15：00 德国11月Gfk消费信心指数‧前值1.8
15：45 法国10月消费信心指数‧前值-44.0
19：00 英国10月工业联盟(CBI)零售销售差值‧前值-27.0
22：00 美国10月里奇蒙联邦储备银行综合制造业指数‧前值-18
22：00 美国10月出口指数‧前值-16
22：00 美国10月服务营收指数‧前值-15
22：00 美国10月经济谘商会消费信心指数‧预测54.0‧前值59.8

各国政府为对抗金融危机而投入的逾4兆美元巨额资金，同股市下挫导致的财富缩水规模而言，简直是相形见拙，而经济现状可能使得情况愈加恶劣。尽管有迹象显示，旨在复苏信贷市场的努力开始显现成效，房贷活动正缓慢恢复，但此时此刻企业界却又对金融危机对获利的损害发出了警报。由于全球经济衰退恐惧促使投资者逃离高风险资产，转而青睐相对安全的美元，即便美国联储在本周估计会一如预期大举降息，但亦不能阻挡这些趋势。日圆也劲扬至多年高点，因利差交易投资者出脱其仓位并将资金大举汇回日本。虽然全球借贷市场在最近几天略有放宽,但银行、企业和消费者的信贷成本依然居高不下，全球经济成长大幅下挫的威胁仍迫在眉睫。股市及汇市的停损卖压，导致各种资产出现创纪录的剧烈波动。过去三个月中，欧元兑美元跌幅约21%，英镑也下挫22%左右。美元兑多数货币劲升，因投资人解除在许多市场的部位，提高美元现金部位，以因应投资人赎回。G7财长及央行总裁点名日圆波动过度，并称担心其对经济和金融稳定的影响，强调将密切注意市场动向。G7的声明显示事态正发展到当局将考虑干预的程度，且可能是联合出手，遏阻日圆因市场人士集体轧平利差交易而急涨。据路透调查显示，将于周四公布的报告料显示第三季美国经济成长年率为萎缩0.5%。他预计第四季美国GDP成长率环比年率为下降4%，而这将是自1982年以来最为严重的形势。另外，美国周三将公布议息决议，投资者广泛预计联储将再降息50个基点，从而使联邦基金利率降至1%。利率期货市场则完全押注联储将降息50个基点，将利率从1.5%下调至1%；利率期货市场还预计联储大幅降息至0.75%的机率超过20%。

10月27日  港金息率：高息192.60港元 伦敦白银定盘价：9.01美元
伦敦黄金上午定盘价：720.50美元 伦敦黄金下午定盘价：730.50美元
黄金伦敦收盘(23：15)：733.40 / 735.40 
SPDR Gold Trust黄金持有量： 749.21吨
NYMEX 12月期金： 开市价：723.00  收市价：742.50  最高价：746.00  最低价：715.50

XAU 伦敦黄金 - 筑底过程尚待观察 ▼  
 
近期汇市经历了几乎史无前例的巨大波动，由于担忧经济放缓将导致需求大幅下降，油价和其它商品价格也纷纷重挫，从东京到纽约的全球股市亦直线下滑。外汇市场波动剧烈，日圆兑美元和欧元飙升至数年高点，而欧元兑日圆曾一度深度下挫10%，引发市场揣测全球央行或会如何应对。石油输出国组织(OPEC)上周同意每日减产150万桶以阻止油价的急剧跌势，但美国原油期货仍见承压，因经济悲观前景盖过了减产的利好作用。从铜到锌，从糖到咖啡等各类商品均遭遇大举抛售；而黄金因其避险价值而在跌势上仍见滞后，甚至促成近两日较明显之反弹。自每盎司680水平的13个月新低飙升至750水平。然而非美元货币跌势不止，而其它商品价格仍见承压，恐怕金价的反弹亦仅为昙花一现。目前影响金价的最主要因素仍是美元以及商品走势，只要其走势未稳，黄金市场仍见反复动荡，因此当前黄金仅宜短线操作，中期走势则仍倾向下跌为主线。

图表所见，金价上周由680.80反弹至741.20美元，至昨晚之高位则升见745.50美元，预计750关口仍会成为金价反弹行情之较大阻力，就算跨过这一区，亦见上方有另一关键阻力9天平均线755水平，至少需要回破此区才见较明确之反扑行情，延伸上升走势将可看至768；及以黄金比率反弹38.2%水平计算则目标见于776水平。下方较近支撑则预估在727及709水平，若果重陷于700关口下方，疲态将再为显现，下一级关注支持则为688美元。

伦敦黄金 10月28日
预测早段波幅：727 - 739
支持位：709 - 699 - 688
阻力位：750 - 768

XAG伦敦白银 - 银价持续受压趋向线 ▼
  
伦敦白银方面，过去一个月走势呈现楼梯级式之下跌，每当连续小升两三个交易日之后就会出现突然急挫，因此，纵使目前止跌出现小反弹，亦慎防其又突然猛跌，并且过去两周多之高位亦工整地筑起一下降趋向线，目前处于9.26美元，交迭于4天平均线，视为当前较近阻力。技术上可以依循上次触及之高位作为参考，亦即为10.03美元，倘若银价后市可冲破上一次顶部的这个高位，亦即已见破坏其下跌之模式，有助重整技术型态。以黄金比率计算，38.2%反弹水平则可看至10.58水平。较近阻力则可先关注9.41及9.88水平。至于向下则见支撑于9.00及8.55水平，其后估计下延目标将指向8.20美元。

伦敦白银 10月28日
预测早段波幅：9.00 - 9.41
支持位：8.55 - 8.20
阻力位：9.88 - 10.20

EUR 欧元 - 持续探低倾向 ▼▼

关注焦点：
‧欧洲经济持续低迷
‧阻力参考1.2670‧1.2930‧1.3010
‧支撑参考1.2320‧1.2100‧1.2000*

IFO针对约7,000家企业进行的月度调查显示，10月景气判断指数自前月的92.9进一步跌至90.2，低于预估的91.0，而且触及了2003年5月以来的低位。德国智库IFO的资深分析师纳伯表示，欧洲央行(ECB)应当尽快将欧元区利率再次下调50个基点。纳伯还重申欧元的下滑意味着欧洲出口商的境地将相对较好一些。
 
欧元兑美元周一挫跌至两年低位1.2332，受日圆全面大涨所累，因投资人持续出脱利差交易部位。经济衰退忧虑及其对东欧经济可能造成的影响，导致了欧元的走软，而且关键支撑位的失守又进一步推动欧元兑瑞郎走低。技术走势而言，图表上先见自9月尾之欧元跌势，正形成一个下降旗形，当中由9月22日高位1.4865下跌至10月10日1.3257曾出现一轮横行整固，近1600点跌幅向下延伸，技术目标可探至1.1650水平。短线而言，则见欧元承压于5天及10天平均线，目前分别处于1.2670及1.3010水平，估计要回破此区才可望欧元摆脱近月以来之弱势，以黄金比率计算，23.6%反弹为1.2930，38.2%则看至1.3300。然而，若欧元在技术上仍见受压于短期平均线，则有机会延续上周之下试行情，当前较近支持先为1.2320水平，之后较有意义支撑将会看至1.2100及1.20水平。

相关要闻：
欧洲央行(ECB)周一宣布与丹麦央行之间建立外汇互换协议，最多可提供120亿欧元的流动性。

欧洲央行(ECB)管理委员会委员暨塞浦路斯央行总裁欧菲尼德斯的话称，随着经济放缓以及油价下滑，欧元区的通胀预期也已大幅回落。尽管ECB曾在10月8日与其它主要央行一道连手降息，但欧菲尼德表示这并未改变ECB的主要目标，ECB希望将通胀维持在2.0%或略低的中期目标。9月欧元区通胀率下滑至3.6%，且料将在2009年进一步朝向ECB的目标水准回落。

欧洲央行(ECB)执委会成员汤普古格罗(Gertrude Tumpel-Gugerell)表示，有关恢复市场信心的举措已经出台，目前需要加以执行。但汤普古格罗不愿就有关ECB是否会进一步和其它央行协同降息的市场臆测发表评论。

欧洲央行(ECB)公布欧元区9月M3货供额年增率为8.6%，预估为增加8.5%。M3三个月移动平均增长率为8.9%。

国际货币基金会(IMF)地区代表市周一表示，匈牙利与IMF和欧盟(EU)达成的援救协议很强大，且最终方案应能在未来数天内宣布。

JPY 日圆 - 日本或随时干预日圆 ★★

关注焦点：
‧日圆兑美元接近13年高点
‧G7对日圆波动提出警告
‧日股日经指数跌至26年低点
‧阻力参考90.90‧90.00‧88.00‧85.50/75
‧支撑参考94.00‧95.30‧98.15‧101.30

日本经济产业省周二公布数据显示，9月零售销售较上年同期下滑0.4%，预估中值为持平。

日本政府将提出更多银行纾困措施,并强化股票空头卖盘规定的承诺，未能缓解市场的恐慌。日经指数跌486.18点至7,162.90，为1982年10月以来最低收位，日经指数本月以来共挫跌36.4%，今年以来跌53%。投资人持续抛售风险部位，将日本股市推至26年低点，盖过了七大工业国(G7)对日圆过度波动提出的警告。由于市场人士被迫出售许多资产以求现，导致利差交易在过去几周崩解。G7财长及央行总裁点名日圆波动过度，并称担心其对经济和金融稳定的影响，强调将密切注意市场动向。G7的声明显示事态正发展到当局将考虑干预的程度，且可能是联合出手，遏阻日圆因市场人士集体轧平利差交易而急涨，在90关口前仍见一定阻力。日圆兑美元上周曾触及13年高位90.90，昨日高位则仅见至91.88；日圆兑欧元创六年高位113.61。

在G7声明稿发出警告后日圆曾回跌至近94.50水平，交易员不确定G7发布的声明是否为官方干预货币的前兆，以抑制日圆大幅上涨。图表分析所见，以头肩顶型态作推测，颈线位置103.50将为重要参考支持，而25天平均线位置现则处于101.30水平，为后市之重要支撑位，较近支持则分别见于94及5天平均线95.30，至于10天平均线98.15，同时亦为月中高位，在上周之上升行情中，亦曾两日见此区附近寻获支撑，因此亦具参考价值。不过，若然市场风险情绪仍是未能休止，日圆仍有机会再度冲击90关口。较近阻力将先看上周高位90.90，若然90关口亦见突破，进一步阻力预计先为88水平，下一级阻力则见于85.50/75水平。

相关要闻：
日本财务大臣中川昭一表示，他正密切关注汇市，这暗示财务省处于高度警戒状态，有可能进行干预。日本或许可能单独进行干预，但历史上其影响亦仅为短暂的。

日本央行新任副总裁山口广秀周一表示，从日本经济成长和物价成长层面来看，日本利率仍旧非常低。山口广秀在记者会上表示，近期日圆大涨，可能影响日本经济和物价，使出口和企业营收下滑。

日本首相麻生太郎表示，政府的经济提振措施要对股价产生效益可能需要一段时间，但他不会对每日股价波动感到担忧。

日本首相麻生太郎表示，政府将会更加严格规定日股的放空操作，且将利用公共资金来扩大银行重组资本的计划。财务大臣中川昭一表示，政府在银行持股限制和银行资本要求规定上将弹性处理。

GBP 英镑 - 探低阶段持续 ▼▼

关注焦点：
‧风险厌恶情绪及衰退忧虑继续压低英镑
‧英国首相布朗认为还有更多联合降息空间
‧英国房价较上年同期挫跌7.3%
‧阻力参考1.5800‧1.5930‧1.6000
‧支撑参考1.5400‧1.5158‧15000

英镑兑美元周一下跌近4%，低位触及1.5275，因受风险厌恶情绪和衰退忧虑打击，且有传言称英国央行或将进一步降息。投资者继续出脱风险仓位,高收益的英镑受到冲击，因英国经济难以抵挡金融危机的侵蚀。日圆维持强劲升势，尽管七大工业国(G7)对日圆过度波动发出警告，且市场传称或有联合干预行动来遏制日圆上涨。英国首相布朗称通胀下降扩大了各国央行联合降息的空间，益发加剧英镑困境。布朗对再次降息的暗示令英镑承压，每个人都在担心经济衰退，这种大背景可不利于英镑。周一公布的房屋价格数据彰显房市疲态，英格兰和韦尔斯地区房屋价格截至10月当年挫跌7.3%。

图表走势分析，预计5天及10天平均线位置1.5930及1.6530为上方较有意义之阻力参考。较近阻力则预估在1.58及1.60水平。下方支持则预估在1.54水平，于2003年之英镑走势亦见多次于-此两区寻获支撑，故具有一定参考意义，若然英镑弱势仍继续扩展，则会以02年8月23日低位1.5158为下一级参考，进一步支持则预计为1.50关口。

相关要闻：
地产咨询公司Hometrack周一公布的调查显示，10月英格兰及韦尔斯地区房价较一年前下降7.3%，下降速度加快，使得房价回落至2006年3月以来最低水准。Hometrack表示10月平均房价按月下降1.3%至163,200英镑，下降速度高于9月录得的1.0%。

英国广播公司(BBC)报导称，英国首相布朗暗示油价下滑带来的通胀下降可能促使世界各主要央行再度连手降息。

CHF 瑞郎 - 瑞郎逐见显现避险价值 
  
关注焦点：
‧阻力参考1.1500*‧1.1345‧1.1220‧1.1095
‧支撑参考1.1700‧1.1745*‧1.1930‧1.2055 

瑞郎兑欧元及瑞郎兑美元周一亦见上涨，有关全球经济衰退的忧虑加剧,刺激投资者解除利差交易并买入较安全的瑞郎。经济衰退忧虑及其对东欧经济可能造成的影响，导致了欧元的走软，促使市场进一步解除利差交易，而且关键支撑位的失守又进一步推动欧元兑瑞郎。

图表走势方面，瑞郎在之前一周走势是争持于1.13至1.15区间，但随着上周美元走强，瑞郎则相应承压跌穿技术支撑1.15关口，以先前200点之波动幅度计算，则应可达至1.17水平，而明显瑞郎于上周三及周四之低位触及，更于周五再而突破低见1.1748，而昨日则低见1.1708；原先1.15重要之区间支持，如今则转化为重要之阻力位，若果瑞郎未可返回此区下方，很大机会瑞郎仍有进一步试低空间。以黄金比率计算，38.2%反弹水平可看至1.1345，50%及61.8%则分别见至1.1220及1.1095。支持位方面，较近先为20周保历加通道上轨1.1745，下一级参考将为50个月平均线则见于1.1930及250周平均线1.2055水平。

AUD 澳元 - 利差交易拆仓续打压澳元 ▼▼ 
  
关注焦点：
‧澳洲连续三日干预澳元跌势
‧阻力参考0.6300‧0.6370‧0.6595‧0.6670
‧支撑参考0.6000‧0.5880‧0.5700‧0.5500 

周二公布的调查显示，澳洲第三季企业状况明显恶化，因在全球金融危机袭击下，企业销售低迷，且搁置了投资计划。澳洲国民银行(NAB)第三季企业状况指数下滑10个点至负4，为过去20年来最大的季度跌幅之一，且是2001年中以来最低。企业就前景的看法亦低迷，第四季企业预期指数下滑7个点至3。对未来一年的预期指数下降4个点至14。分项指数中的未来订单指数减少5个点至负6，第三季企业状况指数中所有的分项指数均下滑，衡量销售的指数下滑11个点至负4，衡量企业获利的下滑10个点至负8，衡量就业的指数下滑3个点至负3。

澳洲央行确认曾在上周五以及本周一稍早的亚洲交易时段干预汇市，以稳定不断走低的澳元。有消息指央行在0.6060美元水准附近买入澳元兑美元，并在0.5000/5500美元附近出价购买。澳元周二仍处于守势，过去几天澳元大跌促使澳洲央行连续三天干预汇市以支撑本币。澳元兑美元周一在纽约市场尾盘一度跌至0.6007，为2003年4月以来最低点，因美股新一轮挫跌点燃避险风潮，澳元下挫促使澳央行入市干预买入澳元。澳元自从三个月前触顶以来，兑日圆已挫跌约45%，兑美元则下滑了38%。投资者认为澳洲央行降息至少50个基点至6.0%，他们还预计未来一两周内美国、英国和欧元区还将降息。商品价格亦疲软，进一步打压澳元。全球增长前景的担忧益发高涨，令澳元需求受损，因其经常被视作全球增长的晴雨表.关于全球经济前景和中国经济的忧虑不断加深，导致商品价格下滑，这亦压低了澳元。

澳元走势方面，相当明显0.60将为关键支撑区域，亦为澳洲央行第一个希望严守之关口，倘若失守，则可能难以延续近两周之整固行倩，再而出现新一浪下滑。预计下方延伸支撑将会看至0.5880及0.5700，关键支撑则计为0.55水平，亦即为央行冀盼守着的下一个支持位。至于反弹阻力位则在日线图上的10天平均线即0.6595水平及下降趋向线0.6670，较近阻力则先见于0.63及5天平均线0.6370水平。

NZD 纽元 - 高息货币持续下滑趋势 ▼▼  
  
关注焦点：
‧阻力参考0.5600‧0.5675‧0.5800
‧支撑参考0.5400‧0.5300/20‧0.5000 

纽元走势方面，上周失守关键之0.58水平，若以之前500点整固幅度计算，下试目标可看至0.53水平。较近支撑则会先看0.54水平，若继续下试，重要支撑则会看至03年4月7日低位0.5319。预计进一步关键支撑将会看至0.50关口。反弹阻力则见于0.58为反制阻力，未能回返此区亦见持续疲弱。较近阻力预计为0.56或5天平均线0.5675。

CAD 加元 - 商品疲势打压加国出口经济 ▼ 
  
关注焦点：
‧阻力参考1.2800‧1.2735‧1.2600‧1.2400
‧支撑参考1.3000‧1.3050‧1.3250

加元已在周一进一步逼近1.30关口，预估较近支持亦可见于1.3000/50水平，下一级支撑则见于1.3250。以黄金比率计算，由02年2月低位1.6120升至07年11月高位0.9056，其61.8%回吐水平则为1.3440水平。另一方面，较近阻力则预计在1.28水平及5天平均线1.2735，较关键阻力则在10天平均线1.2600及1.2400水平。

财经要闻 

美国9月份新建独栋房屋销售上升，库存下降，与此同时，营建商将房屋价格降至四年以来的最低水准，以求在金融危机加深之际推动房市。美国商务部周一公布的数据显示，美国9月新屋销售年率为46.4万户，较8月增加2.7%，8月修正后为年率45.2万户，初值为46万户，原先9月数据的预估为45万户。数据还显示，9月房屋售价中值为21.84万美元，较上年同期下降9.1%，为2004年9月以来最低，当时为21.16万美元。9月房屋库存较8月下降7.3%，降幅创下纪录最大，以目前的销售速度消化库存需要10.4个月，而8月份时则需要11.4个月。

16家美国银行接受了美国政府逾330亿美元的现金注资，其中包括BB&T、Capital One Financial和SunTrust Banks。市场焦点转向哪些银行可能不符合援助资格。此次注资是本月由美国财政部长保尔森发起的第二阶段2,500亿美元资本重组计划的一部分。美国财政部向20-22家银行提供资金，换取其优先股和认股权证。在稍早一轮的注资行动中，美国最大的九家银行获得了财政部1,250亿美元的注资，这些注资行动是7,000亿美元问题资产救助计划(TARP)的一部分。

消息人士称，美国财政部正仔细研究如何利用7,00亿美元金融服务业援救方案，为债券和抵押贷款保险公司纾困。美国政府还可能救助汽车行业，通用汽车已加强了对收购克赖斯勒汽车业务的谈判，但希望获得美国政府的支持。

韩国央行周一在紧急会议上调降主要利率75个基点，以提振经济，此次降幅高于预期。央行周一调降基本利率至4.25%；本月稍早时，央行加入全球连手降息行列，甫降息至5.00%。

 

分析由英皇金融集团 纵横汇海 研究部 提供

联络电话: 852 - 9262 1888 或 86 -135 6070 1133
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)