建行２００８年上半年净利润５８６．９２亿人民币，汇丰２００８年上半年净利润７７．２２亿美元，估计两家银行２００８年的全年盈利差不多，建行可能略高一点．
建行今后三年之内利润至少增长三成，而汇丰今后三年之内利润最多持平（所以汇丰已经在开使裁员了），再加上人民币升值的预期，建行的估值应当比汇丰高２０－３０％．
可是，以今天（２００８．１０．１６）的市场价来看，汇丰的市值是１．３５万亿港币，而建行的市值（Ａ股＋Ｈ股）不到一万亿港币，汇丰比建行市价高出３５％．
为什么建行比汇丰便宜一半？
有人可能会对“建行今后三年之内利润至少增长三成，而汇丰今后三年之内利润最多持平”的观点有保留，认为抬举了建行，贬低了汇丰．但考虑到中国的ＧＤＰ按美元计算的增长率今年将达到３０％，今后三年也不会低于２０％，“建行今后三年之内利润至少增长三成”的预期是非常保守的，我更相信建行２０１１年的利润会比２００８年翻一倍（按美元计算）．在中国，股市不是经济的晴雨表，银行才是经济的晴雨表．
我上面所做的计算，任何一个分析员和基金经理都会做（其实小学生都会）．而以汇丰和建行在国内外资本市场上的江湖地位，关注这两家公司的分析员和基金经理总有好几千人吧？那么，为什么会出现“建行比汇丰便宜一半”这样的局面呢？我想这跟专业水平没有任何关系，完全是心理障碍在起作用－－既有外国人的心理障碍也有中国人的心里障碍－－大家都没有做好建行超过汇丰的心理准备．事实上，就在一年多前，我自己还在一篇文章中说“工行的市值无论如何不应超过花旗．．．”，当时就有网友问“为什么呢？”．
从总体趋势来说，全世界已经没有多少人怀疑中国的崛起，但是一碰到具体问题，那就什么样的感觉都有了，酸的，甜的，苦的，辣的，．．．想想奥运圣火传递过程中的各种插曲！你再看看我们的Ａ股，外围跌的时候我们跌的更多，外围涨的时候我们羞答答地跟随，为什么呢？别人肚子痛，我们捂着肚子干什么？心里障碍吧！
请参看博文：
《忽然发现中国的GDP今年可能增长30%，我吓了一跳》
[原创 2008-06-02 12:00:06]
《让人民币为人民服务——中国崛起的金融战略》
[原创 2008-07-25 19:34:26
《美股假装爆升, A股假装爆跌!》
[原创 2008-03-13 21:02:52]
建行今后三年之内利润至少增长三成，而汇丰今后三年之内利润最多持平（所以汇丰已经在开使裁员了），再加上人民币升值的预期，建行的估值应当比汇丰高２０－３０％．
可是，以今天（２００８．１０．１６）的市场价来看，汇丰的市值是１．３５万亿港币，而建行的市值（Ａ股＋Ｈ股）不到一万亿港币，汇丰比建行市价高出３５％．
为什么建行比汇丰便宜一半？
有人可能会对“建行今后三年之内利润至少增长三成，而汇丰今后三年之内利润最多持平”的观点有保留，认为抬举了建行，贬低了汇丰．但考虑到中国的ＧＤＰ按美元计算的增长率今年将达到３０％，今后三年也不会低于２０％，“建行今后三年之内利润至少增长三成”的预期是非常保守的，我更相信建行２０１１年的利润会比２００８年翻一倍（按美元计算）．在中国，股市不是经济的晴雨表，银行才是经济的晴雨表．
我上面所做的计算，任何一个分析员和基金经理都会做（其实小学生都会）．而以汇丰和建行在国内外资本市场上的江湖地位，关注这两家公司的分析员和基金经理总有好几千人吧？那么，为什么会出现“建行比汇丰便宜一半”这样的局面呢？我想这跟专业水平没有任何关系，完全是心理障碍在起作用－－既有外国人的心理障碍也有中国人的心里障碍－－大家都没有做好建行超过汇丰的心理准备．事实上，就在一年多前，我自己还在一篇文章中说“工行的市值无论如何不应超过花旗．．．”，当时就有网友问“为什么呢？”．
从总体趋势来说，全世界已经没有多少人怀疑中国的崛起，但是一碰到具体问题，那就什么样的感觉都有了，酸的，甜的，苦的，辣的，．．．想想奥运圣火传递过程中的各种插曲！你再看看我们的Ａ股，外围跌的时候我们跌的更多，外围涨的时候我们羞答答地跟随，为什么呢？别人肚子痛，我们捂着肚子干什么？心里障碍吧！
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