自从印花税调整以来，大盘经历了一个月的宽幅震荡。特别国债发行和利息税调整落实到最终操作层面、央行可能进一步加息、QDII资金分流压力、新股发行加速、红筹股回归和公司债发行带来的扩容压力可能进一步显现、股指期货政策出台日益临近，市场对于管理层在6月份出台的系列调控政策作出恐慌性反应，市场信心已明显受挫。换手率、成交额、每日新增开户数均处于持续回落过程中。虽然牛市基础并没有发生根本改变，但牛市中的调整也会很惨烈。6月份的宽幅震荡在7月份还会重演，市场重心仍有逐渐回调的可能。从周K线和月K线的组合来看，做空的能量有待释放。2007年5月29日可视为自2005年6月6日998点以来的第五浪的目标，完成目标后市场开始走A、B、C三浪调整，A浪调整5个交易日，而后B浪反弹至4312点。自6月20日起运行C浪，C浪时间一般会比A浪长，因此对于接下来的一两个月大家应有充分的耐心。在连续十根月阳线之后出现首根月阴线，预示上档的压力显现。从形态上看,可能以3800点为中心进行高位的箱形整理。明日压力：3919.42～3954.73～3990.05 明日支撑：3835.59～3787.08～3738.56
中国人民银行货币政策委员会2007年第二季度例会日前在北京召开。会议认为，当前我国国民经济继续保持平稳快速发展。中国人民银行按照党中央、国务院的统一部署，密切监测经济、金融运行态势，综合运用各种货币政策工具，加强流动性管理，稳步推进利率市场化改革，增强人民币汇率弹性。总体看，当前金融运行平稳。会议深入分析了当前国内外经济金融形势，认为我国经济形势总体良好，但仍面临着结构不合理、经济增长方式粗放、国际收支不平衡等问题。会议认为，应全面落实科学发展观，稳定、完善和落实各项宏观经济政策，继续加强和改善宏观调控，防止经济增长由偏快转向过热，实现国民经济又好又快发展。应进一步加强货币政策与财政、产业、外贸、金融监管等政策的协调配合，积极扩大国内消费需求，合理控制固定资产投资规模，优化投资结构，加快经济结构调整和增长方式转变，大力提高经济增长质量和效益，促进国际收支趋于基本平衡。会议研究了下一阶段货币政策取向和措施，认为应继续实施稳健的货币政策，稳中适度从紧，进一步提高货币政策的预见性、科学性和有效性，加强本外币政策的协调和银行体系流动性管理，协调运用多种货币政策工具，保持价格总水平基本稳定。引导货币信贷合理增长，维护总量平衡。大力推进金融改革和创新，完善多层次金融市场体系，提高金融机构竞争力和金融市场资源配置效率。推动货币市场基准利率体系建设，进一步增强价格杠杆的调控作用。继续按照主动性、可控性、渐进性的原则，完善有管理的浮动汇率制度，发挥市场供求在人民币汇率形成中的基础性作用，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。
6月份有色金属价格普遍下跌，LMEX有色金属价格指数环比下降4.8%。镍成为本次下跌的领军者，铝、锌、铜、锡分别紧随其后。基本金属中只有铅逆势上涨，国际铅价环比增长14.67%，国内环比增长2.7%。国内精铅征收10%出口关税，刺激铅价上涨。国内近期宣布的对未加工的精炼铅征收10%的出口关税，此政策将使国内铅出口受到限制。我国是全球最大的铅生产国，同时，也是主要的铅出口国。今年前5个月我国出口量下降49%至13.02万吨，粗略计算今年国内精铅出口量将减少20万吨左右。我们认为，由于中国出口关税的增加，国内出口量有望进一步下降。据世界金属统计局（WBMS）最新数据显示，前4个月全球铅市供应短缺11.1万吨。同时，预测2007年会出现5万吨的供应缺口。在市场供应短缺的情况下，中国供应的进一步减少将刺激铅价继续上涨。镍价大幅下跌，镍需求受到挑战。镍价的下跌主要受到两个方面的影响。首先，LME从6月7日起实行了新修改的期镍“借出交易”规则。除了新规则出台，其最根本的原因在于镍需求受到巨大的挑战。低镍和不含镍不锈钢对300系不锈钢的替代现象严重。据安泰科预测，国内含镍生铁今年的产量将达到8至10万吨。目前，国内不锈钢市场低迷，不锈钢价格开始下跌。有消息称，国内主要不锈钢生产商，如太钢、宝钢、浦项（在国内的合资公司）将在7月减产20%，这将对镍市将造成冲击。铜：中国进入消费淡季，铜价仍有下跌空间。5月份，国内进口精铜116.749千吨，同比增长148.3%，尽管同比大幅增长，但环比下降37%，进口量的下降不容忽视。6月份后中国将进入传统的消费淡季，进口量将进一步下降。国际罢工事件仍是近期的焦点，但似乎缺乏刺激铜价上涨的能力。但由于南方铜业公司下属Cuajone矿和Toquepala矿，智利Collahuasi矿这三个铜矿的总产量占到全球总产量的4.5%，如果罢工继续，无疑对铜精矿市场是不利的，铜价因此有望受到支撑。推荐板块：有色金属、煤炭。
声明: 在本人所知情的范围内，本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本文章仅供参考，读者据此入市，风险自担。
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中国人民银行货币政策委员会2007年第二季度例会日前在北京召开。会议认为，当前我国国民经济继续保持平稳快速发展。中国人民银行按照党中央、国务院的统一部署，密切监测经济、金融运行态势，综合运用各种货币政策工具，加强流动性管理，稳步推进利率市场化改革，增强人民币汇率弹性。总体看，当前金融运行平稳。会议深入分析了当前国内外经济金融形势，认为我国经济形势总体良好，但仍面临着结构不合理、经济增长方式粗放、国际收支不平衡等问题。会议认为，应全面落实科学发展观，稳定、完善和落实各项宏观经济政策，继续加强和改善宏观调控，防止经济增长由偏快转向过热，实现国民经济又好又快发展。应进一步加强货币政策与财政、产业、外贸、金融监管等政策的协调配合，积极扩大国内消费需求，合理控制固定资产投资规模，优化投资结构，加快经济结构调整和增长方式转变，大力提高经济增长质量和效益，促进国际收支趋于基本平衡。会议研究了下一阶段货币政策取向和措施，认为应继续实施稳健的货币政策，稳中适度从紧，进一步提高货币政策的预见性、科学性和有效性，加强本外币政策的协调和银行体系流动性管理，协调运用多种货币政策工具，保持价格总水平基本稳定。引导货币信贷合理增长，维护总量平衡。大力推进金融改革和创新，完善多层次金融市场体系，提高金融机构竞争力和金融市场资源配置效率。推动货币市场基准利率体系建设，进一步增强价格杠杆的调控作用。继续按照主动性、可控性、渐进性的原则，完善有管理的浮动汇率制度，发挥市场供求在人民币汇率形成中的基础性作用，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。
6月份有色金属价格普遍下跌，LMEX有色金属价格指数环比下降4.8%。镍成为本次下跌的领军者，铝、锌、铜、锡分别紧随其后。基本金属中只有铅逆势上涨，国际铅价环比增长14.67%，国内环比增长2.7%。国内精铅征收10%出口关税，刺激铅价上涨。国内近期宣布的对未加工的精炼铅征收10%的出口关税，此政策将使国内铅出口受到限制。我国是全球最大的铅生产国，同时，也是主要的铅出口国。今年前5个月我国出口量下降49%至13.02万吨，粗略计算今年国内精铅出口量将减少20万吨左右。我们认为，由于中国出口关税的增加，国内出口量有望进一步下降。据世界金属统计局（WBMS）最新数据显示，前4个月全球铅市供应短缺11.1万吨。同时，预测2007年会出现5万吨的供应缺口。在市场供应短缺的情况下，中国供应的进一步减少将刺激铅价继续上涨。镍价大幅下跌，镍需求受到挑战。镍价的下跌主要受到两个方面的影响。首先，LME从6月7日起实行了新修改的期镍“借出交易”规则。除了新规则出台，其最根本的原因在于镍需求受到巨大的挑战。低镍和不含镍不锈钢对300系不锈钢的替代现象严重。据安泰科预测，国内含镍生铁今年的产量将达到8至10万吨。目前，国内不锈钢市场低迷，不锈钢价格开始下跌。有消息称，国内主要不锈钢生产商，如太钢、宝钢、浦项（在国内的合资公司）将在7月减产20%，这将对镍市将造成冲击。铜：中国进入消费淡季，铜价仍有下跌空间。5月份，国内进口精铜116.749千吨，同比增长148.3%，尽管同比大幅增长，但环比下降37%，进口量的下降不容忽视。6月份后中国将进入传统的消费淡季，进口量将进一步下降。国际罢工事件仍是近期的焦点，但似乎缺乏刺激铜价上涨的能力。但由于南方铜业公司下属Cuajone矿和Toquepala矿，智利Collahuasi矿这三个铜矿的总产量占到全球总产量的4.5%，如果罢工继续，无疑对铜精矿市场是不利的，铜价因此有望受到支撑。推荐板块：有色金属、煤炭。
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