【A股市场大势分析】
盘中特征：
在市场逐步回暖后，基金公司纷纷展开持续营销，刺激机构资金集体回流做多基金重仓股，前期持续大跌的大盘蓝筹更是备受追捧，中国石油、工商银行、中国石化、宝钢股份等老龙头绝地崛起，推动市场放量大涨，深沪股指均收出近乎光头光脚的长阳线，深圳成指强势收复半年线。
今日上证指数收市报5042.65点，涨2.58%，成交810.64亿；深证成指收市报16569.81点，涨3.14%，成交368.18亿。两市共成交1178.82亿，较昨日同比大幅放大303亿。从盘面观察，沪市前二十大权重股无一下跌，中国石油涨2.78%，工商银行涨2.94%，中国石化涨2.92%，中国人寿涨2.27%，中国银行涨1.82%，宝钢股份涨6.63%。
整体来看，两市共有超过八成个股上涨，，涨停的个股共有15只，跌幅超过5%的个股仅有1只，反映场内买盘极为活跃。从行业指数的表现来看，各大行业全线上涨，钢铁指数大涨5.78%，居涨幅首位，采掘、有色金属、公用事业、机械设备行业均涨幅居前，餐饮旅游、电子元器件、信息设备、纺织服装、医药生物涨幅居后。
后市研判：
从最高点算起，本次调整最大跌幅已经超过21%，从历史经验看超过这种跌幅的调整都是一个大级别的中期调整而不是短期调整。这几天大盘出现了向上走势，个股行情也比较活跃。但从中线看，上证指数较长时间以来沿着30日均线运行，此线基本上构成了多方的依托。11月5日（也就是中国石油A股挂牌之日）失守后，大盘重心便一路下移。5、10、20、30日均线呈空头排列，对多方非常不利。从上证指数运行趋势看，构成了阶段性的下降趋势。目前处于下跌了5小波之后的反弹，会反弹上摸5025～5480的密集成交区。
中国石油，周一在30元上方得到支撑后有所反弹，这对市场的上涨起到了很大作用。目前还难言中国石油已经真正企稳，如果真的要像一些分析师估计的那样在25元才有投资价值，那么还得下跌18％左右，这对大盘来说意味着200点以上的跌幅。机构并不对股市的反弹抱有大的兴趣，宁愿观望。预计后市反弹力度会低于广大散户的预期。
操作策略：
在依然预期长期牛市的同时，也需要清醒地认识到，这一轮从6000点一带开始的调整，很可能是上证综指从998以来最大的一次修正，无论是从空间上，还是从时间上。一方面，这轮调整源于对未来企业盈利增速能否支持高估值水平的担心，在不确定性增强的背景下，原有的估值中枢可能会受到一定程度的挑战，这是我们需要进一步跟踪、观察的重点；另一方面，本轮调整的性质已经和前几次的次级调整不同，正在向中级调整演变，即使原有的估值体系还将在未来继续起着主导作用，经历了1000余点的调整后，许多上市公司的估值水平已经回归到相对有投资价值的位置，但是市场会涨过头，也可能跌过头，目前调整趋势确立，市场信心缺失，投资者入市意愿明显减弱，部分仓位较重的投资者开始逐步减仓甚至快速清仓，在这种市场环境下，过低地预估调整的力度是风险很大的。建议：5100点之上逐步降低仓位至30％，在市场未出现明显主流热点、成交量尚未有效放大的情况下，还是以观望为主。
【市场热点】
昨日发布的《中国经济蓝皮书》分析：经济增长转向过热趋势进一步明显
中国社会科学院昨日上午在京发布的《2008年中国经济形势分析与预测》称：2007年中国经济增长势头更猛，自第二季度以来，经济增长由偏快转向过热的趋势进一步明显，预计全年国民经济增长速度将超过上年水平，达11.6％；居民消费价格(CPI)将上涨4.5％，商品零售价格上涨3.8％。
蓝皮书课题组专家进而预测，“2008年，虽然国内生产总值也就是GDP的增速将有所回落，但仍可保持在接近11％的水平。”
经济转向过热趋势日益明显
在此间举行的“中国社会科学院科研成果发布会暨2008年中国经济形势报告会”上，中国社科院副院长、经济学部主任陈佳贵指出，今年以来，国民经济继续在高位运行，经济增长速度加快；与此同时，拉动经济增长的三驾马车，特别是投资和出口增长速度仍然很快，消费品价格上涨显著，资产价格高位持续攀升，资源、环境的压力加大。
与陈佳贵持相近观点的，是中国社科院数量经济与技术经济研究所研究员李金华。李分析说，2007年中国经济发展的总体形势是比较好的，但是宏观经济总体由偏快转向过热的趋势进一步加剧，过热问题表现得更加明显。“经济增长速度过快、贸易顺差过大等几个问题有的缓解不大，有的更趋严重。”
“如此种种表现，都说明当前中国经济形势趋于过热。”陈佳贵认为，“自第二季度以来，经济增长由偏快转向过热的趋势进一步明显。而由于中国社会经济走上了快车道，要放缓不容易。”
他分析指出，食品价格的快速上涨，正在反映到生产资料和其他工业品上面，出现严重通货膨胀的压力在加大，流动性过剩与负利率背景下的经济运行加剧了资产价格的膨胀，体制改革不到位等因素的影响，故而使得宏观调控的难度加大。
蓝皮书还判断，我国外贸顺差和外汇储备持续高速增长的“双高”局面将持续下去。
“今年前10个月，中国的贸易顺差已经超过2100亿美元，今年全年贸易顺差超过2500亿美元已经成为定局。”出席昨日报告会的中国社科院财贸所所长裴长洪预计，“2007年的进口和出口的增长速度将分别达到20.3％和25.1％左右的水平，全年外贸顺差将超过上年，达到2600亿美元左右的创纪录水平。”
专家呼吁从紧从严防治通胀
与前两年相比，2008年全社会固定资产投资增长可能略有减慢，但是投资增长仍然明显高于经济增长速度和消费增长速度，抑制投资增长过快仍将是宏观调控的一项重要任务。
众所周知，在即将过去的2007年，以猪肉价格为导火索，居民消费价格出现了始料未及的较大幅度上涨；而由于各种价格上涨因素的影响，年内居民消费价格和商品零售价格上升幅度都将明显比前几年高。据昨日发布的经济蓝皮书预测，2007年居民消费价格(CPI)将上涨4.5％，商品零售价格上涨3.8％。
李金华昨日接受记者采访时表示，虽然目前CPI上涨主要是由于猪肉价格大幅度上升直接带动食品价格上涨，从而带动消费价格整体水平的明显上涨，但其背后隐含的通货膨胀的压力不容忽视。据其分析，在CPI高增长的背后，还存在着其他潜在的压力——譬如成本推动的通货膨胀压力、需求拉动的通货膨胀压力、经济增长速度过快形成的价格上涨压力等。
“控制价格过快上涨已成为宏观调控的重头任务。”鉴于上述现实情况，包括陈佳贵在内的多位与会专家都发出了这样的呼声。
与之相关的是，近几个月来，关于中国经济增长是否出现过热、经济是否面临通胀压力的争议一直未曾间歇过，而作为研究中国宏观经济问题重量级人物的陈佳贵的上述言论，无异于在这番热议的波澜中投入了一块石头。
在陈佳贵看来，我国目前宏观经济形势基本稳定，但是必须密切注视近一段时期以来在宏观经济运行中新出现的各种复杂的不利因素，特别要关注居民消费价格的明显上涨对保持经济平稳运行所可能带来的影响。为此他认为，政策决策层需要审时度势，继续努力做好宏观调控工作，抓住有利时机，积极化解消极因素，力争在深化改革和加强经济结构调整的同时，保持国民经济的适度快速、稳定协调的健康增长。
把节能减排作为宏调第三闸门
“2007年，经过坚持不懈的努力，节能减排取得了一定的进展，但是与我国十一五规划中规定的指标差距依然很大，任务十分艰巨。”
蓝皮书课题组的专家们指出，自2003年开始的此次宏观调控，把控制信贷规模和控制土地供给作为宏观调控的两个闸门，已经取得了重要的成效。而在当前宏观调控面临更加复杂局面、更加艰巨任务的时候，需要把坚持和提高节能减排标准作为实现宏观调控目标的第三个闸门。
“此外，在过去的几年中，针对十一五规划中要求的节能减排目标完成难度大的问题，强化了节能减排标准，加大了落实节能减排工作的力度，取得积极效果。”蓝皮书认为，在今后的工作中应该认真总结经验，把坚持和提高节能减排标准作为一项最重要的工作来抓。“这样做可以一箭双雕，既可以降低过快的增长速度，又可以促进科学发展观的落实，为长期社会经济的可持续发展创造更有利的条件。”
【异动股点评】
韶钢松山巨量上涨 区域优势决定未来发展
并韶钢松山（000717）今日一路强势上涨。文渊阁投资顾问认为：公司主营业务的盈利能力较强，从公司所在地区域市场分析来看，广东省年均4000万吨的消费量历来受到外省钢铁企业的关注，特别是近期可转债全部强制转股后，公司总股本虽增加3.27亿，但韶钢集团的控股比例却由先前的45%下滑至36%，较低的控股比例使得控股权存有变数。在公司产品结构调整与炼钢炼铁前端工序的“以新替旧”优化下，公司的吨钢净利润将由07下半年的260-270元提高到08年的310元/吨，对应的EPS将同比增长35%，08年业绩将呈高速增长。
锡业股份反弹涨停 产业链完善收益高锡价
锡业股份（000960）下午冲击涨停。文渊阁投资顾问认为：锡业股份未来的看点除了产品价格看好之外，就是产品结构的优化以及产量的提升。锡价上涨和公司的产品结构优化是业绩大幅增长的主要原因。内外环境的改善是推动公司业绩实现持续增长的主要动力。公司目前锡材和锡化工产品的产能都已达到2万吨左右，未来2年公司的锡材和锡化工方面将保持20%-30%的增长。锡材和锡化工产品的发展一方面使得公司产品的产业链得到完善，减少锡价波动以及国家出口政策对公司业绩的影响，另一方面也提升了公司的盈利能力。产能方面：1）湖南郴州锡矿一期2000吨在07年底达产，预计08年将为公司贡献锡矿1600-1800吨。2）随着公司可转债项目的逐步投产，大屯矿后期将增加4600吨锡和4000吨铜。此外印尼项目也将成为公司自产锡增长的重要来源之一。
宗申动力向上拉升 双轮驱动业绩高速增长
宗申动力(001969)今天大幅上涨。文渊阁投资顾问认为：公司控股子公司重庆宗申发动机制造有限公司自技术改造、调整产品结构以来生产销售情况逐年递增，大排量、高附加值的产品生产销售情况较去年同期有较大幅度提升。公司快速增长首先得益于通机业务开始合并报表，通机业务目前正处于高速增长期，预计今年销量150 万台以上，同比增长50%以上，该业务增长空间巨大，随着公司同美国园林机械领先制造商MTD（年需求量700 万台）合作的深入，公司有望赢得对方的绝大部分订单。预计公司2007年度累计净利润将比去年同期增长50%-100%。目前，通机业务和比亚乔业务已成两轮驱动之势，未来三年将迎来高速增长，09 年之后，双方合作加深将继续增加公司的代工空间，高速增长得以延续。
【股票池】
省略
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在市场逐步回暖后，基金公司纷纷展开持续营销，刺激机构资金集体回流做多基金重仓股，前期持续大跌的大盘蓝筹更是备受追捧，中国石油、工商银行、中国石化、宝钢股份等老龙头绝地崛起，推动市场放量大涨，深沪股指均收出近乎光头光脚的长阳线，深圳成指强势收复半年线。
今日上证指数收市报5042.65点，涨2.58%，成交810.64亿；深证成指收市报16569.81点，涨3.14%，成交368.18亿。两市共成交1178.82亿，较昨日同比大幅放大303亿。从盘面观察，沪市前二十大权重股无一下跌，中国石油涨2.78%，工商银行涨2.94%，中国石化涨2.92%，中国人寿涨2.27%，中国银行涨1.82%，宝钢股份涨6.63%。
整体来看，两市共有超过八成个股上涨，，涨停的个股共有15只，跌幅超过5%的个股仅有1只，反映场内买盘极为活跃。从行业指数的表现来看，各大行业全线上涨，钢铁指数大涨5.78%，居涨幅首位，采掘、有色金属、公用事业、机械设备行业均涨幅居前，餐饮旅游、电子元器件、信息设备、纺织服装、医药生物涨幅居后。
后市研判：
从最高点算起，本次调整最大跌幅已经超过21%，从历史经验看超过这种跌幅的调整都是一个大级别的中期调整而不是短期调整。这几天大盘出现了向上走势，个股行情也比较活跃。但从中线看，上证指数较长时间以来沿着30日均线运行，此线基本上构成了多方的依托。11月5日（也就是中国石油A股挂牌之日）失守后，大盘重心便一路下移。5、10、20、30日均线呈空头排列，对多方非常不利。从上证指数运行趋势看，构成了阶段性的下降趋势。目前处于下跌了5小波之后的反弹，会反弹上摸5025～5480的密集成交区。
中国石油，周一在30元上方得到支撑后有所反弹，这对市场的上涨起到了很大作用。目前还难言中国石油已经真正企稳，如果真的要像一些分析师估计的那样在25元才有投资价值，那么还得下跌18％左右，这对大盘来说意味着200点以上的跌幅。机构并不对股市的反弹抱有大的兴趣，宁愿观望。预计后市反弹力度会低于广大散户的预期。
操作策略：
在依然预期长期牛市的同时，也需要清醒地认识到，这一轮从6000点一带开始的调整，很可能是上证综指从998以来最大的一次修正，无论是从空间上，还是从时间上。一方面，这轮调整源于对未来企业盈利增速能否支持高估值水平的担心，在不确定性增强的背景下，原有的估值中枢可能会受到一定程度的挑战，这是我们需要进一步跟踪、观察的重点；另一方面，本轮调整的性质已经和前几次的次级调整不同，正在向中级调整演变，即使原有的估值体系还将在未来继续起着主导作用，经历了1000余点的调整后，许多上市公司的估值水平已经回归到相对有投资价值的位置，但是市场会涨过头，也可能跌过头，目前调整趋势确立，市场信心缺失，投资者入市意愿明显减弱，部分仓位较重的投资者开始逐步减仓甚至快速清仓，在这种市场环境下，过低地预估调整的力度是风险很大的。建议：5100点之上逐步降低仓位至30％，在市场未出现明显主流热点、成交量尚未有效放大的情况下，还是以观望为主。
【市场热点】
昨日发布的《中国经济蓝皮书》分析：经济增长转向过热趋势进一步明显
中国社会科学院昨日上午在京发布的《2008年中国经济形势分析与预测》称：2007年中国经济增长势头更猛，自第二季度以来，经济增长由偏快转向过热的趋势进一步明显，预计全年国民经济增长速度将超过上年水平，达11.6％；居民消费价格(CPI)将上涨4.5％，商品零售价格上涨3.8％。
蓝皮书课题组专家进而预测，“2008年，虽然国内生产总值也就是GDP的增速将有所回落，但仍可保持在接近11％的水平。”
经济转向过热趋势日益明显
在此间举行的“中国社会科学院科研成果发布会暨2008年中国经济形势报告会”上，中国社科院副院长、经济学部主任陈佳贵指出，今年以来，国民经济继续在高位运行，经济增长速度加快；与此同时，拉动经济增长的三驾马车，特别是投资和出口增长速度仍然很快，消费品价格上涨显著，资产价格高位持续攀升，资源、环境的压力加大。
与陈佳贵持相近观点的，是中国社科院数量经济与技术经济研究所研究员李金华。李分析说，2007年中国经济发展的总体形势是比较好的，但是宏观经济总体由偏快转向过热的趋势进一步加剧，过热问题表现得更加明显。“经济增长速度过快、贸易顺差过大等几个问题有的缓解不大，有的更趋严重。”
“如此种种表现，都说明当前中国经济形势趋于过热。”陈佳贵认为，“自第二季度以来，经济增长由偏快转向过热的趋势进一步明显。而由于中国社会经济走上了快车道，要放缓不容易。”
他分析指出，食品价格的快速上涨，正在反映到生产资料和其他工业品上面，出现严重通货膨胀的压力在加大，流动性过剩与负利率背景下的经济运行加剧了资产价格的膨胀，体制改革不到位等因素的影响，故而使得宏观调控的难度加大。
蓝皮书还判断，我国外贸顺差和外汇储备持续高速增长的“双高”局面将持续下去。
“今年前10个月，中国的贸易顺差已经超过2100亿美元，今年全年贸易顺差超过2500亿美元已经成为定局。”出席昨日报告会的中国社科院财贸所所长裴长洪预计，“2007年的进口和出口的增长速度将分别达到20.3％和25.1％左右的水平，全年外贸顺差将超过上年，达到2600亿美元左右的创纪录水平。”
专家呼吁从紧从严防治通胀
与前两年相比，2008年全社会固定资产投资增长可能略有减慢，但是投资增长仍然明显高于经济增长速度和消费增长速度，抑制投资增长过快仍将是宏观调控的一项重要任务。
众所周知，在即将过去的2007年，以猪肉价格为导火索，居民消费价格出现了始料未及的较大幅度上涨；而由于各种价格上涨因素的影响，年内居民消费价格和商品零售价格上升幅度都将明显比前几年高。据昨日发布的经济蓝皮书预测，2007年居民消费价格(CPI)将上涨4.5％，商品零售价格上涨3.8％。
李金华昨日接受记者采访时表示，虽然目前CPI上涨主要是由于猪肉价格大幅度上升直接带动食品价格上涨，从而带动消费价格整体水平的明显上涨，但其背后隐含的通货膨胀的压力不容忽视。据其分析，在CPI高增长的背后，还存在着其他潜在的压力——譬如成本推动的通货膨胀压力、需求拉动的通货膨胀压力、经济增长速度过快形成的价格上涨压力等。
“控制价格过快上涨已成为宏观调控的重头任务。”鉴于上述现实情况，包括陈佳贵在内的多位与会专家都发出了这样的呼声。
与之相关的是，近几个月来，关于中国经济增长是否出现过热、经济是否面临通胀压力的争议一直未曾间歇过，而作为研究中国宏观经济问题重量级人物的陈佳贵的上述言论，无异于在这番热议的波澜中投入了一块石头。
在陈佳贵看来，我国目前宏观经济形势基本稳定，但是必须密切注视近一段时期以来在宏观经济运行中新出现的各种复杂的不利因素，特别要关注居民消费价格的明显上涨对保持经济平稳运行所可能带来的影响。为此他认为，政策决策层需要审时度势，继续努力做好宏观调控工作，抓住有利时机，积极化解消极因素，力争在深化改革和加强经济结构调整的同时，保持国民经济的适度快速、稳定协调的健康增长。
把节能减排作为宏调第三闸门
“2007年，经过坚持不懈的努力，节能减排取得了一定的进展，但是与我国十一五规划中规定的指标差距依然很大，任务十分艰巨。”
蓝皮书课题组的专家们指出，自2003年开始的此次宏观调控，把控制信贷规模和控制土地供给作为宏观调控的两个闸门，已经取得了重要的成效。而在当前宏观调控面临更加复杂局面、更加艰巨任务的时候，需要把坚持和提高节能减排标准作为实现宏观调控目标的第三个闸门。
“此外，在过去的几年中，针对十一五规划中要求的节能减排目标完成难度大的问题，强化了节能减排标准，加大了落实节能减排工作的力度，取得积极效果。”蓝皮书认为，在今后的工作中应该认真总结经验，把坚持和提高节能减排标准作为一项最重要的工作来抓。“这样做可以一箭双雕，既可以降低过快的增长速度，又可以促进科学发展观的落实，为长期社会经济的可持续发展创造更有利的条件。”
【异动股点评】
韶钢松山巨量上涨 区域优势决定未来发展
并韶钢松山（000717）今日一路强势上涨。文渊阁投资顾问认为：公司主营业务的盈利能力较强，从公司所在地区域市场分析来看，广东省年均4000万吨的消费量历来受到外省钢铁企业的关注，特别是近期可转债全部强制转股后，公司总股本虽增加3.27亿，但韶钢集团的控股比例却由先前的45%下滑至36%，较低的控股比例使得控股权存有变数。在公司产品结构调整与炼钢炼铁前端工序的“以新替旧”优化下，公司的吨钢净利润将由07下半年的260-270元提高到08年的310元/吨，对应的EPS将同比增长35%，08年业绩将呈高速增长。
锡业股份反弹涨停 产业链完善收益高锡价
锡业股份（000960）下午冲击涨停。文渊阁投资顾问认为：锡业股份未来的看点除了产品价格看好之外，就是产品结构的优化以及产量的提升。锡价上涨和公司的产品结构优化是业绩大幅增长的主要原因。内外环境的改善是推动公司业绩实现持续增长的主要动力。公司目前锡材和锡化工产品的产能都已达到2万吨左右，未来2年公司的锡材和锡化工方面将保持20%-30%的增长。锡材和锡化工产品的发展一方面使得公司产品的产业链得到完善，减少锡价波动以及国家出口政策对公司业绩的影响，另一方面也提升了公司的盈利能力。产能方面：1）湖南郴州锡矿一期2000吨在07年底达产，预计08年将为公司贡献锡矿1600-1800吨。2）随着公司可转债项目的逐步投产，大屯矿后期将增加4600吨锡和4000吨铜。此外印尼项目也将成为公司自产锡增长的重要来源之一。
宗申动力向上拉升 双轮驱动业绩高速增长
宗申动力(001969)今天大幅上涨。文渊阁投资顾问认为：公司控股子公司重庆宗申发动机制造有限公司自技术改造、调整产品结构以来生产销售情况逐年递增，大排量、高附加值的产品生产销售情况较去年同期有较大幅度提升。公司快速增长首先得益于通机业务开始合并报表，通机业务目前正处于高速增长期，预计今年销量150 万台以上，同比增长50%以上，该业务增长空间巨大，随着公司同美国园林机械领先制造商MTD（年需求量700 万台）合作的深入，公司有望赢得对方的绝大部分订单。预计公司2007年度累计净利润将比去年同期增长50%-100%。目前，通机业务和比亚乔业务已成两轮驱动之势，未来三年将迎来高速增长，09 年之后，双方合作加深将继续增加公司的代工空间，高速增长得以延续。
【股票池】
省略
免责声明
本栏目中的信息均来源于已公开的资料，栏目中的任何信息或所表达的意见仅供参考。本公司及与本公司有关联的任何个人均不会承担因阅读和使用本栏目所造成的任何损失及其产生的法律责任。本公司可能持有本栏目所评价或推荐的证券，并有可能为这些公司提供或者争取投资银行业务服务。本栏目的版权为本公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或者引用。