225早市消息导读：年线下的震荡机率较大。
美国政府正考虑房市拯救宏大计划
【北京时间 2008年02月23日 18:57】
在过去20年，为了大力进行金融创新，美国银行业一直要求政府放松对其的管制。而随着抵押贷款与抵押贷款支持证券坏账造成的相关损失超过2000亿美元，美国银行业迅速转变态度，提议政府插手，进行宏大的拯救计划。
据《纽约时报》报道，美国银行(Bank of
America)已经向美国国会提议，建立一个政府机构，以低折扣购买已发生拖欠的住房抵押贷款，并替之以联邦政府担保的固定利率贷款。
该提议警告称，在未来五年，美国价值7390亿美元的抵押贷款将面临违约风险，从而导致数以百万的家庭丧失住房。
◎ 一向坚持自由市场的布什政府对拯救方案表现出兴趣
虽然可能导致美国政府呆账缠身，并引起道德风险，诱使市场以后采取更加冒险的投资或投机行动，但意外的是，一向支持市场开放自由的美国政府对拯救计划表现出兴趣。越来越多的决策当局开始认为，政府拯救是避免整个经济出现一团糟的最明智之举。美国联邦住房管理局(Federal Housing Administration)目前也在研究拯救方案。美国财政部官员计划下周会见抵押贷款行业的领导，共商可行性方案。
当被问及拯救方案时，美国白宫发言人史坦泽(Scott Stanzel)称，主意很多，美国政府正继续寻找可行性方案。
支持者认为，政府拯救将是迫使银行与投资者脱离抵押贷款坏账缠身困境最迅速，也最彻底的途径。虽然这对机构与个人来说非常痛苦，却是稳定房产市场的重要一个步骤。
观察人士称，美国政府可能将通过拍卖的方式现价购买抵押贷款，放贷商或者抵押贷款支持证券的投资者将脱离坏账，但依然必须承担损失。政府或许将根据情况对抵押贷款进行重组，防止多数房产主丧失房产，从而避免房价继续大幅下跌。
美国国家社区再投资联合会(National Community Reinvestment Coalition)主席John
Taylor预计，美国政府可能购买800亿-1000亿的抵押贷款。
美国财政部官员证实， 数位高官已于2月15日邀请Taylor呈现其观点。
◎ 政府拯救计划可能面临的诸多挑战
前美国储蓄管理局(Office of Thrift Supervision)局长Ellen
Seidman表示，政府面临的首要挑战就是现价买入抵押贷款。如果抵押贷款的市场价值继续缩水，那么政府将被“套牢”，拯救任务将落在纳税人身上。
其次，政府还必须迅速启动拯救计划，以防止房产市场与信贷市场进一步下滑。部分分析师认为，重新创建一个机构太花费时间，但政府可以考虑将任务交给现有机构。
最后的挑战是，如果美国政府最终购入数以亿计的抵押贷款，迫使抵押贷款投资者承担损失，那么，哪部分购房者将从中受益呢？
美国政府官员一直强调不愿拯救投机者。而识别无辜的受害者又谈何容易。在美国政府已经出台的冻结部分次级抵押贷款利率政策中，由于局限性较大，部分分析师预计，仅3%的次级贷购房者从中受益。
根据冻结次级贷利率计划，贷款利率将在2008年至2010年间调整、目前还在还款且过去一年拖欠贷款未超过60天的购房者，均在此次计划的范围之内，“不能负担新增贷款的购房者，可以在未来五年将利率固定在当前水平”。
另外，分析人士警告称，抵押贷款的混乱局面较次级贷更广，因此政府将面临的问题将更加棘手。
【楚风】美国政府要救经济了，而且计划宏大。我们的管理层会不会拯救经济呢？不得而知。人家比我们困难很多，先出手也许是正常的。静观计划什么时候出台以及后的效果。
外国公司A股上市料分两步走
市场关注的外国公司发行A股并上市一事路径更趋明晰，料将分两步进行。
权威人士昨日称，所谓两步走，完全取决于外国公司发行A股的相关办法的出台时间。即在有关办法颁布前，鉴于审慎性要求，符合条件且在中国境内设立的外商投资公司可以发行A股，并在发行A股的基础上，可以发行人民币计价的公司债券；在相关办法颁布后，在解决红筹公司发行A股问题的同时，可一并参照解决外国公司发行A股并上市问题。
这一思路是去年第三次中美战略经济对话成果的进一步延伸。这次对话后，我国宣布“允许外商投资公司发行A股”。“在有关规章出台和有关法律问题解决前，依据审慎性规定，将可发行A股的外国公司限定为‘外商投资公司’无疑是适当的，业界将‘外商投资公司’解读为‘三资企业’也是适当的。而在红筹发行A股的相关办法颁布后，显然外国公司发行A股的法律问题可以一并得到解决。”业内人士评论说。
【楚风】不管是两步走还是三步走，优质的企业上市对投资者来说都是好事情。但是也不可太多，毕竟中国市场就这一点资金。新股上市，其实就是双面刃。
中国铁建A股发行价区间8元-9.08元
中国铁建A股今明两日进行网下申购，明日同时进行网上申购，其发行价格区间为每股8元至9.08元，对应的A股发行摊薄后的市盈率区间为26.92倍至30.56倍。
中国铁建本次A股发行股份数量的上限确定为24.5亿股，回拨机制启动前，网下发行股份将不超过6.125亿股，占比25%；网上发行约为18.375亿股，占比75%。
据了解，在初步询价阶段，中国铁建管理层在上海、北京、广州和深圳四地进行了路演，投资价值受到A股投资者极大认同，路演推介会几乎场场爆满。
【楚风】又是新股发行消息，最近市场最融资的态度不怎么好。融资、再融资都成了过街老鼠人人喊打，不过老鼠还是硬要过街。就看管理层打不打，是真打还是假打。
首批两只股票基金接近募集目标
尽管市场呈现较大幅度调整，但记者获悉，近期首批获准发行的两只股票型基金，从上周一开始发行以来销售平稳。到上周五，建信优势动力股票型基金已募集35亿，目前已达到成立条件；南方盛元红利股票基金募集资金已超过40亿元，日益逼近60—80亿元的募资目标。
今年春节成为基金发行的分水岭，在2月5日南方盛元红利和建信优势动力拿到发行批文之后，新基金发行正式回归常态。不到半个月的时间里，目前已经有6只股票方向基金和7只债券型基金相继获准发行，新基金发行节奏明显提速。在新基金加快发行的同时，还有信诚精萃成长、嘉实成长等6只老基金获准分拆。按照目前基金发行市场刚刚回暖的状况，保守估计近期将为股市带来1000亿元的增量资金。
【楚风】看来虽然股市不怎么好，自己中签股票成功率较低。但是对于基金，广大投资者还是很信得过的，这是好事情。投资者在就是希望还在，后市的希望还是很大的。
股市稳定健康发展意义重大
面对新一轮产业结构调整，面对行业整合在即，股市的作用越来越明显。最近，证监会主席尚福林谈到，要鼓励上市公司参与行业整合，发挥资本市场配置资源的功能，支持企业做大做强。另有消息说国税总局已定今年将研究支持国有企业重组上市的税收政策，推进国有企业股份制改革。种种迹象表明，今后我国产业结构调整，对于资本市场的依存度将大大提高。
不过，股市要担起此项重责，稳定健康发展必须视为第一要务。前不久，市场人士将股权分置改革分为前后两个时段，认为后时段也就是我们正在经历的市场，要实现全流通大小非解禁的冲击是必然的，股改进行时的大考犹如悬在市场上的达摩克里斯剑，各方都在为市场顺利过关而建言献策。令人意外的是，一波大考未结束，新一波已经开始，伴随世界经济不确定性增加，国内企业再融资风起云涌。新近又出现高管迂回套现，一些公司的高管宁可辞职也要把股权变现。
【楚风】可惜是学者的意见不是管理层的意见，如果是管理层的意见，那么市场的反响可就大了。
多空消息呈对峙状态，新基金发行对市场是个好消息，但是再融资压力并未见减少。政策方面也没有特别明确的信心，因此市场还是会很犹豫，如果出现反弹也只会引发更多投资者的逃跑。
美国周五尾盘快速拉升，对今日周边市场应该会有一个好的影响。港股目前和A股差不多，都在年线下方晃悠。再回年线之上，如果没有很好的消息支持，估计有点难。
操作上还是建议回避权重股，对业绩基本面良好的个股可分段积极介入。