传统的资本市场理论认为，资本市场是社会自发形成的，用于社会闲置资金合理配置，以求得效率与利益最大化的工具。但自从股市成了各国普遍存在的交易场所后，各国政府就把它看成了一块肥肉-------只要一个组织一个机制脱离自发形成的阶段，成为有目的的，被利用的工具，它就不可能完全代表其本意，而在很大程度上要代表创始者组织者的意愿，在一定程度上失去自发组织的性质了。把资本市场看成自发形成，其价格由市场决定，都只是看到了中国股市最底层的一面。
事实上在很大程度上股市的战略大方向是由管理层决定的。股市的本质是游戏制订者（政府）合理配置市场闲置资金的场所，将民间财富合理分流于创造新的生产力，因而何时需要股市最合理配置资源的操控力量，政府信用，国家金融机器，金融奖惩规则都是资本市场中任何力量所无可比拟的。它掌控市场的供（股票）与求（货币）的关系，当政府以为股市需要充当主要的角色为市场提供投资资金时，它就会利用手中的垄断国家机器大举驱动货币进入股市，同时控制供给（股票），当货币对股市的需求累计愈大，而股票供给越大越小，股票的价格自然愈来愈高，股票价格的逐步升高让最早受政府控制而进入股市的货币产生了巨大的财富效应。在政府信用的强大号召及财富效应下非政府控制资金必将汹涌而入。从而形成“货币乘数增加效应”。实际上世界各国的闲散游资异常充裕，只要政府制定游戏允许资本市场的财富效应，相信所谓“企业不值得投资”这句老掉牙的股市投资规则的人都是会被资本市场的发展所抛弃。
因此，股市基本分析的内容主要包括如下几个方面：
（1）宏观政治经济状况。从长期和根本上看，股票市场的走势和变化是由一国经济发展水平和经济景气状况所决定的，股票市场价格波动也在很大程度上反映了宏观经济状况的变化。从国外证券市场历史走势不难发现，股票市场的变动趋势大体上与经济周期相吻合。在经济繁荣时期，企业经营状况好，盈利多，其股票价格也在上涨。经济不景气时，企业收入减少，利润下降，也将导致其股票价格不断下跌。但是股票市场的走势与经济周期限在时间上并不是完全一致的，通常，股票市场的变化要有一定的超前，因此股市价格被称作是宏观经济的晴雨表。
如何真正分析出实际的宏观政治经济状况呢？不能完全听政府的，也不能完全不听政府的，政府公布的数据，往往不一定可靠，它们背后有很多政治意图，有时为了安抚人心，有时为了推行某种政策，达到某种预期。比如日本泡沫破灭以来，曾经八次宣布经济正式复苏，但最后八次都宣布复苏失败，这里面明显有假象，也有些是执政党为了稳定人心，妄称复苏的。中国呢，人民是宁愿相信鬼，也不愿意相信统计局的数据的，那就不能依靠了。所以，当国家宣布经济复苏时，开始可以相信，因为正在弱复苏，后来当每个人都认为复苏了，它就脆弱的阴跌了。
在经济危机时，忧患意识或许并不缺少；但危机往往都是在经济繁荣和顺风顺水时埋下，在这时候，存有点长远意识，其实才是更加需要的。
（2）利率水平。在影响股票市场走势的诸多因素中，利率是一个比较敏感的因素。至少来说，象保险资金进入市场，企业闲置资金要进入市场的话，首先要考虑利率水平与市场分红回报的比较。利率水平高的话，很多资金不如存银行，可以保底有收入，再就是不如进入固定收益品种比如国债，企业债市场。
一般来说，利率上升，可能会将一部分资金吸引到银行储蓄系统，从而养活了股票市场的资金量，对股价造成一定的影响。同时，由于利率上升，企业经营成本增加，利润减少，也相应地会使股票价格有所下跌。反之，利率降低，人们出于保值增值的内在需要，可能会将更多的资金投向股市，从而刺激股票价格的上涨。同时，由于利率降低，企业经营成本降低，利润增加，也相应地促使股票价格上涨。
（3）通货膨胀。这一因素对股票市场走势有利有弊，既有刺激市场的作用，又有压抑市场的作用，但总的来看是弊大于利，它会推动股市的泡沫成分加大。在通货膨胀初期，由于货币借助应增加会刺激生产和消费，增长率加企业的盈利，从而促使股票价格上涨。但通货膨胀到了一定程度时，将会推动利率上扬，从而促使股价下跌。
（4）政治因素。指对股票市场发生直接或间接影响的政治方面的原因，如国际的政治形势，政治事件，国家之间的关系，重要的政治领导人的变换等等，这些都会对股价产生巨大的、突发性的影响。这也是基本面中应该考虑的一个重要方面。
（5）市场整体市盈率水平。市盈率是估值的重要基准之一，虽然市盈率这个指标不是用之四海而皆准，但规律总是颠扑不破虽然时常会有所迟延，但其效应终会显现，因为因为没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场，不管是股票还是房屋，如果价格上涨或下跌过度，脱离了实际，市场最终会作出反应的。而且，有些反应将以惨烈收场 。
市盈率水平代表市场可能给予投资者的最高回报水平。虽然盈利不一定分红，但它至少代表了投资价值判断的一个标准。至少在社会保险资金进入股市之前，在社会一些企业年金等闲置资金进入股市之前，是一定要考虑利率回报与股市投资红利回报水平的，要把它们作比较，否则它们不如存银行吃利息了。尤其在西方成熟的股市，因为已经建立了比较成熟的股息回报的投资文化基础与股息回报机制，所以市盈率水平、股息回报率、通货膨胀率等，是机构资金进入股市所要考虑的几个重要指标。
但在中国股市，股息率为基础的投资文化与投资机制没有建立，市场各方都没有真正把股市当成一个投资市场：政府把它当成提款机，为经济发展的漏洞来找填补，为经济问题买单；管理层为政府与大机构利益集团服务；中小机构与上市公司勾结做庄；中小投资者与小的没能力的机构是倒霉者，是被狼吃的羊。这是中国股市的一个客观现实，一定要认识清楚。散户进入市场，要想赚钱，是九死一生的现实，认清这一点，能够清醒地及时抽身而退，否则再好的技术也没有用-------不是你技术不好，而是这个市场太不公平。而几乎各个国家都有一定程度的不公平制度，只不过中国的不公平是最严重的。
所有的技术分析，都是建立在某种程度的市场“合理”、“理性”、“自然”的波动基础上的。比方资金进入，它一定要获利，但有些基金，为了搞老鼠仓，为了帮私募资金出货，为了执行上级命令而接盘，这都导致把基民的钱不当数，烧钱，所以经常说“中国股市的底是基金砸出来的，顶是基金买出来的”，这些交易不合理，足以形成误导技术面的信号。还有中国股市的政策市特征，管理层的所有哲学都是利益，国家经济出了问题，就想办法用股市的钱来补漏洞，为经济问题买单。他的监管，是为了利益集团服务。没有背景与能力的小机构，还有中小投资者，就是待宰的羔羊。所以进入中国股市一定要事先清醒的认识到这一客观现实的背景，这样才不会无端的糊里糊涂的死在股市里，就算死也要死得明明白白。
发达国家股市，基本是市场自身的博弈。上市公司对自身价值的判断，投资机构对经济趋势、大盘行情和公司价值的判断，都是导致博弈的因素。这些咱都有。但是，咱还有新兴加转轨的一面。此外，最关键的是，政策市三字，是永恒的。在外汇公司和国资委的历史完成之前，任何想从深沪股市抹去政策市三个字的努力，都是徒劳的。所谓人为地延长股市繁荣，是指操纵股市涨跌，日本泡沫破灭根源即在此，而中国要做到这一点，比日本更容易。
（6）企业分析。对于具体的个股而言，影响其价位高低的主要因素在于企业本身的内在素质，包括财务状况、经营情况、管理水平、技术能力、市场大小、行业特点、发展潜力等一系列因素。
企业分析，一般应分析企业的行业状况与国家产业政策背景，企业内在素质，竞争实力，财务状况。然后就涉及到技术面的走势判断了。
技术分析与基本分析结合 好多投资人士对基本分析和技术分析的关系有不准确的理解。其实，在汇市也好,股市也好,为了看到市场的真面目两种分析都缺少不了。
所谓在汇市的基本分析就是想知道目标货币的供求关系的过程。货币跟商品一样，供过于求，就跌；供不应求，就涨。既然关系如此简单，我们要研究的是：第一，供应关系，第二，需求关系，其他问题根本用不着理。供应关系不难知道，只要看美联储的网站，每个月都报告出来。假设对美元的需求不变的情况下，美联储开始增加货币供应则导致两个市场的反应：股票会升，美元会软。货币供应减少，则美元回稳，或升。货币供求关系的变化反映在汇率变化有一定的时间差，时间上大概有两个月的差异，另外，货币供应变化反映到社会物价水平上，视货币供应变化量的不同，通常有一年到两年的时间，平均来说是一年半的时间周期。即是说，外汇市场的反应比货币供应变化慢两个月，社会物价变化比货币供应变化慢一年半左右。所以每个月研究货币供应量是金融市场内行第一件要做的事。
知道了货币供应的情况以后，下一步就是要研究需求关系。这比较麻烦，因为要研究好多问题。一国货币的需求量是该货币的吸引力决定的，而该货币的吸引力要看：第一，资产增值的潜力，第二，实际利率的方向。为了看清货币的前景，先要看该货币资产的前景。资产的增值潜力要看该国的股票市场，地产市场，债券市场的前景。即是说，经济前景好的话，有增值的潜力，实际利率升高的潜力，就是需求增加，那么该国的货币就有潜质上扬。还要看经济的前景，先看就业/失业情况，国民生产率，政局稳定情况，国际贸易，利率的周期，外资的流入情况，国内的资本运作等等。
了解了货币的供求的关系以后，会对中长期的大方向有个感觉。这就是所谓的基本分析的基本功——非常必要。
关于技术分析，技术分析的基础是“因为过去这样那样的图形或技术资料发展成这样那样的结果，所以现在类似的图形也可能发展成和过去一样的结果”。甚至有的技术分析派还相信一切都在反映在价格里，不用研究别的，只要研究价格和图形或某些指标就行。在汇市这种投资者占绝大部分。技术分析的重点是要彻底熟悉各种各样的过去的图形和其他技术资料，把他们应用在现实的情况。
无论怎样的分析都预测不到是短期/中期/长期的突发事件。例如，日本发生大地震，情况严重，或911事件，或央行的干预，数据的发表等等，这些事情，你很难事先预测到，即使有些人有某些玄学预测，但你总难以靠这个来作为交易的依据 ，比较实际的态度就是，任何事情在大的变化发生前，都会有小的变化迹象，都会在趋势图上体现出来 ，一件大事要发生了，肯定也是这个图表的趋势走到尽头了，或者差不多到头了，才会发生大的变化，多数情况下都会是这样的。。有些大户专门靠情报对付这些突发事件，小户只能跟着市场走，只能随机应变。
但无论怎样，在投资市场永远要跟着趋势走才可以赚到钱。简单得说，基本分析指明方向，技术分析指明基本方向前进路上的曲曲弯弯的路程。基本分析和技术分析的结合才可以提高趋势预测的命中率。