大盘从4300点调到3400点，下调幅度一度超过20%，短线基本调整到位，接下来会是反弹和盘整，盘整可能会有二至三个月的时间，甚至到年底。这次大盘的调整是一场完整的结构性调整。从一开始的小盘股题材股下跌，到紧随其后的二线蓝筹股，最后大盘蓝筹股由坚持变为走软。市场已经有效反映了政策调控,而且还出现了恐慌性抛售的不理性行为。调整是对前期市场短期大幅上涨的一种纠正，也是今年以来市场内部累积风险的一次集中释放。调整前，很多垃圾股的股价已经基本接近蓝筹股的股价，这种畸形的估值状况积累了较大的风险需要释放。从2005年上涨以来，市场并未出现一次真正的调整，估值泡沫不断吹大，这一次较大幅度的调整有助于市场更加健康、良性的发展。鉴于经济增长继续保持强劲，企业利润率维持在较高水平。而由内外部不平衡带来的流动性过剩问题在中长期依然难以解决，本轮牛市的基础依然没有受到实质性损害。但由于政策面抑制证券市场过热的倾向已经相当明显，中短期内，市场在充裕资金的支撑下与偏紧政策面形成博弈，造成指数大幅震荡的可能性较大。K线形态已经彰显了市场的转势特征，目前来看这个转势还不是针对05年6月以来的趋势，但改变了自3000点以来的上升运行趋势。面对连续暴跌后的市场，做空力量得到释放后透支迹象较为明显，短线抄底资金配合技术面使市场迎来反弹。成交量的放大显示多空拼杀均动用了较大的力量，多方力量虽然得到恢复，但均线系统的空头排列还没有彻底改变。市场的高成交和高换手是维持市场活跃运行的基本条件，大规模资金进场增强了市场的流动性，二者相辅相成，良性循环。因此在由高换手推高的市场中，资金的抽离市场和交易成本的提高，会损害市场运行的基础条件，具体的调整深度取决于信贷收缩的力度和贸易顺差的增速。明日压力：3761.40～3915.14～4068.88 明日支撑：3444.26～3280.85～3117.45
央行将继续运用不同的货币工具实行紧缩性货币政策；这表明管理层将不仅仅以加息为手段来抑制因食品价格飙升而不断积聚的通货膨胀压力。周小川指出，央行从不排除调用多种工具来收紧银根，央行需要在对全部的经济数据进行分析之后才会制定未来的政策。根据国家统计局经济统计信息发布日程表，将于6月12日公布5月份居民消费价格指数数据（CPI）。中国央行可采取的措施包括：上调商业银行存款准备金率、加大央行票据发行力度以及劝导市场减少信贷等。密切关注5月份的经济数据，从中寻找提示消费者价格指数（CPI）呈现上升趋势的更多证据，若果真如此，势必进一步收紧银根。猪肉及其他食品价格上涨已经推动CPI升幅突破了3％大关，市场普遍将其视为中国政府可容忍通货膨胀率区间的上限。央行正对猪肉及蛋类商品价格的上涨予以密切监控，但央行仍需要对整体CPI数据进行通盘考虑。4月份的食品价格上涨了7.1％；食品在整体CPI的核算中所占比重为三分之一左右。从2年年底以来，猪肉及蛋类已经大幅上涨，这部分应归咎于去年年底中国南方生猪存栏量因传染病而锐减。据商务部发布的数据显示，目前猪肉价格已较2年同期飙升了43％。
07年1-3月份高位运行。首季全国原煤产量5.06亿吨，同比增长5.6%；全国商品煤销量4.9亿吨，增长16.9%，增幅同比上升11.7个百分点。煤炭中央企业均价1-3月份累计318.57元/吨，同比增长5.28%；原煤成本累计209元/吨，同比增长7.2%。考虑到未来新增煤炭产能释放、存量产能技改增长以及淘汰产能情况，参考06年底23.8亿吨产能的数据，预计07～09年新增产能供给2.38亿吨、2.87亿吨、3.08亿吨，增长率分别为10.25%、11.27%、10.82%。07年～09年实际煤炭需求增长将保持在12%～14%左右，兼顾煤炭进口，市场供求大体平衡。煤炭资源整合稳步推进，节能排放力度不断加大。国家的《能源“十一”规划》与《煤炭行业“十一”规划》，强调国有资本对能源尤其提到煤炭资源控制，煤炭资源整合稳步推进；欧盟通过能源新政策，政策强化“节能减排”义务，这些将约束负责任的中国在经济发展中的能源依赖。煤炭行业景气将处在高位运行。在煤炭资源品加大集中的同时，国家希望能够发挥资源品对节能减排的调控作用下，当国家经济进入能源依赖的发展阶段时，煤炭下游需求依然强劲。市场仍处于弱势调整，明后日虽有反弹，但力度有限，故本次暂不推荐板块
声明: 在本人所知情的范围内，本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本文章仅供参考，读者据此入市，风险自担。
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央行将继续运用不同的货币工具实行紧缩性货币政策；这表明管理层将不仅仅以加息为手段来抑制因食品价格飙升而不断积聚的通货膨胀压力。周小川指出，央行从不排除调用多种工具来收紧银根，央行需要在对全部的经济数据进行分析之后才会制定未来的政策。根据国家统计局经济统计信息发布日程表，将于6月12日公布5月份居民消费价格指数数据（CPI）。中国央行可采取的措施包括：上调商业银行存款准备金率、加大央行票据发行力度以及劝导市场减少信贷等。密切关注5月份的经济数据，从中寻找提示消费者价格指数（CPI）呈现上升趋势的更多证据，若果真如此，势必进一步收紧银根。猪肉及其他食品价格上涨已经推动CPI升幅突破了3％大关，市场普遍将其视为中国政府可容忍通货膨胀率区间的上限。央行正对猪肉及蛋类商品价格的上涨予以密切监控，但央行仍需要对整体CPI数据进行通盘考虑。4月份的食品价格上涨了7.1％；食品在整体CPI的核算中所占比重为三分之一左右。从2年年底以来，猪肉及蛋类已经大幅上涨，这部分应归咎于去年年底中国南方生猪存栏量因传染病而锐减。据商务部发布的数据显示，目前猪肉价格已较2年同期飙升了43％。
07年1-3月份高位运行。首季全国原煤产量5.06亿吨，同比增长5.6%；全国商品煤销量4.9亿吨，增长16.9%，增幅同比上升11.7个百分点。煤炭中央企业均价1-3月份累计318.57元/吨，同比增长5.28%；原煤成本累计209元/吨，同比增长7.2%。考虑到未来新增煤炭产能释放、存量产能技改增长以及淘汰产能情况，参考06年底23.8亿吨产能的数据，预计07～09年新增产能供给2.38亿吨、2.87亿吨、3.08亿吨，增长率分别为10.25%、11.27%、10.82%。07年～09年实际煤炭需求增长将保持在12%～14%左右，兼顾煤炭进口，市场供求大体平衡。煤炭资源整合稳步推进，节能排放力度不断加大。国家的《能源“十一”规划》与《煤炭行业“十一”规划》，强调国有资本对能源尤其提到煤炭资源控制，煤炭资源整合稳步推进；欧盟通过能源新政策，政策强化“节能减排”义务，这些将约束负责任的中国在经济发展中的能源依赖。煤炭行业景气将处在高位运行。在煤炭资源品加大集中的同时，国家希望能够发挥资源品对节能减排的调控作用下，当国家经济进入能源依赖的发展阶段时，煤炭下游需求依然强劲。市场仍处于弱势调整，明后日虽有反弹，但力度有限，故本次暂不推荐板块
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