9月17日，郑州期货白糖小幅高开，开盘后一路振荡上扬，终盘收阳，主力合约成交大幅放量，持仓大幅增加。其中白糖期货主力合约805开盘3791元，最高3881元，最低3787元，收盘3879元，上涨119元，成交量675552手，持仓量273904手。但是由于后期供大于求，预计后市反弹空间有限。

　　首先，全球食糖供过于求不断扩大。2007/2008榨季全球甘蔗甜菜种植面积的扩大，导致了全球食糖总产量和过剩量不断提高，糖价面临供应压力。国际糖业组织（ISO）在8月24日发布的2007-2008制糖年全球食糖市场的正式评估报告中认为，估计2007-2008制糖年全球食糖市场的供给过剩量将达到1080万吨（原糖值）。ISO估计本制糖年全球的食糖产量将创下1.69584亿吨的历史新高，同比增加407.6万吨；但食糖消费量较前制糖年增长幅度仅2.3%，约为1.58784亿吨。其中2006/2007榨季印度糖产量同比增长50%，内需预计为2100万吨，其余750万吨可用来出口，从今年1月份起印度已出口食糖180万吨，其中包括10万吨原糖；明年印度糖产量将达到3150万-3316万吨，出口达300万-500万吨。与2005/2006榨季相比，2006/2007榨季亚洲糖产量平均增长30%-40%。虽说印度食糖出口商因为糖价太低放弃了最近的出口招标，但即使糖价不涨，巨大的库存费用也将迫使印度低位卖糖。太低放弃了最近的出口招标，但即使糖价不涨，巨大的库存费用也将迫使印度低位卖糖。另据俄罗斯糖厂联盟（Soyuzrossakhar）上周五公布的数据，到9月12日时俄罗斯的甜菜糖产量仅达到33.2万吨，低于去年同期35.2万吨的产量；目前俄罗斯全国参与生产加工新收割的甜菜的厂家已达到54家，而去年同期俄罗斯全国仅有42家炼糖厂在生产甜菜糖。

　　另外，从国内情况来看，目前比较统一的市场观点认为，2007-2008榨季国内白糖产量将达到1400万吨的水平，同比增加了200万吨，如此大幅度的食糖产量增长对糖价后期形成很大的压力。同时，至8月末，糖协公布的数据显示，国内总库存106万吨，广西库存62万吨，云南库存24万吨。时至今日云南的库存在22万吨以内。而云南一般12月份开榨，尚有两个多月销售期，库存压力并不明显。真正库存压力大的产区是广西，实际库存要大于数据显示，也正是这种供大于求的压力下，现货市场也维持淡销。同时，从市场面看，尽管9月包括中秋节、国庆节的糖需求旺季，但这个需求已经被提前消化。7月，全国总共销售白糖114万吨，而到了8月白糖销量就猛降至85.43万吨。而随着销售旺季的过去，新榨季的即将开始，白糖的抛售压力将逐步加大。

　　随着国内销售旺季的过去，新榨季的即将开始，再结合整个国际糖市来看，后期市场的供应量将加大这就对糖价上行形成很强的压制。因此短期内糖价反弹的空间可能很有限。