“一级半”市场“越打击越活跃”,一个重要原因是大量企业无法通过其他途径获得发展资金。中国非上市股份公司有30多万家,其中的大部分都面临着股权流转和融资问题。
上市渠道太窄,产权交易不活跃,使得企业发行股票融资后无法公开上市,这种拥堵状况只通过打击是很难奏效的。1998年的取缔和近年来的复苏就是一个明证。要彻底解决这个问题,最好是给这些非上市公司股份一个合理的流通场所。
建设多层次多渠道的资本市场已提上日程,即使不能上市,股票也应该能在产权交易市场实现流通。目前,全国性的三板市场虽已定调但尚未成形,而不同规模的产权交易所却基本遍布全国。产权市场未来的发展趋势,可以成为非上市股份公司的股权流动平台。把地方性的非上市股份公司资源纳入到当地的产权交易所,为其下一步进行股权交易储备资源。