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中信证券的股价已经涨很多了，从两年前的接近3元（按除权前计算），到目前的90元，股价已经翻了30倍，主要的原因是公司业绩增长太快。按07年3季度计算，公司每股收益2.77元，比去年同期增长558%，业绩不可谓不优秀。尽管目前股价已经很高，但我依然看好，主要的理由就一点：公司业绩好，并且可持续。
刚才已经提过，公司三季度每股收益在2.77元，按照公司
公司的业绩主要来自几方面：1、经纪收入，2、自营收入，3、股权收益，4、投行业务、5新业务。
1、经纪收入。所谓经纪收入，就是收取的股票佣金。这个炒股人士是有目共睹的，推算券商的经纪收入看一个指标就可以，那就是股市成交金额。中国股市的成交金额可以看做券商整个行业的收入，然后根据券商的占有的市场份额就可以算出公司的收入。最近一两年来，中国股市火爆，两市日均成交额已经超过2000亿，遥想04、05年，最惨时两市合计不超过100亿，20倍的差距，即使中信证券只有行业平均水平，跟那时比也要有20倍的增幅。经纪收入还有一个好处就是即使大盘下跌，只要成交量不变，公司的收入依然稳健。
2、自营收入。自营收入包括两部分，一是打新股的收益，二是经营股票的收益，包括二级市场操作以及参与增发。打新股属于比较稳健的收益，基本相当于无风险收益。近年来股市融资额度不断提升，工商银行、中国石油等超大盘股的上市使打新收益明显提升。08年还将有中移动、网通等大公司的回归，所以打新收益依然不减。经营股票的收益取决于管理层的眼光和胆识，但更取决于大势，这一部分是高风险高收益的业务，在行情好时，可以为公司带来更大的收益，但在行情不好时，也将给公司带来巨额的亏损。04年华夏证券巨亏22亿，南方证券、大鹏证券的破产、以及其他深圳、巨田等证券的被托管等都与自营业务亏损有关，所以，这一部分业务既是公司的核心业务，也是公司的最大风险来源，如果股市逆转，处理不当将给公司带来灭顶之灾。
3、股权收益。公司持有中信基金和华夏基金重组后100%的股权。按照基金管理办法，公司可能会减持一部分股权，这将给公司带来巨大的投资收益。即使不减持，按目前基金的火爆行情，公司的投资收益也将是巨大的。
4、投行收入。最近股市融资额的加大，也使投行受益匪浅，有实力的投行瞄向大公司的股票发行，实力稍逊的投行则把目光盯住小公司的股票发行。IPO（首次公开发行）也好，增发也罢；公开增发也是，定向增发也行；股票发行也有，权证发行也有，债券发行也有……种种的融资都为投行带来了巨大的财富效应。
5、新业务。主要来自权证的创设。由于国家政策缺陷以及二级投资者的严重非理性，这一业务基本上相当于抢钱，只要你有创设权证的资格，就相当于抢了几个大银行的金库。中信证券仅在南航JTP1上2007年的创设收入就达到35亿元之巨。
其他理由。公司自2003年上市以来就没有进行过股票分红，只有现金分红，目前每股公积金9.89元，未分配利润2.9元，是否有可能进行大比例送配。这个只是预期，是否送配得看公司的送配政策，公司3年来没有进行送配，可能跟公司的送配政策有关。目前许多公司都不愿意进行送配，都想成为中国股市的第一高价绩优股，如茅台、小商品城。所以从中信的历史来看，对送配不要抱太大希望。不过，送配不影响公司的现金流和估值，中信证券依然排在排行榜第九位。
总结：以上五个方面都为中信证券提供了较大的盈利空间，只要股市不崩盘，公司的风险就不大，结合公司07年不到25倍的市盈率，以及08年不到20倍的市盈率，公司的比价优势较为明显，可以考虑大幅增仓。