EUR 欧元
上周国际货币基金会(IMF)调降欧元区经济增长预测后，欧元区的财长们周五纷纷为该地区的经济表现作辩护，并表达了对于通膨和汇率波动性的关切。财长们抵达斯洛文尼亚首都卢布尔雅那附近的布尔多参加与央行首脑们的会谈，4月11日七大工业国(G7)会议即将召开。德国财长史坦布律克指出，欧洲的形势与衰退绝无相似之处；斯洛文尼亚财长Andrej Bajuk则称从全球范围来看经济增长滑坡，但实质经济所受影响并未像某些预测人士所预期的那么大；欧元集团主席贾克则称欧洲经济仍然坚实，通膨是一个主要关切事项。IMF周四再度调降2008年全球经济增长率预估值，从1月时预测的4.1%下调至3.7%；并将欧元区经济增长率预估值从1.8%调低至1.3%。
波浪理论分析，欧元有机会运行大型第(V)浪内的第5浪内的第(3)伸延浪内的第(v)伸延中浪内的第iv伸延小浪内的(c)浪。欧元在07年11月23日高位1.4966完成第(V)浪内的第5浪内的第(3)伸延浪内的第(iii)伸延中浪后开始运行第(iii)伸延中浪，由1.4966至08年1月22日的低位1.4364为第(V)浪内的第5浪内的第(3)伸延浪内的第(iv)伸延中浪，1.4364至2月1日高位1.4941为第(V)浪内的第5浪内的第(3)伸延浪内的第(v)伸延中浪内的第i伸延小浪。而1.4941至2月7日低位1.4438为第(V)浪内的第5浪内的第(3)伸延浪内的第(v)伸延中浪内的第ii伸延小浪，1.4438至3月17日高位1.5901为第iii伸延小浪。1.5901至3月24日低位1.5340为第iv伸延小浪内的(a)浪。1.5340至3月31日高位1.5895为第iv伸延小浪内的(b)浪，1.5895至现在为第iv伸延小浪内的(c)浪。预料此(c)浪有机会在1.5340-1.5500之间完结。当运行完第iv伸延小浪内的(c)浪后，第(V)浪内的第5浪内的第(3)伸延浪内的第(v)伸延中浪内的第v伸延小浪将会展开，而第v伸延小浪将会升穿1.5901水平。
图表型态所见，欧元上周初于1.59关口承压，继3月17日欧元上试1.5904之纪录高点后，再一次未能冲破1.59关口。至周四欧元曾下探至1.5509，刚好碰及25天平均线止住跌幅。预期欧元短线将续呈争持发展，上方明确之阻力仍贯彻以1.59为关键，下方则见25天平均线为技术支持，目前处于1.5550水平；此外，图表亦见一上升趋向线位于1.5580水平，故此，估计倘若跌破1.5550/80区域，可望欧元沽压将为加剧，以3月24日低位1.5340为下试首个目标。此外，以以黄金比率计算，过去两个月升幅之38.2%回吐将看至1.5340，50.8%则为1.5165。而上方较近阻力可先探1.58关口，倘若进一步作第三次考验1.59关口，并终可成功破关，则可望引发较强劲之上升动力；瞩目关注的应先为1.60之心理关口，其后参考阻力可望达至1.6150水平。由于有消息指本周五举行之G7会议有机会以欧元、日圆强势作为其中议题，因此预计在会议前欧元升幅或受压制，波幅预期在1.5550至1.5900。
JPY 日圆
日本央行在本周的利率检讨会议料将维持利率不变，并讨论经济成长风险升高的问题。由于央行总裁一职因政治角力而悬缺，这次会议将在没有正式总裁的情况下召开。日本央行副总裁兼代理总裁白川方明将负责主持周三结束的两日会议，会中可能会讨论在本月稍后公布的半年度展望报告中，经济下修的幅度有多少。日圆升值及原物料成本上扬，已令经济的重要动力企业活动前景蒙尘，外界并益加预期日本可能跟进美国步入衰退，并促使日本央行于今年稍后降息。但短期内央行料将维持利率于0.5%不变，直到有更明确的迹象显示经济出现问题。隔夜利率交换期货显示，6月前约有20%的降息机率，年底前则有55%。日本央行曾表示，将配合经济改善而缓步调升利率，但金融市场动荡，加上日本经济出现疲弱迹象，使得去年2月以来利率即按兵不动。央行九人审议委员会中，此次会议将少两人，一个是央行总裁，另一个是西村清彦接任日本央行副总裁后所遗留下来的委员空缺。日本政府发言人士周四表示，当局希望能够在七大工业国(G7)财经首长会议之前选出新任央行总裁；日经新闻周五报导指出，现任副总裁并代理总裁一职的白川方明可能被扶正。央行利率会议将在七大工业国(G7)会议前先行召开，G7会议将在4月11日于华盛顿举行，其中信贷紧缩疑虑、金融市场动荡，以及全球成长放缓等议题都可能会讨论。
波浪理论分析，日圆有机会开始运行大型C浪。日圆在07年6月22日低位124.13完成大型B浪内的第(D)浪后开始大型B浪内的第(E)浪，而整个(E)浪将以双重三运行。由124.13至07年8月17日高位111.57为(E)浪内的(a)浪，111.57至07年10月15日低位117.93为(E)浪内的(b)浪，117.93至11月26日高位107.21为(E)浪内的(c)浪，而107.21至12月27日低位114.65为(E)浪内的(x)浪，114.65至08年1月23日高位104.95为另一组(a)浪，104.95至2月14日低位108.59为另一组(b)浪，108.59至3月17日高位95.70为另一组(c)浪，并在此完结大型B浪内的第(E)浪。95.70至现在有机会为大型C浪。预料此大型C浪将下跌至110以下水平，故本周日圆有机会进一步下跌至104-105水平。另外，亦可作第二个假设，日圆有机会仍运行大型B浪内的第(E)浪内的(c)浪内的第(3)伸延浪内的第4伸延小浪。日圆由07年6月22日低位124.13至8月17日高位111.57为(E)浪内的(a)浪，111.57至10月15日低位117.93为(E)浪内的(b)浪，117.93至11月26日高位107.21为(E)浪内的(c)浪内的第(1)伸延浪，107.21至12月27日低位114.65为(E)浪内的(c)浪内的第(2)伸延浪，114.65至08年1月23日高位104.95为(E)浪内的(c)浪内的第(3)伸延浪内的第1伸延小浪，104.95至2月14日低位108.59为第(3)伸延浪内的第2伸延小浪，而108.59至3月17日高位95.70为第(3)伸延浪内的第3伸延小浪，而95.70至现在有机会为第4伸延小浪。预料此第4伸延小浪有机会进一步下跌至105水平，当运行完第4伸延小浪后，第5伸延小浪将升穿95.70水平。
始乎适逢在年结过后，日圆之强势亦随之终止，上周一连四日持续低试，最低鏳触及102.95水平，至周五才见扳回一些跌幅。图表所见，5天与10天平均线之利淡交叉已于上周先行呈现，而10天与25天平均线目前分别处于100.60及100.90水平，假若日圆本周进一步走软，中期之利淡交叉亦会出现，可望日圆将持续扩大回软幅度。初步支持预计先在103.00关口，较大之支撑位则在50天平均线104.00水平，自日圆于今年年初回破50天平均线以后，至今亦未有有再失守50天线，因此104将属关键性之支撑，破位将可望日圆再而进一步测试前期之心理关口105.00。至于当前阻力则预计会先受限100.90/101.00，为现时之25天平均线位置，之后较大阻力则可留意99.50及98.50水平。预估本周日圆仍倾向持续作软，波幅处于99.50至105.00。
GBP 英镑
英镑上周走势强稳，呼应了全球及英国金融类股较过去几月更佳的表现。近期数家银行宣布资产减记后，市场揣测信贷危机的最糟糕阶段或已过去，市场风险偏好因而全面上升，这对英镑构成利好。英镑亦自上周二之低位1.9727持续回升，周五更因美国就业数据疲弱而一度窜升至2.0048，至尾盘收市则回落至1.99水平附近。鉴于英国经济和英镑的长期前景仍相对不乐观，英镑在基本面仍存在向下压力。预计英国央行将会在上半年实施降息，但降息幅度力度预期不大，因英国通膨率仍远高于2%的目标水准。
波浪理论分析，英镑仍运行大型回吐(A)浪内的第(I)浪内的第(5)伸延浪内的2伸延小浪内的(c)浪。在1月22日低位1.9336完成大型A浪内的第(I)浪内的第(3)伸延浪，由1.9336至1月30日高位1.9957为大型A浪内的第(I)浪内的第(4)伸延浪内的a浪，1.9957至2月20日低位1.9361为b浪，1.9361至3月14日高位2.0397为c浪，亦代表第(4)伸延浪在此完结。而2.0397至3月20日低位1.9733为大型A浪内的第(I)浪内的第(5)伸延浪内的第1伸延小浪，1.9733至3月27日高位2.0192为大型A浪内的第(I)浪内的第(5)伸延浪内的第2伸延小浪内的(a)浪，2.0192至4月1日低位1.9728为大型A浪内的第(I)浪内的第(5)伸延浪内的第2伸延小浪内的(b)浪，1.9728至现在有机会为第2伸延小浪内的(c)浪。预料此第2伸延小浪内的(c)浪将在2.0050-2.0192之间完结。当确认第2伸延小浪内的(c)浪完成后，大型A浪内的第(I)浪内的第(5)伸延浪内的第3伸延小浪便马上展开，而第3伸延小浪将跌穿1.9336水平至1.9000以下水平。
图表所见，英镑上周最高触及2.0050，刚好碰及以近期高位连成之下降趋向线，目前趋向线位置在2.0040水平，相信往后亦可作为一阻力参考。而下方英镑则能在周初守稳市场严阵以待之关键区域1.9720，令整体英镑走势陷于争持待变之格局中。由于下方1.9700/20位置为近月之关键底部，可预期一旦跌破，英镑将出现剧跌之行情，较近之测试支持预计先为100周平均线1.9600水平；而20个月保历加信道亦见关键支撑于1.9490水平。至于若英镑上行突破趋向线阻力2.0040水平，向目标将指向250天平均线2.0085甚或2.02水平。预估本周在议息结果公布及G7会议前，英镑将见反复偏软发展，以修正上周之上涨行情，波幅估计维持在1.9600至2.0100。
CHF 瑞郎
瑞士联邦统计局上周公布，瑞士3月消费者物价指数(CPI)较上年同期增长2.6%，为1993年10月以来最高，连续第四个月高于瑞士央行设定的2%的物价稳定门坎。这一通膨数据削弱了瑞士央行降息的机率，央行有机会在年底之前一直维持利率不变。然而，利率不变之预期对瑞郎支持应属有限，因近日有关金融市场可能正在回稳的希望令瑞郎的避险魅力减弱，从而对瑞郎上周之表现构成压力，瑞郎由周初高位0.9868持续走软，周四最低见至1.0217，至周五才凭借美国数据面的疲弱而扳回部份跌幅。
波浪理论分析，瑞郎有机会运行大型第(V)浪内的第(3)浪内的第3伸延浪内的第(v)伸延小浪内的第iv伸延小微浪。瑞郎在06年10月13日低位1.2769完成大型的第(IV)浪内的(C)浪，而1.2769至06年12月5日高位1.1878为大型的第(V)浪内的第(1)浪，1.1878至07年1巿26日低位1.2576为大型的第(V)浪内的第(2)浪，1.2576至07年4月25日高位1.1993为大型的第(V)浪内的第(3)浪内的第1伸延浪，1.1993至07年6月13日低位1.2468为第2伸延浪，1.2468至8月6日高位1.1814为第3伸延浪内的第(i)伸延小浪。而1.1814至8月16日低位1.2213为第3伸延浪内的第(ii)伸延小浪。1.2213至11月23日高位1.0883为第3伸延浪内的第(iii)伸延小浪。1.0883至12月21日低位1.1594为第3伸延浪内的第(iv)伸延小浪。而1.1594至今年2月1日高位1.0727为第3伸延浪内的第(v)伸延小浪内的第i伸延小微浪，1.0727至2月13日低位1.1106为第ii伸延小微浪，1.1106至3月17日高位0.9644为第iii伸延小微浪，0.9964至现在为第3伸延浪内的第(v)伸延小浪内的第iv伸延小微浪。预料此第iv伸延小微浪将有机会下跌至1.05-1.06水平，故本周瑞郎有机会进一步下试1.03水平。
图表所见，上周瑞郎低见至1.0217，接近于3月24日低位1.0249，预计后市瑞郎进一步走低至此区则会组成双底，继而跌破1.2050之颈线，则可望大幅度延伸下滑，计算幅度延伸可至1.0630水平附近；预计较近之测试支持则为1.0400/20，50天平均线1.0500亦可作另一参考。反之，若瑞郎本周可作进一步反弹，升见至3月31日之高位0.9868，则将形成双顶型态，继而出现突破，则有望在技术上延伸近350点之升幅至0.9570水平附近；当前较近阻力则可先参考0.98及3月份之纪录高位0.9674水平。预估瑞郎本周走势整体将较为反复，但随着市场避险意愿降低，则或仍见较偏软发展，预计波幅在0.9870至1.0400。
AUD 澳元
随着过去数次升息开始发挥抑制需求和通膨的作用，澳洲利率可能已经触顶,不过，分析师认为央行可能还需要等很长一段时间才会开始降息。上周五路透调查访问的22名分析师中，有17位相信当前处于7.25%的指标利率已经是2002年开始的本轮升息周期的顶点；5位分析师仍预计会有至少一次升息，而前周调查中则有13位分析师持此观点。分析师的预期变化在很大程度上和央行有关。澳洲央行总裁史蒂文斯周五表示，有迹象显示国内需求出现放缓，这可能标志着经济走势发生改变，暗示到目前为止央行的升息已经足够了。史蒂文斯表示通膨仍处于令人不安的高位，且近期的经济指标均很强劲；但他亦同时表示澳洲的需求增长目前处于放缓阶段，而家庭对信贷的需求也在近几个月放缓，信心指数出现下滑，金融环境趋紧、股价下跌及对全球金融问题的忧虑加深，均导致了经济走势出现转变。而上周公布之之2月和1月零售销售均下降0.1%，亦支持了其有关经济出现转变之言论。零售销售数据较差，提供了澳洲央行不大可能进一步升息的理由。4月23日澳洲将要公布的第一季通膨报告，有助为澳洲之利率前景提供进一步线索。澳洲央行已明确表示，上一季消费物价通膨率可能达到4.0%左右，而央行准备对此不予理睬，因认为中期物价压力将会下降。不过，基础通膨亦有可能一如此前两季的情况，意外大幅上升。关键指针还将是消费者物价指数(CPI)，若显示基础通膨率率为4%，这意味着他们还没有完全走出升息周期。
澳元上周成功持稳于0.90关口，最低见至0.9028后持续攀升。随着股市回温，市场冒险意愿升高，上周高息货币均录得不俗表现，而澳元则攀升至周五最高报0.9236。图表所见，预计澳元本周之重要支撑仍在0.9000/20水平，倘若跌破，进一步较大支持则为100天平均线0.8960水平，此区已曾在三月份一度测试，但其时未有失守之情况下则大幅度回升。而目前较近支撑位则可参考上升趋向线0.9060水平，只要守稳此区，上升行情仍有望持续。上周澳元高位仅可升破25天平均线0.92关口，进一步可升破前周高位0.9250，则可构成双底型态，估计技术延伸升幅可达250点子至0.95关口，较近之考验阻力先为0.9350水平。预估本周澳元可望平稳向上发展，波幅为0.9060至0.9500。
NZD 纽元
纽元方面，自上周初承接前周之跌势后，则陷于区间争持，高位受限0.7930水平，下方最低则曾触及0.7778。风险偏好升温提振股市和商品市场，鼓励投资者进行利差交易，推动纽元上升；但纽西兰国内之房市调查数据亦一度令纽元承压。本周纽西兰周二将发布企业季度调查，可望会受到密切关注，此前在过去几周公布的其它信心数据均创下纪录低点。
对全球信贷紧缩最糟糕的时期或将结束的预期，令投资者风险偏好升温。然而，尚未可确定纽元可轻易扭转近期弱势；图表所见三顶型态明显成形，颈线位置约为0.7890水平，未能持稳于此区上方，则仍见较明显沽压。预计先见支持为100天平均线0.7820水平；0.77水平则为黄金比率61.8%之回吐水平，短期关键位则可留意250天平均线0.7615水平。上方阻力先见于10天平均线0.7940水平，较大阻力则可留意0.80关口及0.81水平。
CAD 加元
加元上周经过连日大幅走升后，在周五终见较明显回吐，因数据显示3月加拿大就业增长放缓，而此前两个月曾强劲增长。总计上周加元仍录得1.2%的涨幅，最高位曾触及1.0016。加拿大统计局公布该国3月新增就业1.46万人，小于之前两个月的增幅；失业率则因大量新人进入劳工市场而从5.8%升至6.0%。加拿大3月就业报告细节暗示，就业市场走疲，经济成长放缓，支持加拿大央行在4月22日举行的下一次利率会议上降息的呼吁。
近期走势所见，3月20日加元低见1.0293，3月24日加元低见1.0308，3月31日加元低见1.0292，4月1日加元低位1.0325，从中可见1.0290/1.0330为现阶段关键支持；至于关键阻力区则为1.0030，同时亦为100天平均线。换句话说，加元近三周处于1.00至1.03区间争持待变，跌破1.03将可看至延伸300点跌幅达1.06关口，较近阻力可看至1.04；反之本周若可进一步冲破1.00关口，预计短线有望向0.99水平伸展，进一步则可看至0.9800及2月28日之高位0.9708水平。
分析由英皇金融集团 纵横汇海 研究部 提供
联络电话: 852 - 9262 1888 或 86 -135 6070 1133
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)