文章一出，连上证指数都几近跌停，个股三四个跌停板的比比皆是，牛熊转换就此开始，一直延续到99年的“5.19”。三年时间里，许多投资者备受煎熬的滋味肯定不好受。
2001年创出2245点的历史新高之后，中国股市便步入了漫漫熊途。期间市值损失超过万亿，有的投资者不堪套牢亏损之苦，甚至失去了宝贵的生命，而“割肉”出局的更是不计其数。更有那些百元之上买入亿安科技、高价买入海虹控股的投资者，今生解套或许无望，看来将要成为永远的“烈士”了。如果撞到了“枪口”上，还能只怕踏空、不怕套牢？还是悠着点好吧！
去年下半年“二八现象”重演，虽然诸多整数关口被一跃而过，股指迭创新高，但也让“只赚指数不赚钱”为市场所诟病。随着“大象”们舞步的停息，股市中的“老八”们纷纷扬眉吐气起来。特别是近期，每天涨停的不下几十家，连拉涨停的也为数不少。客观地说，市场已经进入了亢奋状态。目前，沪深股市的整体市盈率都在35倍以上，但是，3000点、3500点、5000点的呼声仍然不绝于耳，从当初的谨慎、到后来的头脑发热、再到现在的市场疯狂，一幅制造泡沫路线图已经完美无缺地展现在我们面前！
笔者从来没有怀疑这一轮大牛市，但当牛市出现所谓的“理性泡沫”的时候，当市场已经逐步进入疯狂的时候，还在高喊“不怕套”就有点不可思议了。诚然，中国经济的发展需要牛市，但我们更需要的是健康的牛市，是一个理性的牛市，而决不是大脑从发热到发狂的牛市。
尽管人民币升值、上市公司盈利大大好于预期，但这不应该是“不怕套”的理由。纵然上证指数在今年可以走到3500点、5000点，股指从1541点几乎是不间歇的一路高歌猛进到2870点，期间没有像样的调整，至少是不正常的。
难道这个市场上真的有谁不怕套牢？