在全球经济的“中国时代”重新定位 A股市场
中国经济进入了一个新的阶段，工业基础搭建成功，“中国制造”产品具备了提价能力，经济转型的实力已获得。而制度建设的完成将使上市公司业绩增长高于整体工业利润的增长。
中国经济发展中存在的一个突出问题是产业结构过度分散，在竞争中处于劣势地位。通过并购重组，促使产业结构集中，消除企业之间低水平的过度竞争，取得规模经济效益，有利于提高国民经济的整体竞争力。目前，上市公司通过资产置换、兼并、收购等商业行为进行强强联合，实现大的产业整合的趋势已经初步显现。
笔者预计，中国经济在新一届政府的持续经济政策的引导下，将巩固良好的发展基础，实现“黄金20年”的稳定、持续发展。
经济全球化把世界各国纳入统一的经济运行体之中，经济的传导性和扩散性日益扩大。中国已于2006年12月11日结束了加入WTO 的5年过渡期，完全兑现加入世贸的承诺，自此，中国经济已经成为世界经济最重要的一级。国际经济的全球化进程正推动我国经济体制改革进入一个规范化和国际化为导向的新阶段。中国政府坚定不移地推动我国资本市场的发展，为中国经济的崛起提供可持续发展的动力。
开放速度加快正在提升中国企业的全球竞争力。中国经济高速增长，行业渐次开放，崛起的中产阶级带来了巨大消费市场。
2005至2007年企业并购让中国经受了一波又一波跨国并购资本的洗礼。中国本土企业也勇敢地走出国门，展开企业国际化战略。虽然面临着文化背景和法律规则的双重差异，但跨国并购已逐步成为我国企业拓展国际市场、补充自身实力的手段之一。
中国政府关于科学发展观、构建和谐社会、自主创新的施政方向，都决定大力发展资本市场是正确的战略部署。这是A股市场价值重估的根本动力。而2007年A股市场对全球资本市场的影响事实也表明，国际资本市场已经与中国经济深度融合。因此，笔者认为，当前确保中国A股市场的稳定，是拯救全球资本市场的关键因素之一。
奥运经济对东道国经济的全球化发展的助推作用无容置疑。2008年北京奥运会具有鲜明时代特征，是展示我国经济实力和民族精神的盛会，“奥运经济”将成为中国经济加速起跑的发轫点、成就民族伟大复兴梦想的载体。
人民币加速升值在2008年已无悬念。随着中国投资收益率在全球长期居高的延续，本币升值将强化中国的流动性。尽管2008年紧缩的宏观调控政策将持续，并且针对回收流动性的措施也更多样化，但流动性的演绎将更市场化、更国际化，中国政府有效应对来自各方热钱挑战的同时，市场的流动性依然充裕。
其一，A股市场将是全球资本体系中最具成长潜力的市场。
随着中国经济的国际化程度提升，尤其是经济全球化的深化和资本项目的逐渐放开，将促使A股与成熟市场、新兴市场的联动性加大。
始于2003年的全球股市繁荣周期，30年来保持着极好的“高增长＋低通胀”环境，将为A股市场“养精蓄锐”、承接全球产业转移和资本飘移提供了历史性的机遇。
2008年中国经济的国际化步伐将进一步加快，美元区、欧元区的经济运行也将在一定程度上对我国的虚拟经济形成负面影响。但是，欧美国家优秀企业赴A股市场上市融资的预期在2008年将有实质性进展。A股市场在全球的吸引力将大大加强，成长潜力巨大。
其二，A股市场正穿越估值迷雾，挟产业崛起之强，展中华复兴之盛。
A股估值全球最高，但实体经济的高增长、被排斥在资本市场之外的巨额优质资产逐步进入资本市场，将大大摊低市场整体PE，A股在新兴国家中仍具有很明显的估值优势，在全球资本体系中对资金的吸引力依然很强。
我们应该看到，中国经济对世界经济的影响力已非昔日。从世界经济发展态势分析，大国崛起的过程，也是产业崛起、资本市场崛起的过程。A股市场引领全球的过程，就是中华民族复兴的过程。
中国的经济的腾飞正在为一个潜力巨大的本土资本市场的发展提供坚实的基础，而中国的崛起也期待着一个强大的资本市场的支持。借助2008年的特殊国情，作为全球资本市场重要组成部分的A股市场将是一个极具活力的新兴市场。
六国虹
(本文首发于<证券时报>2008年2月16日)
本轮全球范围的牛市酝酿的金融危机初现端倪，美国次级债“深水炸弹”拉开了全球经济调整的序幕。各种迹象表明，欧美资本提前从新兴市场回流本土以收缩战线的态势极为明显，港股的持续跳水正在印证这种观点。但笔者认为，中国正在经历“3000年未有之变局”，国民经济持续保持长周期的平稳快速发展，已成为世界经济的引擎之一。
尽管外受国际金融风波困扰，内受暴雪冰寒之短时影响，但中国A股市场的牛市格局并未改变。当前，全球股市繁荣周期尚未结束，中国上市公司的利润增长速度不会出现“刹车”，A股市场正穿越估值迷雾，挟产业崛起之强展中华复兴之盛， A股市场未来三年或将成为全球核心资本市场之一。
尽管外受国际金融风波困扰，内受暴雪冰寒之短时影响，但中国A股市场的牛市格局并未改变。当前，全球股市繁荣周期尚未结束，中国上市公司的利润增长速度不会出现“刹车”，A股市场正穿越估值迷雾，挟产业崛起之强展中华复兴之盛， A股市场未来三年或将成为全球核心资本市场之一。
全球经济进入 “中国时代”
2008年：中国走向世界，世界经济将进入“中国时代”。
当美国次级债危机成为压倒金融帝国的最后一根稻草、将全球金融危机的风险提前引爆的时候，中国正在经历“3000年未有之变局”，国民经济持续保持长周期的平稳快速发展，正成为世界经济的核心引擎。
本轮产业升级，使中国承接了全球产业转移的核心部分。中国以“世界工厂”身份提供低成本产品的同时，也在为世界提供巨大的消费市场和投资场所。中国作为最具潜力的发展中经济大国，产业整合、消费升级，已对全球影响深刻，“中国因素”已经成为全球经济格局中至关重要的一环。
2008年北京奥运的举办将极大地提振民族信心，提高中国在国际上的地位和形象，也有望成中国经济实现继续高增长的新引擎，并成为政府实现经济结构升级和促进消费增长的新契机。
笔者认为，中长期经济增长的机制和力量将决定中国经济增长的基准线，并在相当程度上影响短期宏观经济运行的特征和趋势。基于对2008年奥运经济的预期，中国经济对全球的影响将借此契机得到强化。随着消费结构升级、城市化和城市结构升级加快，全球产业转移、中国成为全球制造业基地、出口竞争力增强，中国对全球的影响将进一步提升。中国在全球投资增长的加速驱动，使全球经济的“中国因素”所包含的也早已不单单是经济和资本实力，中国的综合影响力也已大大提高。
2008年：中国走向世界，世界经济将进入“中国时代”。
当美国次级债危机成为压倒金融帝国的最后一根稻草、将全球金融危机的风险提前引爆的时候，中国正在经历“3000年未有之变局”，国民经济持续保持长周期的平稳快速发展，正成为世界经济的核心引擎。
本轮产业升级，使中国承接了全球产业转移的核心部分。中国以“世界工厂”身份提供低成本产品的同时，也在为世界提供巨大的消费市场和投资场所。中国作为最具潜力的发展中经济大国，产业整合、消费升级，已对全球影响深刻，“中国因素”已经成为全球经济格局中至关重要的一环。
2008年北京奥运的举办将极大地提振民族信心，提高中国在国际上的地位和形象，也有望成中国经济实现继续高增长的新引擎，并成为政府实现经济结构升级和促进消费增长的新契机。
笔者认为，中长期经济增长的机制和力量将决定中国经济增长的基准线，并在相当程度上影响短期宏观经济运行的特征和趋势。基于对2008年奥运经济的预期，中国经济对全球的影响将借此契机得到强化。随着消费结构升级、城市化和城市结构升级加快，全球产业转移、中国成为全球制造业基地、出口竞争力增强，中国对全球的影响将进一步提升。中国在全球投资增长的加速驱动，使全球经济的“中国因素”所包含的也早已不单单是经济和资本实力，中国的综合影响力也已大大提高。
产业结构优化支撑“黄金20年”
中国经济进入了一个新的阶段，工业基础搭建成功，“中国制造”产品具备了提价能力，经济转型的实力已获得。而制度建设的完成将使上市公司业绩增长高于整体工业利润的增长。
中国经济发展中存在的一个突出问题是产业结构过度分散，在竞争中处于劣势地位。通过并购重组，促使产业结构集中，消除企业之间低水平的过度竞争，取得规模经济效益，有利于提高国民经济的整体竞争力。目前，上市公司通过资产置换、兼并、收购等商业行为进行强强联合，实现大的产业整合的趋势已经初步显现。
笔者预计，中国经济在新一届政府的持续经济政策的引导下，将巩固良好的发展基础，实现“黄金20年”的稳定、持续发展。
中国正在加速融入世界
经济全球化把世界各国纳入统一的经济运行体之中，经济的传导性和扩散性日益扩大。中国已于2006年12月11日结束了加入WTO 的5年过渡期，完全兑现加入世贸的承诺，自此，中国经济已经成为世界经济最重要的一级。国际经济的全球化进程正推动我国经济体制改革进入一个规范化和国际化为导向的新阶段。中国政府坚定不移地推动我国资本市场的发展，为中国经济的崛起提供可持续发展的动力。
开放速度加快正在提升中国企业的全球竞争力。中国经济高速增长，行业渐次开放，崛起的中产阶级带来了巨大消费市场。
2005至2007年企业并购让中国经受了一波又一波跨国并购资本的洗礼。中国本土企业也勇敢地走出国门，展开企业国际化战略。虽然面临着文化背景和法律规则的双重差异，但跨国并购已逐步成为我国企业拓展国际市场、补充自身实力的手段之一。
中国政府关于科学发展观、构建和谐社会、自主创新的施政方向，都决定大力发展资本市场是正确的战略部署。这是A股市场价值重估的根本动力。而2007年A股市场对全球资本市场的影响事实也表明，国际资本市场已经与中国经济深度融合。因此，笔者认为，当前确保中国A股市场的稳定，是拯救全球资本市场的关键因素之一。
奥运经济对东道国经济的全球化发展的助推作用无容置疑。2008年北京奥运会具有鲜明时代特征，是展示我国经济实力和民族精神的盛会，“奥运经济”将成为中国经济加速起跑的发轫点、成就民族伟大复兴梦想的载体。
人民币加速升值在2008年已无悬念。随着中国投资收益率在全球长期居高的延续，本币升值将强化中国的流动性。尽管2008年紧缩的宏观调控政策将持续，并且针对回收流动性的措施也更多样化，但流动性的演绎将更市场化、更国际化，中国政府有效应对来自各方热钱挑战的同时，市场的流动性依然充裕。
A股在全球资本体系中的重新定位
其一，A股市场将是全球资本体系中最具成长潜力的市场。
随着中国经济的国际化程度提升，尤其是经济全球化的深化和资本项目的逐渐放开，将促使A股与成熟市场、新兴市场的联动性加大。
始于2003年的全球股市繁荣周期，30年来保持着极好的“高增长＋低通胀”环境，将为A股市场“养精蓄锐”、承接全球产业转移和资本飘移提供了历史性的机遇。
2008年中国经济的国际化步伐将进一步加快，美元区、欧元区的经济运行也将在一定程度上对我国的虚拟经济形成负面影响。但是，欧美国家优秀企业赴A股市场上市融资的预期在2008年将有实质性进展。A股市场在全球的吸引力将大大加强，成长潜力巨大。
其二，A股市场正穿越估值迷雾，挟产业崛起之强，展中华复兴之盛。
A股估值全球最高，但实体经济的高增长、被排斥在资本市场之外的巨额优质资产逐步进入资本市场，将大大摊低市场整体PE，A股在新兴国家中仍具有很明显的估值优势，在全球资本体系中对资金的吸引力依然很强。
我们应该看到，中国经济对世界经济的影响力已非昔日。从世界经济发展态势分析，大国崛起的过程，也是产业崛起、资本市场崛起的过程。A股市场引领全球的过程，就是中华民族复兴的过程。
中国的经济的腾飞正在为一个潜力巨大的本土资本市场的发展提供坚实的基础，而中国的崛起也期待着一个强大的资本市场的支持。借助2008年的特殊国情，作为全球资本市场重要组成部分的A股市场将是一个极具活力的新兴市场。