分析师: Jon Nadler
2008年４月１日
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在3月的最后一天，贵金属价格没有出现太大上涨，这是由于人们担心美国经济出现更大衰退，重新清算压力后出现商品组合的结果。 金价在3月早些时候升至 $1033.90，在本月跌幅达5.2%。 每盎司 $1,000 的金属价只见于三场交易中，尽管第一季度增幅超过 10%。 原油价格的下跌（下跌 $3.61，到 $102.00）和基础金属的价格下跌，使黄金价格跌至 $915.00 附近，并一度在近期低于 $900。
纽约现货黄金价格态势令人乐观，交易者等候从明天开始，到星期四结束所公布的一系列美国经济统计数据及工作前景。然而，价格随后的走势令人沮丧，交易者仍清楚地记得星期五的大幅下跌意味着整个商品领域内大范围下跌，不止是季末帐面结算的结果。 白银的价格波动更大，下跌 68 美分，到 $17.20，白金下跌 $20，到 $2001.00。钯金下跌 $5，到  $441.00/盎司。 此时，牛市行情也许希望即将公布的经济数据能引发新一轮美元卖出和黄金购买热潮。 但麻烦是，同样的统计数据反映出商品需求的趋势，并不使人乐观。
毫不意外地，更奇异的场景已通过锡纸联盟有所转移。 想象一下，用心险恶的中央银行正在通过倒转贷款率，将黄金价格回落。 这理所当然不会压低价格。 接下来，再想象一下所有的黄金都在印度找到买主的情景。 这就是印度在一月份只进口5吨黄金的原因（该月中吸纳60吨以上黄金），二月份的进口量同样很低。 继季末账本结算后，贷款率已回归到接近正常的水平。 没有任何不利因素。 没有任何事情能够给印度人购买黄金的信心。 孟买人也许会说： “给我们价格为 $850 的黄金，忘掉倒转的贷款率吧!”
这一神话与其他的一些言论一样难以置信，这些言论称由于白银零售商中出现小型制造品短缺，因而某种“紧缩”必须在白银市场上。  事实上，随着所谓“紧缩状态”的出现，白金属价格也陷入谷底。 这只是某种追随效应，不是吗？ 此时，您尽可致电Kitco，购买几盎司白银、100盎司银条和美国白银金鹰。 今天，我已经与几个代理商通了话，得知“枫叶”银币供应吃紧，而银带相对多一些。
除小型制造品的短期和现货短缺外，看似再没有其他问题了。 真正的障碍是金币供应量不足。 可称之为不良计划。 以前曾发生过类似情形。 一些造币厂认为购买者不会购买价格为 $20/盎司的小型高质金币（另有迹象表明金价可能会涨到顶点）。 因此，紧缩现象出现在哪里？ 可能只是在一些对市场冷淡的观察人士的脑海中。 事实上，仓库难以负重堆积如山的 1,000 盎司银条。 令人奇怪的是出现人们无法理解的市场时，一些无聊的人的做法。 更令人感到奇怪的是，一些读者已经相信他们所说的一切。 此外，还有一些方面很容易把握和理解。彭博咨询报道称：
“玉米、小麦和金属铜等商品的整体价格可能会下跌一半，可能超越投机购买。”Barron援引独立分析人士 Steven Briese 的话称。
周报称，Briese分析诸如农民、食品处理商和能源提供商等商业规避者和其他商品交易者，预计他们的投资会在九月初大幅升值。
该报在3月31日的报道中称，Briese预计占所有投资总数 40% 的指数基金将提高商品价格，实现美国市场 $2110 的长期价值。
由连续商品指数跟踪所指的17种商品的商业投资者，所持空头将比2004年3月份的净短期记录高出 30%。Barron如是表示。
随着四月份的到来，回顾第一季度市场行情，请采取更积极的态度和更灵活的条件。 防守观望可能不是一个明智的选择。 这就是今天的情况。
祝交易愉快！
(文中时间为美国东部时间)