与国际成熟市场接轨一直就是个热门的话题。
十几年来的涨涨跌跌，十几年来的起起落落，十几年来的风风雨雨，十几年来的“恩恩怨怨”，构成了一幅中国证券市场的路线图。在“坚决地试”的背景下诞生出来的中国证券市场，伴随着时间的推移，如今已经茁壮成长为一位朝气蓬勃的少年了。
目前上市公司已有1500余家挂牌，总市值达28万亿元，这在几年前几乎是不可想象的，但这一切却真实地发生了。股改前，A股市场的总市值还仅仅只有3万多亿元，两年多的时间就飙升至28万亿，如果没有股改，如果没有此轮大牛市，可能吗？
股价的大幅上涨是导致总市值大幅上升的主要原因，与此同时，中行、工行、建行以及中海油服、中国神华等诸多大盘蓝筹的纷纷加盟也是不可或缺的因素。然而，这些超级蓝筹的上市要是在以往，简直是不可能的。
当“圈钱”代替了真正意义上的融资，当原先上市公司两大股东群体之间在利益与价值取向上形成割裂的时候，股权分置的根本性痼疾就暴露无遗。那个时候市场上也谈什么与成熟市场“接轨”，事实上，“接轨”与我们还离得太远。市场没有诚信可言，投资者对市场没有任何的信心，甭说“接轨”，市场的生存和发展本身都存在着问题。
股改改变了一切。
中国证券市场如今更有底气了。牛市如火如荼，投资者队伍急剧“扩军”，超级航母鱼贯而入。无论是上市公司的整体质量，还是市场的投资价值方面，都不可同日而语了。实际上，在市场较多地关注走势之时，基础性制度建设也在日益完善之中。询价制、保荐制的推出；《证券法》、《公司法》等的修订；一些有关市场制度的出台等等，架构出中国证券市场的轮廓。
尽管如此，就可以认为中国证券市场已经与成熟市场接轨了吗？至少笔者表示怀疑。市场的进步是明显的，也是必然的，这点毋庸置疑。大牛市的产生，股改的完成，并非能够证明是“接轨”了。
股改革除了最根本性的制度顽疾，中国证券市场也迎来了另一个发展的黄金时期。否则，像工行、建行、中国神华等超级航母也就无法在市场上容身。正是由于市场的发展，才为容纳这些航母打开了方便之门。
笔者以为，股改的完成为中国证券市场与国际成熟市场接轨创造了“充要条件”，但股改也不能“囊括”接轨的全部。“以点代面”式的接轨，无疑是不完整的，也注定是“跛脚”的。
接轨靠什么？不是总市值占GDP的比重，不是大牛市的形成，也不仅仅是股市体现出宏观经济的“晴雨表”功能，重要的是应该体现在制度建设上。当前，股改基本完成，但上市公司的所有股份实现真正意义上的全流通还有一段距离。也就是说，中国证券市场还不是一个全流通的市场。
而且，市场中经常发生的诸多违规事件，导致中小投资者的权益得不到保护并非因股改而消失。其实，杭萧钢构事件、“带头大哥”式的闹剧、内幕交易与操纵股价的横行以及违规成本低的弊端等，足以说我们的市场不是真的接轨了，而是还有很长的一段路要走。
在中国证券市场的诸多弊端中，违规成本低一直被诟病。正如治乱须用重典，虽然市场环境已经不同了，但违规违法现象仍然层出不穷，却凸显出制度方面的缺陷。在对待违规行为方面，囿于制度建设的缺失或缺位，“隔靴搔痒”式的处罚，毫无威慑力的应对措施，从本质上讲不是在向违规现象挑战，反而是在变相的“纵容”。
看看美国市场、香港市场是怎样对待违规行为的，就知道国内市场与之相比有多大的差距了。毕竟只有严刑峻法才能真正达到治市的目前。
火爆的行情犹如一柄“双刃剑”。大牛市往往掩盖矛盾，但大牛市同样也是解决市场矛盾的最佳时机。熊市时某些政策的出台会被市场当成利空来处理，但牛市时则会视为利好，市场就是这样充满戏剧性。
与成熟市场接轨，不应成为一个遥远的梦。继续完善市场的制度建设，特别是加大对于违规违法行为的打击力度，已是时不我待。
十几年来的涨涨跌跌，十几年来的起起落落，十几年来的风风雨雨，十几年来的“恩恩怨怨”，构成了一幅中国证券市场的路线图。在“坚决地试”的背景下诞生出来的中国证券市场，伴随着时间的推移，如今已经茁壮成长为一位朝气蓬勃的少年了。
目前上市公司已有1500余家挂牌，总市值达28万亿元，这在几年前几乎是不可想象的，但这一切却真实地发生了。股改前，A股市场的总市值还仅仅只有3万多亿元，两年多的时间就飙升至28万亿，如果没有股改，如果没有此轮大牛市，可能吗？
股价的大幅上涨是导致总市值大幅上升的主要原因，与此同时，中行、工行、建行以及中海油服、中国神华等诸多大盘蓝筹的纷纷加盟也是不可或缺的因素。然而，这些超级蓝筹的上市要是在以往，简直是不可能的。
当“圈钱”代替了真正意义上的融资，当原先上市公司两大股东群体之间在利益与价值取向上形成割裂的时候，股权分置的根本性痼疾就暴露无遗。那个时候市场上也谈什么与成熟市场“接轨”，事实上，“接轨”与我们还离得太远。市场没有诚信可言，投资者对市场没有任何的信心，甭说“接轨”，市场的生存和发展本身都存在着问题。
股改改变了一切。
中国证券市场如今更有底气了。牛市如火如荼，投资者队伍急剧“扩军”，超级航母鱼贯而入。无论是上市公司的整体质量，还是市场的投资价值方面，都不可同日而语了。实际上，在市场较多地关注走势之时，基础性制度建设也在日益完善之中。询价制、保荐制的推出；《证券法》、《公司法》等的修订；一些有关市场制度的出台等等，架构出中国证券市场的轮廓。
尽管如此，就可以认为中国证券市场已经与成熟市场接轨了吗？至少笔者表示怀疑。市场的进步是明显的，也是必然的，这点毋庸置疑。大牛市的产生，股改的完成，并非能够证明是“接轨”了。
股改革除了最根本性的制度顽疾，中国证券市场也迎来了另一个发展的黄金时期。否则，像工行、建行、中国神华等超级航母也就无法在市场上容身。正是由于市场的发展，才为容纳这些航母打开了方便之门。
笔者以为，股改的完成为中国证券市场与国际成熟市场接轨创造了“充要条件”，但股改也不能“囊括”接轨的全部。“以点代面”式的接轨，无疑是不完整的，也注定是“跛脚”的。
接轨靠什么？不是总市值占GDP的比重，不是大牛市的形成，也不仅仅是股市体现出宏观经济的“晴雨表”功能，重要的是应该体现在制度建设上。当前，股改基本完成，但上市公司的所有股份实现真正意义上的全流通还有一段距离。也就是说，中国证券市场还不是一个全流通的市场。
而且，市场中经常发生的诸多违规事件，导致中小投资者的权益得不到保护并非因股改而消失。其实，杭萧钢构事件、“带头大哥”式的闹剧、内幕交易与操纵股价的横行以及违规成本低的弊端等，足以说我们的市场不是真的接轨了，而是还有很长的一段路要走。
在中国证券市场的诸多弊端中，违规成本低一直被诟病。正如治乱须用重典，虽然市场环境已经不同了，但违规违法现象仍然层出不穷，却凸显出制度方面的缺陷。在对待违规行为方面，囿于制度建设的缺失或缺位，“隔靴搔痒”式的处罚，毫无威慑力的应对措施，从本质上讲不是在向违规现象挑战，反而是在变相的“纵容”。
看看美国市场、香港市场是怎样对待违规行为的，就知道国内市场与之相比有多大的差距了。毕竟只有严刑峻法才能真正达到治市的目前。
火爆的行情犹如一柄“双刃剑”。大牛市往往掩盖矛盾，但大牛市同样也是解决市场矛盾的最佳时机。熊市时某些政策的出台会被市场当成利空来处理，但牛市时则会视为利好，市场就是这样充满戏剧性。
与成熟市场接轨，不应成为一个遥远的梦。继续完善市场的制度建设，特别是加大对于违规违法行为的打击力度，已是时不我待。