流动性过剩时期的政策：央行征缴贷款准备金

　　目前的存款准备金政策已经用到极致了仍不足以对付流动性过剩的局面，央行应该换一个思路：对各商业银行征缴贷款准备金。这可以分信贷增量准备金和存量准备金两部分。

　　信贷增量准备金政策是指，以某一时间点信贷总量为基数，商业银行此后所有新增贷款都向央行交纳一定比例的准备金。如规定，以各金融机构2005年1月1日信贷总量为基数，所有超出部分缴纳0—100%的贷款准备金。这一比例可以根据情况调整，对商业银行不同的信贷类别实行差别信贷准备金率，央行就可以选择性的控制商业银行信贷的流向。基数也可以调整。

　　信贷存量准备金政策结合增量准备金政策效果会更好，具体操作：首先要设定一个基准的年信贷增长率，如16%，然后对所有信贷总量增收一定比例的（较小，如0.5%）基本准备金率；如果金融机构的信贷增长率每超过央行所规定的增幅，那么基本准备金率提高一个百分比，如每超过1%信贷存量准备金率比原来提高10%（即多0.1%），当然根据情况可高可低。

　　信贷存量准备金政策结合增量准备金政策效果会更好。对那些不通过吸收存款融资的金融机构信贷增量准备金缴存比例可以相应调低。在流动性过多得到缓解时可考虑把信贷增量准备金归并到各金融机构的存款准备金账户。

　　征缴贷款准备金这种政策操作空间很大，机制灵活，利于结构性调整。