3月24日 黄金纽约收盘(02：15)：1002.30 / 1003.10
NYMEX 4月期金：开市价：914.00 收市价：918.70 最高价：927.00 最低价：914.00

XAU 伦敦黄金

经过多月的创纪录涨势，商品市场于上周开始出现抛售，黄金等贵金属、石油以及铜等基本金属纷纷自纪录高点回落。虽然这部分缘于季度末的获利了结，但风险厌恶情绪可能正在滋生。上周四金价录得25年以来最大单周跌幅，石油和基本金属价格则延续跌势，受有关美国若陷入衰退全球需求将放缓的忧虑拖累。在商品价格下滑之际，美元兑欧元和瑞郎则自历史低点上升。商品市场上周的修正可能不仅仅由于获利了结，还有机会是因为对冲基金受追缴保证金要求而被迫平仓。

受商品价格大幅下挫影响，美元上周否极泰来，许多之前用美元大量买入原油和黄金的对冲基金，重又买回美元以避险。美元涨势本周仍有机会延续，令金价前景仍未许乐观。金价周一小幅延续上周跌势，虽有投资者和实货买家逢低买进，但原油价格滑落和美元走坚抵消了这一正面作用。市场情绪仍未能从上周之重挫中回复过来。美元周一全在线扬，因美国成屋销售数据优于预期，且摩根大通提高对贝尔斯登的收购出价，这一消息提振了美股。

技术图表所见，虽然黄金长期仍看好，但中线下跌仍有空间。下方有一上升趋向线支持在895水平。上方阻力在925及939美元之9周平均线阻力，进一步阻力则为944水平；上周金价跌破之趋向线目前处于956水平，；同时，9天平均线则在953.50美元，估计未有回破此区，金价仍未可告企稳。另一方面，下方可看至915水平，而上周低位904水平则可为较重要参考，破位将见进一步下看至895美元。

伦敦黄金 3月25日
预测早段波幅：915 - 925
支持位：904 - 895
阻力位：936 - 944

XAG伦敦白银
 
伦敦白银方面，周一逐步脱离低位，至周二早盘升见至17.50水平。上方9天平均线阻力在18.63美元，50天平均线阻力则为17.87美元。较近阻力则预计在17.45或17.58水平。未有升破50天平均线17.87美元，则尚见银价有向下沽压，预计下方16.75水平为关键支持，过去三个交易日银价亦见于此区守稳，故亦同时要慎防失守将见进一步较大下调压力，下探支持将见至16.93美元。

伦敦白银 3月25日
预测早段波幅：17.13 - 17.45
支持位：16.93 - 16.70
阻力位：17.58 - 18.00

上周，继摩根大通以极低价格收购身陷困境的竞争对手贝尔斯登，美国联邦储备理事会(FED)紧急调降贴现窗利率，向华尔街打开直接贷款之门后，市场将目光移向周二的美国联储利率决策，许多人甚至认为会降息100基点。周二联储将利率下调75个基点，降幅较许多市场人士预期的100个基点要少，不过联储为将来继续降息敞开了大门，但同时也指出以后行动时会将通膨因素考虑在内。达拉斯联邦储备银行总裁费希尔和费城联邦储备银行总裁普洛瑟投票反对将联邦基金利率调降75个基点至2.25%，这是2002年以来在联储政策会议上首次出现两票反对的情况，两位官员均倾向于更小幅度的降息。美国楼市深陷危机，亦促使联邦政府采取措施.联邦房地产企业监管办公室(OFHEO)周三允许住宅抵押贷款机构房利美和房贷美向陷入困境的抵押贷款市场注入最高达2,000亿美元的资金，这是为稳定信贷市场和避免深度衰退所采取的最新措施。放宽限制后，对房利美和房贷美的额外资本储备要求从原先的总资产30%降为20%，令其购买能力增加了2,000亿美元。到目前为止，各央行只同意对抵押贷款支持证券(MBS)进行贷款，而不愿意直接购买。MBS是全球资本市场中成长最为迅速的一个领域，规模约为4.5兆美元。英国金融时报周六发表的报导称,美国、英国以及欧元区的官员正在讨论动用公共基金大量购入MBS以缓解信贷危机的可行性，但美国联邦储备理事会(FED)及英国央行均对此否认.欧洲央行则拒绝就此置评。

迄今公布的美国经济数据显示，制造业部门情况恶化，就业下滑，消费者支出减少，这三个令人担忧的迹象表明经济衰退可能已经开始。然而，并非所有消息都令人沮丧，出口表现尤其突出。虽然全球其它地区的经济有所降温，但美国引领的全球经济衰退这一担忧并未成为现实。经济合作与开发组织(OECD)周四称,欧元区经济增长将会持续下去。本周市场将关注周三发布的房市数据，以寻找有关该领域放缓程度的线索。另外，市场可能亦将较平常更为关注核心个人消费支出(PCE)，该数据为美国联邦储备理事会(FED)较为青睐的通膨指标。市场亦将密切关注全球金融业，尤其是在上周贝尔斯登濒临破产之后；若有更多迹象显示美国银行陷入困境，则可能再度令美元承压。

全美不动产协会(NAR)周一公布美国2月成屋销售增长2.9%，年率为503万户，优于市场预估485万户。2月成屋销售的增长打破了之前连续六个月的下降势头，不过房价则继续下滑，该协会表示房价中值较上年同期大降8.2%至195,900美元，创下1968年以来的最大同比跌幅。该数据扶助美国股市扩大稍早涨幅，并拉低公债价格，同时美元兑欧元和日圆走高，因市场认为数据暗示经济状况可能不如设想的那么疲弱。然而，亦有部份人士对这份数据持保留态度，由于往年这个月份销售通常稀疏，这次可能是由于对该数据作出的季节性调整扭曲了真实状况。另外，美国芝加哥联邦储备银行周一公布2月全国活动指数为负1.04，为2003年4月以来最低水平，该指数的三个月移动平均水平亦降至暗示经济发生衰退的区域。芝加哥联储称经济衰退已经开始的可能性上升。


3月25日重要经济数据：
21：30 加拿大1月零售销售月率‧预测+0.2%‧前值+0.6%
21：30 加拿大1月扣除汽车零售销售月率‧预测-0.2%‧前值-0.4%
22：00 美国Case-Shiller 1月房价指数月率‧前值-2.1%
22：00 美国Case-Shiller 1月房价指数年率‧前值-9.1%
23：00 美国经济谘商会3月消费者信心指数‧预测74.0‧前值75.0 ★

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