2008年10月6日，受欧美股市遭遇黑色星期一，拖累期市也大跌，在国际原油价格大幅回落到90元的带动下，包括煤炭在内的大宗商品价格均出现暴跌。而据券商的报告显示，从9月中下旬以来，国际动力煤价格一路走低，到达近6个月新低。Globalcoal的数据显示，截至10月3日，国际煤价已下跌至 121.17美元/吨，这一价格较一个月前回落了超过40美元/吨，跌幅达到25%。在基本面明显出现拐点的情况下，以中国神华为代表的煤炭股，在节后两天的交易中盘中再度成为市场抛售的对象。10月6日早盘，中国神华直接低开3.98%，其后股价出现快速下探，盘中触及跌停区域。在中国神华跌停板后，有专门进行ETF套利的私募机构才开始了“卖空”中国神华等煤炭股的过程。据该私募人士介绍，之所以选择这个时点，一方面是从盘面上看，几个大封单已经将中国神华封死在跌停板上， 另一方面，是H股已经开午市，从基本面结合两个市场股票走势来看，我们预期中国神华A股在第二天开盘后仍将低开。”而在股票跌停期间，由于申购ETF允许现金替代(在跌停打开后再以市场价格买入)，因此不用买中国神华而用其余一篮子股票加上部分现金(中国神华的股价)来申购ETF， 就相当于以跌停价格“卖掉”了中国神华股票，在ETF价格未充分反映中国神华下跌趋势之前，这时申购可获得无风险收益。据该私募人士透露，在当天多次实施的“卖空”中国神华的操作，为“事件型”操作手法，而其也预计，由于金融市场和商品市场正处于急剧震荡状态，这种“事件型”操作手法在此后的一段时间仍会持续，直到整体市场回稳后才会重新回到以ETF差价为重心的“顺势”操作。

[注: 中国神华为上证180指数 上证50指数 沪深300  中证100 ]