近来权证市场显著降温，
目前股指期货的推出越来越近，一般分析都认为，股指期货推出初期容易带来显著的震荡波动，这将使大部分权证正股波动加剧，是影响权证市场的一个重要因素，权证可能会由于正股波动而在股指期货推出前后出现大幅震荡，其中又尤以认沽权证风险最大。由于权证市场至少有十几亿的创设权证在维持市场容量，如果股指期货推出之后才推出备兑权证的话，在先期震荡中券商创设的权证若不跟随形势及时注销，就可能坐失到手的巨大利润，要券商等到归零时再注销认沽权证，错失期间注销并再次创设的获利机会，显然是不太可能的。
更可能的是，由于巨大的创设权证存在，如果大盘继续反弹回升，认沽证继续炒作将失去意义，所以可能会出现大幅杀跌，券商也会及时注销以兑现利润。如果认沽权证在大盘震荡反复期间也出现大幅震荡，券商可能会多次创设并注销，以不断兑现利润。当然这仅从理论上分析如此，实际情况则要视股指期货和备兑权证的进展而定。
最近有券商开始大幅注销认沽权证兑现利润，如果其它券商纷纷跟进的话，由于备兑权证迟迟未能出现，权证市场的容量将显著降低，人气也可能散失，这势必又要将备兑权证的步伐提前，也就是说备兑权证有机会在股指期货推出之前出现。一旦备兑权证先于股指期货推出的话，既可以解决权证市场的容量问题，又可以让券商及时兑现创设的利润，所以这是权证市场发展的很现实的路线图。
但备兑权证先于股指期货推出，将会对目前的上市权证造成巨大的出货压力，不仅是认沽权证可能会价值回归而一文不值，许多认购权证也可能跟随正股波动而遭到创设，目前已有券商开始尝试创设认购证国电JTB1，很可能会在股指期货前后的震荡期引来大规模的认购权证创设。因此总体上来看，随着股指期货越来越近震荡波动不可避免，而权证市场尤其具有风险放大作用，所以无论是认购还是认沽，都可能有踏空的危险。
但是认购证的好处在于其具有实际价值，只不过跟随正股上下波动，投资者还不至于全军覆没，而且如果正股大幅反弹，认购证则可能会获得超过正股的巨大收益。所以许多投资者容易避开认沽权证，而继续跟踪认购权证。但如果备兑权证提前推出的话，市场将陆续出现有大量认购权证，也容易对目前的认购权证造成大幅沽空压力，所以即使是认购权证也不宜一味追着不放，尤其不可以孤注一掷。
当前大盘形势虽然未受加息和降低存款利息税的影响，加之备兑权证的任何消息都可能使市场出现大规模沽空，所以投资者在权证市场踏空的风险不断加大。理性的思路应该是尽量避免持有权证过夜，类似于降低备兑权证或窝轮的街货量，以免措手不及。
从2007年以来的几次暴跌来看，无论是“2.27”还是“5.30”，都令众多投资者措手不及损失惨重，压仓一些绩差股的投资者甚至已失去翻身希望。这正类似于持有毫无价值的认沽权证过夜一样，一旦形势突变，可能血本无归。部分认购权证由于跌停板在实际价值以下，也可能使投资者遭受大幅亏损。
（此文发表于上海金融报，标题内容均经改动）