1---亚太综述：亚太股市集体跳水
新浪财经讯亚太股市各主要市场周三大幅跳水，其中日本股市跌至16个月收盘低位；台湾股市失守8500点大关；澳洲股市周三跌至近九周最低收位；韩国股市周三重挫3.49%；港股今早低开后一路下行，午后跌势加剧，盘中曾大挫逾1200点，全天跌幅4.11%；中国内地股市沪指今日受外围股市的拖累冲高回落，午后走低，市场交易低迷。
2---总理关注股市政策终结A股暴利时代
11月19日温家宝总理在新加坡国立大学发表演讲时表示，中国大胆地推进了股权分置改革，这一步棋走对了，于是股市就发展很快。在股指走高时，又有声音说要防止资产泡沫，而且提到一旦泡沫破裂，会危害到中国的经济。他认为，这两种意见讲得都对。正所谓一语激起千层浪，温总理两次态度明确地提及股市泡沫，将高层对股市调控的政策意图进一步挑明。我们认为，流动性过剩刺激资产价格泡沫扩大的倒迫下，股市、楼市、游资已成为政策主要针对的一揽子综合治理目标。而在这样一个宏观大背景下，A股资产全面重估的暴利时代已终结。
一、总理两次对股市泡沫直接表态，挑明调控意图。
应该说，这是温总理在近期内第二次对股市泡沫问题的直接表态。其中第一次是11月初，温总理在出席塔什干举行的上海合作组织成员国总理第六次会议期间表示，内地股市增长很快、强调要防止股市泡沫。
这两次表态都非常明确地指出一点，就是最高决策层承认目前的股市是有泡沫风险的，并且要采取措施来防止泡沫问题的扩大。我们认为，一国总理如果对股市连续发表态度鲜明的讲话，实际上就代表了最高层对市场调控的明确意图，对市场全面高估的不认同，其后可能出台的系列针对性的政策重拳更是让市场投资人担忧。
二、股市、房市、游资成综合治理首要目标。
实际上，流动性过剩目前已成为政策最为关注的关键焦点，股市、房市、游资明显成为管理层面对的一系列复杂问题。
面对 人民币升值大背景下，游资不断涌入造成的股市、楼市暴涨所导致的资产价格进一步泡沫化风险，总理的拳拳之言显示最高层已是极为担忧。这也意味着政策重拳将直接针对这些领域，对资产价格泡沫的一揽子问题，管理层将从各个角度全盘整治。而作为 资本市场，必然会受到联动和波及，政策对股市的冲击力是不容忽视的。
三、政策终结A股暴利时代。
我们认为，一系列调控政策措施的推出，将全面终结A股的暴利时代。
首先，目前管理层只是控制了基金的发行速度，对境外热钱的涌入打击更为严厉。而实际上，这些方面仅仅停留在控制市场资金供给角度，而作为掌握最多非流通国有股的管理层来说，完全可以通过增加供给等更为严厉的措施来进一步稀世和缓解股市资产泡沫的形成，其对市场形成的压力将更大。也就是说，一旦最高层出于长期发展的大局角度考虑，通过铁腕统一了股市中各个主要利益集团的意志，那么政策对股市的调控将是随心所欲的。所以目前最令市场主力担忧的，恐怕是管理层还有很多可用而未用的调控手段。只要政策调控的意图完全明确，那么市场格局转弱就是不可避免的了。
其次，上市公司业绩的高速增长实际上和资产价格的泡沫同步扩张紧密相关。我们经常可以看到，在投资者信心极度乐观，市场格局走牛的阶段，对上市公司的整体业绩预测往往也是水涨船高。反之，一旦市场走熊，投资机构对上市公司的整体业绩预测也往往会向下调整。这一方面是由于投资人的心理因素扭曲了对未来客观现实的真实判断。更重要的是，投资收益已成为上市公司业绩增长的一个重要因素，一旦市场格局转弱，上市公司业绩水平自然会受到拖累。
虽然我们应对中国股市的长牛格局依然看好，但是在股改效应被充分释放、本币升值题材备受追捧过后，股市内部所积累的泡沫及各种问题也开始增加，成为长期牛市发展过程中的最大不稳定因素。而这显然需要一次冷静的调整来完成对市场不理性投资气氛的洗盘，及解决各种市场问题，政策恰好充当了这一角色。从根本上说，受益于特殊宏观环境和制度性变革释放的A股普涨暴利时代已告一段落，政策终结了快牛继续发展的脚步。而接下来如何摆脱浮躁的短期暴利思想引诱，如何通过精耕细作寻找具备高成长性投资价值的个股，实际上将是投资者面对的主要问题。
(广州万隆）
3----业内人士称进一步房贷紧缩政策将出台
业内人士：进一步房贷紧缩政策将出台
本报记者 周明 张泰欣 北京报道
如果说北京、上海、深圳等一线城市房地产市场出现“有价无市”还有点夸张的话，目前，“价涨量缩”可能是业内比较一致的看法了。某银行人士透露，为改善目前房地产市场的状况，进一步紧缩房贷的政策即将在近期出台。
业内人士认为，除了供给不足和价格上涨导致的市场观望情绪浓厚外，紧缩的房贷政策也是使成交量降温的重要原因，在预期还不明朗的前提下，房地产“价涨量缩”现象仍将持续
3---股指期货时间表12月推出可能较大
昨天大盘宽幅震荡，跌幅一度逼近2%，但午后强势反弹翻红。不少基金经理表示，尽管近期市场仍在多重因素拉锯下反复震荡，但下跌空间并不大，一些个股的投资价值比较明显，一些基金甚至已开始入场，但市场在多种因素限制下仍将涨跌两难。
一位基金经理私下表示，由于近期市场调整幅度较大，其所管理的基金仓位已有所增加，在管理资金规模相对稳定的情况下，其基金已从10月初不到70%的仓位基础上，悄然增加了七八个点。
对于昨天的市场反弹，兴业基金投研部人士称，虽然沪指涨幅有限，但市场涨多跌少，前期超跌股有反弹迹象。而且大盘蓝筹股的补跌也让市场估值更加合理。虽然不排除指数继续下行的可能，但是前期超跌股的下跌空间已经不大。
然而，短暂的反弹似乎并不容市场乐观。各基金经理们在一些私人和内部场合，道出一些市场"公开的秘密"以及市场并未公开的"秘密"，这些"秘密"都为目前市场涨跌两难提供"论据"。公开秘密估值过高+政策变化
- 高估值博傻之痛后股市下跌空间不大
市场泡沫的说法在经过反复争辩后，终于在6000点达成较为统一的意见：快速上涨的市场确实存在泡沫，尽管或许只是结构性泡沫。
对于泡沫的挤压，从中石油"站在48元之巅"后暴跌为代表。一位基金公司人士称，宁波银行上市12个交易日上涨47%，中国神华4个交易日上涨35%，大盘股上市头几个交易日的大幅上涨给中石油暴涨的理由，也让中石油沦为"股市绞肉机"。
该人士称，中石油虽然是亚洲最赚钱的公司，但是原油资源的稀缺性制约了公司的成长性，中石油的合理估值即使在A股整体高估值的背景下，多数券商研究员都给出了35元以下的目标价格，其首日开盘却高达48.6元，结果之后的6个交易日下跌了25%，成为"股市绞肉机"，让众多股民损失惨重。有基金公司人士称，这是典型的非理性博傻。
市场大跌后，有基金经理认为，目前市场下跌幅度已较大，在银行等权重股的支撑下，再下跌空间并不大，市场不少个股已经出现明显的买入价值。
-监管态度变幻难测大盘短期进退两难
在证监会控制基金扩容的压力下，市场的有效资金供给出现瓶颈，而监管部门的"窗口指导"，为踩泡沫无疑增加了砝码。
不过，基金公司人士也表示，上周基金重新开始申购，股指期货推出时间表未定，这些都体现了管理层欲维持市场稳定的良苦用心。
但监管政策仍然变幻难测。工银瑞信基金公司表示，央行上周末以利率招标方式和价格招标方式在公开市场发行了两期央行票据，并以利率招标方式开展了正回购操作，两大公开市场操作工具共回笼资金140亿元。此举说明了目前流动性过剩依然严峻，仍需加以控制。
此外，另一个政策压力来自加息。连续11个月处于实际负利率之中，加息进程也难以停歇。
在此情况下，不少基金公司表示，政策面将较为突出地成为市场走向的主要牵动力，大盘进退两难的尴尬局面将无法在短期内缓解，投资应密切关注政策面的变化。
未公开的秘密社保国有股减持？期指近期推出？
-社保、国有股或减持
对于社保基金与国有股的减持动态，市场人士多从一些蛛丝马迹进行分析而无法证实，但参与社保基金管理的基金公司，则在内部会议上提出，社保基金减持明显。
一位基金经理在公司内部晨会上，对市场调整的一个分析原因即是"全国社保基金大幅减仓的要求"，而该基金公司受社保基金委托打理资金的规模并不小。
而一位基金公司投研高管也表示，近期，全国人大常委会副委员长成思危指出，流动性过剩是市场部分失灵的表现，可以通过增加有效供给，缓解股市、房市等资产价格过快上涨，其中股市方面特别提到"按照股改的约定逐步解封非流通股"，这也意味着市场所担忧的国有股减持已在实际操作中。
不少基金公司认为，市场最需要担忧的并非大盘股上市，毕竟"回归"的大盘股数量有限，未来可预见的为中海集运、中移
-期指时间表12月推出可能较大
对于股指期货推出的时间表，有基金公司认为近期推出的可能性较大。一位基金经理表示："股指期货有可能提前推出，并不一定到12月底，短期会有冲击。"
另有基金公司分析表示，永安期货、鲁证期货、中粮期货和一德期货四家期货公司上周获中国证监会批准，取得金融期货全面结算业务资格。这是继国泰君安期货和南华期货后，第二批获得上述牌照的期货公司。之前还有中信建投期货获得金融期货交易结算业务资格牌照。按照目前中金所每一周或两周发放一批会员资格的速度，在本月底会员数目将达到60家左右，届时股指期货推出的会员架构准备将基本成熟。
不少基金公司认为，本轮市场调整为股指期货提供了比较好的时机，对于市场参与者而言，往上做和往下做的难度都相当大，市场可以保持相对平稳而非大起大落。
地产金融开始补跌
在齐鲁证券分析师顾国荣看来，这种表象上的"指数失真"说明，大盘蓝筹股才是引领A股市场走势的决定性力量，只有银行、地产等权重板块完成补跌，中国石油、中国石化等真正走稳，行情才有望真正回升。
顾国荣认为，如果将此次调整看作中期调整，则调整幅度尚不充分，股指在当前点位上的上涨空间很小。"市场需要等待银行、地产板块的最后一跌。"
世界首富比尔盖茨说成功的捷径有三条: 向成功者学习;与成功者合作;让成功者为你工作!!!.
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