在上周，虽然周边市场持续走稳，国内市场消息平平，一周A股市场却持续下跌。沪综指本周暴跌11.4%。创出自1996年底(20.2%)以来的十二年最大单周跌幅，并且令3000点大关面临严峻的考验。上周五个交易日当中，共有四个交易日创出本轮调整以来的收市新低。
截至上周五收盘，上证综指报3094.67点，全周累计下跌11.4%；深证成指报11292.04点，全周累计下跌15.28%。中小板指本周下跌11.38%，沪深300下跌13.51%，上证50下跌12.36%，分析师指数下跌13.78%。从上述指数的表现来看，各大蓝筹股指数全线大跌，并明显跑输大盘表现。
虽然很多分析师认为，美国次贷危机恶化、中国一季度经济数据引发滞胀忧虑、央行上调存款准备金率，加上A股市场本周再度迎来新股发行小高潮，周期性行业持续领跌，A股大盘本周节节败退，个股普跌。
但是笔者却有不同意见，其背后有着耐人寻味的东西。
在短短时间内出现如此大的跌幅,在全球股市都较为罕见,此前仅有1929年的道琼斯指数、1989年的日经指数和2000年的纳斯达克指数出现历史大顶后在第一波下跌中的跌幅接近该水平。因此中国市场在全球股市历史上已经调整幅度达到历史第二的情况下，所有经济学者以及投资者，还有很重要的是管理层，均应该深思，该反思。
从去年10月16日沪综指创出6124.04点的历史大顶后截至昨日,剔除期间新发行的股票,两市超过六成的交易个股打了“七折”,其中接近300只个股惨遭“腰斩”。而去年上市的新股中,也不断有破发大盘股涌现。统计还显示,截至昨日收盘,已有超过五成个股股价跌至10元以内,“3元俱乐部”更是不断扩容,目前已吸纳了15名“会员”。
一直以来,蓝筹公司都是证券市场的“中流砥柱”,而今却成为此轮暴跌行情的“领头羊”,甚至率先出现破发窘境。从6124点的历史高点,到昨日收于3100点下方,上证综指在半年中下跌近五成，投资者信心受到严重考验。
截止上周五收盘，中石油A－H股溢价率是86%，对中石油看空者认为，回落到50%以下较合理。因此中石油仍会继续跌，拖累大盘跌破3000点也是很正常的。比如平安证券石化分析师杨建标表示，因为基本面的变化，以及中石油A－H股的价差都决定了16.70元只是一个开始，而很有可能继续下探，破发绝不是中石油的终点。
上周，中国石油的破发打破了多方势力死守的又一道防线,该股突破发行价心理关口后维持惯性下跌的可能性较大,预计在后市可能对大盘与次新股板块产生较大拖累。虽然乐观者说，后市其估值将会进一步修正,中石油的下跌或许是大盘加速见底的一个信号,毕竟一次次深跌之后就离大行情的启动不远了。
市场人士对“第一权重股”中石油破发的评价有好有坏。悲观者说，破发将引起市场极度恐慌，后市必是“跌跌不休”。乐观派则言，晚破不如早破，破发击垮了多方的最后一道防线，后市逆转的可能性大增。破发几乎击垮了多方的最后一道防线，大盘后期出现转机的可能性大增。在目前市场整体投资价值突出的情况下，市场机遇已远远大于风险，在一定意义上可能是大盘见底反弹的重要征兆。
对中石油166天的走势，其实笔者不是简单地看一支股票，也不简单地将中石油看作一个企业。因为中石油上市到上周五的破发，反映出是管理层对中国股市的估计不足，对中国股市的关爱不足，对中国股市的应急机制缺乏，对中国股市管理制度缺失。
一个国家经济的稳定，金融之稳定是个关键。一个国家的金融市场稳定要看其汇率、CPI、资本以及股市的问题。
目前的问题是汇率看，人民币太过强硬；从CPI看，涨幅不断攀高；从资本看，热钱流入不断，目前无法监管的资金太多；从股市看，却似乎已经被操纵。问题之严重程度不是简单地一句话可以说清楚，只有经济学者能够从个方面分析才能一个个地剖析。
这里我们说的是股市，为此管理层、机构、投资者均应该深刻地反思一个问题，那就是“为什么中国的股市在GDP连续三十年高涨情况下而创造了世界股票史上第二个调整幅度？”
笔者此前曾经对多空有过一个阐述，就是所谓的多方与空方，虽然投资者天天看到听到多空的分析，但是笔者却认为分析的偏差而造成了管理层对市场估计的不足以及应变的迟钝。为此笔者再次进行必要的阐述。
当我们听到利空消息出来，其实所谓的利空消息，就是让投资者感觉大盘将下跌的消息，从而引起看大盘要跌的心理，这就是所谓的利空消息。
空方是指整体投资者心理上对股市担忧的心理总和，这就是空方。举个例子，当大盘在3500点时候，不少分析师认为，大盘的底是3200点附近，这个时候所有投资者相信，大盘3500点不是底，大盘至少要跌300点，这个时候对大盘看要继续跌300点，这个时候所有投资心理自然是看空了大盘，因此如此心理就是空方占了优势，大盘自然将继续下跌到认为可能止跌的时候，心理对大盘继续下跌的就存在了合理的观念，然而想自己的股票别让他再跌下去，可以等3200点再买入就好了，损失也小了。其实由于众多投资者的看跌300点，就有可能放大，这样大盘就有可能下跌到3000点。反之的情况就是多方。
为此唱空中国股市，就是让投资者心理总和对中国股市产生担忧，这样可能不是一天两天，但是当大盘比较弱势时候，作用十分大，对大盘担忧的心理会造成放大。
也正是国外热钱看到中国股市在下跌通道中，为了自身利益进行抄底，想让中国的股票价格更低，为此就不断唱空中国股市，让投资者心理产生对大盘看跌的心理。而国外资本由于历史悠久，对股市关联的因素自然考虑周到，因此就更有技巧地从汇率，从CPI，从银行利息等等方面来为股票市场唱空铺垫，同时利用国内管理机构的制度缺失的问题，对中国股票分析师幼稚的特点，对中国投资者心理不完善的缺点，为股市的下跌铺下了一个个的台阶。
笔者认为，大盘恐慌心理造成了目前这个阶段的快速下跌，虽然下跌原因很多，但是由于机构投资者心理没有获得支撑，那就是造成了大盘加速下跌的因素。现在首先要做的是如何让投资心理有支撑，只有这样自然整个市场也将随之获得支撑，大盘自然会走稳。
这就是中国股市从6124点到4000点后还不断下跌至3000点的真实原因。
如果管理层能够熟练地应用经济学心理以及投资心理，如果分析师不那么幼稚，如果投资者比较成熟，那么也许这些唱空者的机会没那么大。因为中国的宏观经济是世界历史的奇迹，是十分好的一个经济过去与未来，经济的发展本身就促进着金融市场的壮大以及股市的发展，因此从发展眼光看，中国金融以及中国股市的前途比任何一个国家要好。
而对于对投资者的教育，无论是高级管理层，还是投资机构，目前十分缺乏，这造成了更多的看空。笔者认为，高层与机构，应该实行投资教育十分重要，这是让中国金融市场以及股市健康发展所必要的。同时管理层还必须要有更多的应急机制以及完善管理制度，特别是对大额融资反应不必要迟钝，而是必须立刻做出明确的保护更多投资者利益的反应。
管理层必须在看到股票市场的供求关系的平衡。比如新股上市及融资必须要事先有所资金补充的准备；对大小非解禁高潮的来临，必须有应急机制以及资金供应的准备；对国有大企业的上市以及整合必须提前有预案等等方面。
笔者认为，之所以大盘会跌到3000附近，对风险教育以及投资心理教育缺少不无关系；当然也与高层对市场的肤浅认识以及不顾及投资者利益也存在必然关系；还有与很多机构与国外机构唱空中国股市不无关系。
笔者认为，大盘恐慌心理造成了目前这个阶段的快速下跌，虽然下跌原因很多，但是由于机构投资者心理没有获得支撑，那就是造成了大盘加速下跌的因素。现在首先要做的是如何让投资心理有支撑，只有这样自然整个市场也将随之获得支撑，大盘自然会走稳。
笔者认为，目前已经不用分析大盘的走势在哪里，目前所有的分析只是一种希望与期盼，比如什么决战3000点，那只是一种期望而已，虽然这样可以让投资者对3000点有个心理支撑，但是没有动力还是不行。因为现在对3000点的期待太大了，而当期望值大的时候，一旦跌破，那么失望自然也大。当失守3000点的时候，大盘跌幅可能要创造新的历史记录，看空心理更大了。
目前要做的事情，笔者认为管理层必须行动，虽然这个行动不一定是降低印花税，而是要对投资机构进行总动员，首先稳定投资机构的心理，这是最重要的，如果投资机构的心理不稳定，就降低印花税也不一定可以挽回对大盘的希望。而在管理层对投资机构进行总动员的同时，再同时逐步出现利好的鼓励措施，以及对供求关系有大好处的的规定等，才能稳定市场，才能促进市场健康发展。
笔者还必须提出的一点就是经济学家应该有新的思维，不应该在完全用西方经济学的观点来看中国经济以及中国金融与股票市场。没有创新中国不会持续30年的发展，而如果经济学没有创新，那么经济学家也不适应中国经济的发展，将被淘汰。该有点进步了，即使是老学者，也该有点新思维；新学者更需要不段提高与学习，以适应中国特色的经济。
无论是管理层还是经济学家或者机构分析师，必须要明白一个问题：对于市场的过热固然不好，但是对于一个即将崩溃的市场难道就好了不成？
笔者个人观点，仅作参考。