大非、小非减持，是中国股市必须经历的阵痛。因为有了股改，因为在股改过程中非流通股股东支付了对价。尽管非流通股股东支付的对价是否合理一直存在争议，但既然通过了类别表决，剩下的就只有按游戏规则办事。
自去年三一重工小非解禁以来，在牛市行情的影响下，许多个股涨幅惊人，这也激起了大非小非的减持欲望。但是，去年的几次减持高峰均被火爆的行情所湮没，没有掀起什么波澜。
今年的3月份又是小非的解禁高峰。据中证报数据中心统计，3月份将有98家上市公司面临小非解禁，合计规模高达442850.2万股，以2月26日收盘计算市值规模高达469.57亿元，股票数量与市值规模均超过今年前两个月的总和，3月将成为今年第一个小非解禁的高峰期。小非解禁了，减不减持是一回事，怎样进行减持又是一回事，但至少其并没有对市场造成太大的压力。
伟星股份有幸成为控股股东减持的第一家上市公司，其影响不能说不深远。2006年9月11日，伟星股份控股股东限售股解禁，后来该股三个交易日的跌幅超过10%，并带动整个中小板下跌。伟星股份之后，控股股东减持引起市场震动的还有泸州老窖大股东泸州市国资局的连续减持，累计减持比例高达4.83％；重庆路桥大股东重庆国际信托投资公司两个月来累计抛售重庆路桥1050万股，占总股本的3.39％；中信证券2月份遭到雅戈尔和中信国安两家“大非”合计约1.234亿股的减持；还有苏宁电器的发起人股东赵蓓的抛售直接从股市套现8亿元。
当前市场处于巨幅震荡之中，而大非限售股解禁的也将越来越多，对股市的压力可想而知。一切皆是为了利益。三一重工股价在六元左右时，其实际控制人也曾信誓旦旦地表示，不会抛售股票，而当其股价在35元以上的高位时，同样会照抛不误。毕竟在短期内通过实业经营不可能赚取如此高的利润。
这本无可厚非，况且抛不抛售股票是大股东的权利，外人当然不能干涉。而问题则在于，大非的疯狂抛售到底会对市场产生怎样的影响？
常常能够看到，小非解禁之日，股价出现不跌反涨的离奇局面，也就可以看出，小非对市场的“负作用”还是有限的，但大非显然不同。股改前，非流通股股东持有近三分之二的股份，去除少量的小非，控股股东（大股东）持有的股份数量巨大。尽管有“锁一爬二”的规定，但那些“爬”出来的大非股份，谁又敢轻视它？必须注意的是，目前“爬”出来的都是那些股价高高在上的上市公司。相反，那些股价并不算高的大非持有者，其减持套现的欲望相对而言要小得多。
控股股东或大股东减持股票有两个特点：其一，大股东处于绝对的控股地位，减持一定数量的股票并不影响到其控股地位，像泸州市国资局，即使其减持了股票，仍然没有任何人能撼动其地位，其减持也就在情理之中了；其二，虽然也是上市公司的发起人股东，其持有的股份比例有限，但数量较大，并且在上市公司中不是第一第二大股东。一旦股价高企，就顺势减持，对于这类大非减持，其实也没有什么好说的，如中信证券发起人股东的减持行为。
对于一家相对控股的大股东来说，如果要保持其相对控股的地位，不管股价多高，其减持的冲动显然也要小得多；而且，目前多数国有控股上市公司还存在一定的控股比例要求，这些大非要想大量减持，显然也不是那么容易的事。因此，对于此类上市公司，市场不应有太多的担忧。
真正让市场感到恐惧的，是大非持有者的套现行为——包括处于相对控股或绝对控股地位的大股东的套现。由于大股东掌握上市公司第一手的资料，对相关情形非常熟悉。一旦遭遇上市公司基本面的重大变故，大股东就有可能“先声夺人”般的溜之大吉，而其他的投资者则成为其牺牲品。