纵横汇海10月26日
 
重要经济数据：                          
14：00 德国Gfk 11月消费者信心指数，预测6.5，前值6.8
15：15 瑞士9月生产物价指数(PPI)月率，预测+0.3%，前值+0.3%
15：15 瑞士9月生产物价指数(PPI)年率，预测+2.9%，前值+2.7%
16：00 欧元区9月M3货供额变动，预测+11.4%，前值+11.6%
16：00 欧元区9月民间贷款额变动，预测+11.0%，前值+11.2%
22：00 路透/密芝根大学10月消费者信心指数，预测82.0，前值83.4

10月25日贵金属行情：
港金(HKG) 开市7020/7024   最高7087/7091     最低7018/7022 收市7077/7081
伦敦黄金(XAU) 开市761.50/762.00 最高769.40/769.90 最低761.30/761.80 收市768.30/768.80
伦敦白银(XAG) 开市13.50/13.53   最高14.00/14.03   最低13.49/13.52 收市13.88/13.91
 
10月25日 港金息率：低息 130 港元  伦敦白银定盘价：13.725
伦敦黄金上午定盘价：765.00  伦敦黄金下午定盘价：767.50
黄金伦敦收盘价(23：15)：766.80/767.30  黄金纽约收盘价(02：15)：767.90/768.70
NYMEX 12月期金：开市价：770.50 收市价：771.50 最高：773.50 最低：769.50
StreetTracks Gold Trust (GLD) 黄金持有量：594.45吨升至597.53吨

美国公布疲弱经济数据直指经济成长迟滞后，投资人争论美国联邦储备理事会(FED)下周预期中的降息幅度，被投资人视为风险厌恶情绪晴雨表的美股下滑，也压低美元兑日圆。受美国耐用品订单下滑带动。美国商务部公布9月耐用品订单下滑1.7%，预估为增加1.5%，前月上修为减少5.3%，初值为减少4.9%；9月扣除运输的耐用品订单增加0.3%，预估为增加0.7%，扣除国防的耐用品订单增加0.7%。另外房屋数据显示，美国9月新屋销售增加、待售房屋库存减少，美国商务部公布美国9月新屋销售较上月增加4.8%，年率为77万户。美元一度小幅反弹，但投资人考虑到前几个月的新屋销售经修正掩盖了整体的潜在疲弱，美元涨势消退。而美国投资业巨擘巴菲特(Warren Buffett)在韩国表示，预期美元将进一步走疲，亦加添美元压力。欧元逼近历史高位，澳元和纽元等高收益货币兑美元亦见上涨，尽管风险厌恶情绪犹存，但投资人关注两国可能升息抑制通膨压力的前景。
在上月联储调降联邦基金利率50个基点至4.75%，若下周再度降息将进一步殃及美元计价资产吸引力，从而拖累走势已呈不振的美元。美国利率期货走势已全面反应了联储降息25个基点，降息50个基点的机率约为55%。

XAU 伦敦黄金
  
伦敦黄金 10月26日
预测早段波幅：772.00 - 775.00
支持位：767.00 - 764.00 - 760.00
阻力位：781.00 - 784.00 - 794.00

技术走势以及一系列相关消息因素之配合下，黄金今日早盘突破10月19日高位771水平，于中午时段已高闯775水平。12月原油期货过去两日彷如脱僵快马，大幅攀升近50美元，攀上91美元之历史高位，引领金价升途。此外，美元持续疲态，周四美国公布的9月新屋销售符合预期，但8月和7月的数据分别进行了下调，目前房屋市场对于削弱第三季度的GDP增长超过1%，下周公布的三季度GDP可能降到3.0%附近，技术上，倘若美元指数有效突破77关口将加速下跌。

技术走势而言，预估阻力首要先看775.00及780水平，由于后者为市场早有共识之目标标，若金价到达此区有机会先引发一轮平仓盘，而造成回压；后市需突破此区后才见升势得再延续，进一步较大阻力预计为784.00及794.00美元。另一方面，下方目前较近支持预计为772及4天平均线767水平，9天平均线则位于766.50美元，似乎是日亦会为金价带来支撑力道。

XAG伦敦白银
  
伦敦白银 10月26日
预测早段波幅：13.78 - 14.13
支持位：13.70 - 13.58
阻力位：14.31 - 14.51

据国外媒体消息，罗杰斯(JimRogers)日前表示，白银和钯目前的价格比它们的历史高点低75%，预言它们会大幅上涨，表现甚至超过黄金。他表示若要在贵金属领域要进行新的投资则会买入白银或钯。此外，亦有传言称巴菲特已在白银处于11美元建仓。目前几乎所有商品都处于牛市，黄金、铂金都急剧飞涨，且贵金属品种一般会被轮流炒作，白银相对黄金而言市场较小更易被拉升。

伦敦白银方面，周四终突破9天平均线，并上试14美元关口，但月内已为第三个交易日受制于14.00美元关口，虽然暂未可升破，但美元形势依旧险峻，日内似乎有足够动力上破；突破或可以双底之型态作技术性伸展，伸延高位可望推向14.80水平。而较近阻力则可先看至14.13及14.31水平，较大阻力预计在14.51美元。现阶段下看首支持为13.78及9天平均线13.65美元，25天平均线13.58可作为是日关键支持参考。

EUR 欧元 - 欧元再探历史高位 △

关注焦点：
‧1.43步履蹒跚
‧25天平均线1.4175重要支撑
‧欧元升息意向或随欧元强势而减缓

欧元兑美元进一步逼近高位，美国9月耐用品订单意外下降，加强了有关美国经济放缓预示下周将迎来降息的观点。美国9月耐用品订单下滑1.7%，因运输订单减少。欧元最高升见至1.4344，而周一之纪录新高则为1.4348。
走势所见，经过两日整固后，欧元于周四重拾上升动力，目前上方之阻力指引明显为纪录高位1.4348，估计再而冲破此区，不难进一步上探1.45关卡。另外，50日保历加通道上轨则见于1.4485；而20日保历加通道上轨则为1.4350水平。另一方面，预计10天平均线1.4250为即市较近支撑，下方测试重要测试支持为25天平均线1.4185水平；倘若力道足够再下破25天平均线，则欧元前景将转趋黯淡，继而见下一级支撑于另一起始自8月中旬之大型趋向线，支持设于1.4110水平。
相关要闻：
欧盟经济暨货币事务执委阿尔穆尼亚称，油价和初级商品价格上涨，目前全球信贷紧缩带来的借贷成本攀升，这些因素会在未来两年打压欧盟的经济成长。

德国经济部长格罗斯周四表示，欧洲央行(ECB)的首要任务应是维护欧元稳定，不应向外界压力屈服。另外，他亦表示能源价格快速上涨以及欧元进一步走强，可能对德国经济造成不利影响。

德国智库Ifo周四公布10月Ifo企业景气判断指数为103.9，预估为103.8。德国智库Ifo分析师Kai Carstensen周四称，强势欧元令德国的企业景气承压，不过金融市场动荡应不会造成主要问题。

JPY 日圆 - 日圆维持上扬进程 △△

关注焦点：
‧利差交易缓和日圆回稳
‧风险因素支撑日圆
‧10天MA25天MA呈利好交叉
**建议策略 114.60买入日圆，115.40止损，113.10平仓目标

日本9月工业生产较上月减少1.4%，降幅略高于市场预估的下滑1.3%；经济产业省公布的数据显示，10月制造业产出料成长3.8%，但11月料下滑0.7%。经济产业省维持工业生产处于温和上扬趋势的评估不变。此外，日本9月核心消费者物价较上年同期下滑0.1%，为连续第八个月较上年同期衰退，且符合市场预估。10月东京地区核心消费者物价指数(CPI)与上年同期持平，亦符合市场预估。日本9月核心消费者物价为连续第八个月较上年同期下降，加深外界认为日央行将维持利率不变一段时间，因市场动荡及美国经济的相关不确定性犹存。日本政府表示将不会把电讯商计划下月推出的较低廉行动电话新费率纳入消费者物价数据计算。

日圆周四仍拉据于高位区间，自8月17日高位111.58起始之上升趋向线，延至今日见于114.85水平，可视为技术上重要支持位；此外，10天平均线已明显突破25天平均线呈现利好交叉，只要是日再而明确突破114.00关口，则已可确认涨势之另一延伸，后市接着将有望挑战50保历加通道下轨113.50水平；而关键挑战在9月份高位112.60水平。而即市支持位预计在115关口，之后会以115.85水平之25天平均线作较重要支撑位。

相关要闻：
日本财务省财务官筱原尚之周四表示，日本央行在决定利率政策时，需考虑到美国经济成长放缓这一因素。筱原尚之称日本经济正处在可持续的复苏轨道上。筱原尚之亦指出日圆利差交易实质上已经消失，尽管汇率有变动，但日本无意调整其外汇储备组合。

GBP 英镑 - 区间突破续涨 △
  
关注焦点：
‧年内降息预期越为减低
‧2.0530重要阻力
‧有望突破区间再展升势

英镑兑美元周四在欧洲市场触及三个月高位，美元全线走疲，疲于预期的美国数据强化了美国联邦储备理事会(FED)下周降息的预期。但英镑兑欧元则下跌，因投资者预计英国央行将是继美联储之后第二个降息的主要央行，而欧元区决策者仍维持强硬论调。又一批有关英国房市的疲弱数据，以及指出金融市场危机尚未结束的英国央行报告，增添了英镑在交叉盘的压力。英国银行业者协会(BBA)周四公布英国9月房屋抵押贷款批准数量较上年同期剧降27%，为七年来9月批准宗数的最低水准。

英镑周四再向2.05区间进军，闯出三个月高位2.0553。随机指数亦见再上高峰至87.95水准，至今早出现少许回落，并出快慢指数出现利淡交叉，讯号上预示有调整压力。不过，若然连2.05关口亦未有下破，则在美元大弱之环境下，英镑强势看来还会连绵发展。突破则有望向上伸展至2.0750水平；较近则可以上升通道之顶部作参考，目前处于2.0695水平。支持位亦可另看5天平均线2.0470及10天平均线2.0450水平。

相关要闻：
英国银行业者协会(BBA)周四公布英国9月房屋抵押贷款批准数量较上年同期剧降27%，暗示利率上升以及信贷危机的不利影响正开始起效。BBA称9月英国房屋抵押贷款批准数量为52,685宗，远低于上年同期的72,155和8月的61,051宗。此为七年来9月批准宗数的最低水准，导致当月抵押贷款增长凈额未修正，仍为58亿英镑。

CHF 瑞郎 - 技术呈偏强预示 △△
  
关注焦点：
‧瑞郎升息前景支撑
‧低息货币回勇
‧风险因素或对瑞郎形成支撑
‧10天与25MA将呈现利好交叉 

瑞士央行副总裁希尔德布兰德周四表示，如果瑞郎疲势威胁到通膨前景，那么该央行可能会收紧货币政策，但不会对通膨前景的变化作出机械的反应。他认为瑞士经济依然强劲，尽管不确定性有所抬头，而且信贷危机可能对经济造成负面冲击。希尔德布兰德表示,实质经济数据表明经济成长尚未失去动能，并重申央行对瑞士经济2007年的增长率预估为接近2.5%。希尔德布兰德的论调与瑞士央行总裁何斯不谋而合；何斯上周曾表示倘若瑞郎疲势有可能推升通膨，那么该央行会毫不犹豫地升息。

图表指针所见，10天平均线已见升破25天平均线，MACD亦见利好讯号之出现，瑞郎中短期之上升前景仍见乐观。目前关键支持为50天平均线1.1850水平，较近支持预计在25天平均线1.1750水平，只要在回调阶段未有失守此区，瑞郎可望维持现阶段之偏强走势。而10月1日高位曾触及1.1610水平，可望为当前较近目标，若可冲破1.16关口，图表上见较有意义阻力将为50个月保历加通道下轨1.1465；其间1.15关口亦可预示为一重要心理关口。

AUD 澳元 - 升息前景提振澳元 △
  
关注焦点：
‧通胀数据支撑澳元
‧澳洲下月加息预期强化
‧商品走势左右澳元起伏

澳元兑美元周四为连续第三日上涨，至今早更已踏上0.91关口，市场预计澳洲将很快升息，而美国料会进一步降息。技术图表所见，随着5天平均线再次与10天平均线呈现利好交叉，并且澳元再冲上0.91关口，可望推动澳元之短线续强走势，预计往后挑战阻力将看至0.9150及0.9200水平；而50日保历加通道上轨则见于0.9260水平。支持位则会参考10天平均线0.8970水平，只要维持在此区上方，澳元短期前景则仍为坚稳。下一较重要支持则可参考25天平均线0.8920水平。

NZD 纽元 - 区间突破续展升幅 △

关注焦点：
‧纽元表现逊于澳元
‧争持区间突破

在多日身陷于0.74至0.76之区间后，周四纽元终见突围，至今早更高见至0.7650水平，预计0.77关口将为下一级挑战目标。由于纽元上周之走势亦只作争持于0.74至0.76区间；估计升破区间应有望上延200点升幅至0.78水平；另一方面，下方较近支持则为一系列平均线集结之区域0.7545/60，较近支持则应在0.76水平。

CAD 加元 - 油价盛势挟带加元上冲 △

关注焦点：
‧油价大涨支撑加元
‧瞩目挑战0.95关口 

加元周四收涨，但稍稍脱离一度触及的33年高位，升势续受油价大涨至纪录高位所带动。周四美国公布耐用品订单数据不及预期，打压美元，数据甫一公布加元触及0.9611，为自1974年5月以来最高水平。
图表走势所见，目前10天平均线则位于0.9710水平，预计为即市初步支撑位。另一方面，加元目前尚处于一下降通道内走升，上下轨分别为0.9810及0.9525。而50日保历加通道下轨位于0.9470水平，可视为一重要阻力参考。此外，预计0.95关口亦会被市场共试为一重要心理关键，此区为目前市场十分瞩目之位置。预计加元前周突破之区间底部0.98将为目前较瞩目支持。

财经要闻 

美国劳工部公布美国10月20日当周首次申领失业援助人数降至33.1万人，预估为32万人，前周修正后为33.9万。

美国商务部公布9月营建许可年率修正值为126.1万户，前值原先为122.6万户。

美国联邦储备理事会(FED)周四公布上周外国央行凈买入美国债券。联储表示截至10月24日当周其代外国央行持有的美国公债和机构债数量增加82.6亿美元至2.033兆美元。外国央行委托美联储代管的债券持仓量明细显示，外国央行卖出58.0亿美元公债，持有量降至1.231兆。这些外国央行买入房利美(Fannie Mae)和房贷美(Freddie Mac)等政府支持机构(GSE)发行的债券，当周增持140.6亿美元机构债，总持有量为8,017.7亿美元。外国央行，尤其是亚洲国家央行，近年来购入大量美国债券，它们对美国公债的持有量占可交易总数的逾四分之一。

美国资产支持商业票据市场规模连续第11周萎缩，今夏信贷动荡产生的后果令该部门缩减至18个月以来的最小规模。美国联邦储备理事会周四公布的数据显示，曾对楼市繁荣起到过扶助作用的资产支持商业票据(ABCP)市场规模在上周减少110亿美元后，本周再度减少46亿美元至8,837亿美元。联储数据显示，另一方面，在截至10月23日当周美国商业票据整体市场连续第四周成长，规模较上周增加62亿美元至1.872兆美元。

美国周四对伊朗处以新的制裁，指责该国"革命卫队"倒卖大规模杀伤性武器；俄罗斯总统普京批评称，此举会将伊朗在核问题中逼进死角。

阿尔及利亚能源及矿业部长卡利尔表示，石油输出国组织(OPEC)下月在沙特阿拉伯举行非正式会议时，不太可能讨论进一步增产问题。卡利尔称油市供应充裕，高油价更多是因为地缘政治局势紧张所致，而不是市场基本面的原因。委内瑞拉能源部长拉米雷斯对记者称，OPEC不会在11月会议上调整产量，并表示每桶90美元的油价是合理的。他们对石油消费大国要求增产的呼吁置之罔闻，再加上石油库存偏紧，导致美国原油期货结算价涨3.36美元报90.46美元，至今早已延伸至91美元关口。

分析由英皇金融集团 纵横汇海 研究部 提供

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