镜鉴日本教训化解经济系统性风险


  林毅夫预测偏乐观了,本文作者的分析有一定道理。我们既要看重中国多年来积累的比较优势,更应冷静思考制约中国经济长期增长的约束条件,以及中国经济一些潜在的风险。当前特别令人忧虑的是,作为一个尚处于转轨经济阶段的发展中经济体,中国却开始表现出日本在完成工业化以后才出现的部分经济症状。作者指出:“当一个国家的股票交易手续费和印花税的总和已经超过了所有上市企业的利润总和的时候,当上市公司的1/3的利润来自于对正业以外的投资的时候,当数以万亿元计的投资是以经济繁荣今后还将持续下去为前提的时候,资本市场的可持续性是值得追问的。”

  一般认为,日本在处理1990年前后经济问题的最大败笔有二:在泡沫形成期间,是政策和制度的变更缺乏整体一贯性,政府内部不存在进行通盘设计、发挥综合调整功能的政策机构,各部门按照本位主义的习惯性行为方式追求局部利益的最大化;在泡沫破灭之后,根本性失误在于官方民间都保有侥幸心理,以拖待变、指望景气回升消化不良资产和呆帐,而缺乏壮士断臂的勇气和决断力。

  而从现在的情况来看,当今中国在处理经济问题上很可能会出现和日本当年差不多的败笔!镜鉴日本教训,关键就是要在避开上述两个败笔上能有大的新思维。求解中国经济持续繁荣之道,此是正途。