二月最后一周A股市场先抑后扬，上证综指在震荡中缩量走强，投资者持股信心有所增强，而上证指数在周K线图形成了一根单针探底的K线组合，似乎表明市场春“升”行情的预期渐趋明确。
周五权重股的反弹将沪指抬上4300点，最终在年线下方约150点的地方结束了2月份的交易。在金融、地产股逐渐回暖的情况下，由“再融资”引发的市场恐慌情绪有所缓解。
事实上，这周A股市场的小幅反弹走势来得并不容易，随着限售股解禁、权重股巨额再融资等诸多因素冲击，市场的牛市预期已经渐行渐远。牛市行情需要两个关键预期的配合，一是上市公司业绩的高成长预期，二是资金面充分宽裕的乐观预期，但由于限售股解禁、权重股的再融资，市场对资金面宽裕的乐观预期已经发生了改变，这可能也是前期权重股以及A股市场大幅回落的原因。
在探底4123点之后,笔者认为，大盘的近期底部已经确认，股市的基本面开始明显转暖,股市上出现的一些新情况几乎都是有利于市场发展的,并将持续地在市场中发挥积极的作用。
这些有利于市场发展的因素主要有四个方面:
一是高层开始对大盘进行积极关注，并开始了基金的送闸。政策面的变化及新基金开闸以及专户理财产品的推出,将持续增加资金供给。同时高层对严格审查增发新股与再融资的表态也是获得了投资者认可。据说有关部门已经介入了对再融资谣言事件的调查，这些均是对市场信心的支持，有利于让投资者明确高层的态度。
二是在上市公司再融资问题上,管理层旗帜鲜明地表明了自己的态度,认为上市公司在作出再融资决策前,应根据市场情况和自身实际需求,慎重考虑筹资规模和筹资时机,慎重考虑投资者的承受能力,中国证监会将视市场情况以及融资方案的可行性、合规性,依照法律法规要求对发行人的融资申请进行严格审核。这个基调一出,市场产生了积极的反应,浦发银行推出的融资计划明显比市场预期减少了,与此同时,浦发银行还推出了优惠的分配方案,表示将视市场的情况调整再融资计划,似乎还有协商的余地。这对稳定股价起到了积极的作用。国家税务总局将对中国平安进行稽核,推迟了中国平安的再融资时间,这两个因素不是巧合,而是积极的行为。
三是在大小非解禁的压力下,资金龙头的打开也在有条不紊地进行。招商银行非流通股解禁并未出现市场所担忧的股价塌方，着就证明解禁并非是投资者最担心的事情。股市说到底是股票供应和资金供应的平衡关系,股票供应量大,股市就下跌,而市场资金供应量大,股市就上涨。最近,除了新批开放式基金外,老基金的拆分和“封转开”都在股市上产生了积极的作用,到目前为止,已有三家券商获准发行券商理财产品,继上周批出9家后,本周又新批了8家基金公司可以开展专户理财,尽管每项举措推出时未必会对大盘产生实质性影响,但这种量的累积必将产生质的飞跃,这个作用不容小视。
四是人民币升值。随着美元的大幅走低，人民币继续加速升值，本周五更是突破了7.11元重要关口，有望为A股市场带来新的增量资金，使得资金面相对宽松的预期有所强化。
受这些积极信号影响，近期A股市场的走势正处于等待质变的量变过程中，即积聚着春“升”行情的动能。这主要体现在两方面，一是成交量方面。由于新发行基金、老基金拆分等因素，将源源不断地给A股市场输送新鲜血液，未来的买盘力量会不断膨胀，从而有望推动成交量在3月份再上新台阶。二是市场热点方面，目前也处在量变过程中，多头资金正在通过热点的轮换达到与市场对话的目的，即究竟什么样的板块能够得到大多数资金的认可，从而为A股市场的春“升”行情准备领涨先锋，而热点的轮换格局也是市场从横向震荡的走势过渡到单边上涨春“升”行情的量变阶段。
当然，在行情量变过程中，往往会出现“春寒料峭”的走势，投资者必须重视外围市场的波动可能带来的冲击。但毕竟目前市场政策面趋暖明显，牛市行情预期有望重塑，笔者认为下周大盘或将在震荡蓄势中继续上移市场重心。
然而,考量市场将面对的方方面面,笔者认为,负面因素的影响还会有所持续,投资者的心态转变还需要一个过程。这种渐变将主导3月市场的起起伏伏。
首先,最关键、最基本的因素,在于人们对宏观经济的预期在下降,由此形成的连锁反应将继续困扰市场。内忧外患之下,企业盈利高增长面临诸多不确定性,长期牛市进入宽幅震荡阶段,使居民入市潮阶段性放缓,导致A股市场两大高估值基础承受巨大压力。信贷紧缩及房地产景气回落的影响,或将逐步传导到基础原材料行业上,最后消费品及信息技术的估值标准也难免受到影响。
整体而言,3月的基本面好坏参半。利空因素有待消化,利好因素有待进一步明朗。因此,市场、股价情绪化的波动不可避免,但可预见的系统性利空因素并不存在。因此,股价的趋势性上行值得期待。
在操作上，应该关注阶段性局部热点。需要提醒投资者注意的是，由于年报的陆续公布，中小板市场中部分高送配品种成为目前受到主流资金关注的对象，近期有不少中小板个股开始脱离市场弱势整理的影响向上突破，显示出在震荡市况中，这些高成长、高含权的中小市值品种仍然具有一定投资价值。另外，随着“两会”的召开，相关板块有望在政策面支撑下脱颖而出。首先是农业板块，农业问题仍是目前国家关注的重点，农业板块的部分品种有望在近期持续走强。其次，目前我国存在的突出问题是经济增长方式粗放，突出地表现为能源消耗高、环境污染重。因而未来国家将重点发展低能耗和环保的产业，故节能环保和新能源概念将会得到市场的重新挖掘。其三，医疗体制改革也是目前重点关注的问题，医疗体制的改革方向和发展对医药股的影响值得高度关注。
笔者认为，在未来一周可以看到春季行情是否展开，大盘是否可以顺利地有一个比较大的反弹。
如果各方面因素积极，未来反弹应该可以达到4800-5000，而且这个位置可能三月的前半个月就应该达到。
问题在于达到这个高度时候情况如何。如果外围影响严重以及再融资等意想不到的利空消息造成影响，那么大盘将再次飞速下滑。但是如果情况明朗，大盘修正后大盘将继续上冲。
为此投资者在大盘尚未完全明朗时候，以轻仓操作为最佳。笔者认为，三月前半月以70%仓位比较合理，而后半月以半仓操作比较好。
明日笔者将推荐一些股票供参考。
笔者个人意见，仅作参考，投资者需要密切关注走势，根据大盘情况作出合适的操作。