投资与投机向来是一对“孪生兄弟”，市场中有的投资者奉行长线投资，也有的奉行短线投机，皆因各人投资风格与利益诉求不同。

    自基金问世以来，就在市场中大力推行价值投资理念，也改变了许多中小投资者喜欢投机的习惯。其实，原先由于中国股市诞生的时间不长，也因为市场的不成熟，更由于市场的波动太大，进行所谓的价值投资显然是不合时宜的，但这一切因基金的出现而改变。

    投资者应该还没忘记，当年的“五朵金花”以及后来的“新五朵金花”，在当时的大熊市中的影响，“二八现象”也就此产生了，此后更是演绎为极致的“一九现象”。跟随基金的步伐，某些投资者也分享着价值投资的“蛋糕”，这在大熊市时是难能可贵的。

    正如潮起潮落是自然界的客观规律一样，证券市场中没有只跌不涨的股市。股改后，中国股市中最根本性的制度缺陷被根除，也增强了投资者对于市场的信心。在宏观经济高速发展、人民币升值、流动性过剩、上市公司清欠取得成果以及业绩大幅提升的背景下，A股市场迎来了一轮波澜壮阔的大牛市。

    伴随着牛市一路高歌猛进的，是股指犹如芝麻开花节节高。曾经的历史高点不再是高点，甚至于经过两年的时间，上证指数攀上了不敢想象的4000点高峰。而在市场的财富效应下，更多的场外资金纷纷加盟，“火借风势，风助火威”，对于一个靠资金推动型的市场来说，正是由于大量资金的涌入，才导致行情向纵深进一步发展。

    特别是在今年春节过后，低价股掀起了一场“革命”。股价实现翻番的低价股比比皆是，虽然说便宜没好货，但爱便宜货也是人性的一大特点。况且，低价股的启动，也是市场运行规律的体现。当那些绩优蓝筹、权重股股价高高在上，市盈率本身已不低的情形下，市场炒作低价股似乎不可避免。

    低价股的赚钱效应显然也触动了作为机构投资者基金的神经。出于排名压力以及获取收益的目的，某些基金也介入低价股了。客观地说，在“全民炒股”的散户时代，基金的价值投资理念不仅被中小投资者，也被自己抛到了一边。

    基金作为市场的中流砥柱，其介入低价股进行投机性炒作显然已经引起了监管层的关注。据媒体报道，日前，监管层召集约7家基金公司高管开会，重申了基金投资的一些基本原则，希望基金坚持价值投资，不要短期炒作。据悉这几家公司在操作风格上表现相对激进，受到了各方面关注。在会上，监管部门表达的中心思想还是希望基金坚持价值投资理念，不要参与短期炒作、波段操作。

    代人理财的基金一旦放弃了价值投资，也参与短线投机与波段操作，一方面无形中放大了市场的风险，另一方面也将使其持有人的利益得不到保障。更重要的在于，基金抛弃自己的价值投资理念，也将在市场中树立起不良的影响，其负面作用不容低估。

    近日，财政部调整证券（股票）交易印花税税率，沪深股市以暴跌应对。但在暴跌当中，那些基金重仓股、蓝筹股相对而言表现要好得多，不像前期炒高的题材股或垃圾股，一遇风吹草动就溃不成军，连续四五个跌停不回头。由此可以看出，价值投资理念在股市中并非没有市场。

    股指暴跌之后，何去何从将是投资者必须面对的现实问题。而以怎样的理念进行投资也是投资者必须应对的问题。尽管目前包括蓝筹股在内的个股股价均已不低，但是，投资者如果今后还是像春节后那样进行操作，注定会受到市场的惩罚。抛垃圾转蓝筹就是投资者今后的方向之一，尽管其价格已不低（当然投资者最好等调整后再介入）。

    监管层警示基金，其实也是在警示中小投资者。笔者以为，中小投资者同样应该从中得到启迪。