我国宏观经济现阶段所面临的压力和困境确实较大。经济回落、通胀抬头将使全球滞胀威胁加剧，经济全球化和超过60％的外贸依存度决定了中国在这种恶化的经济外部环境中可能难以独善其身。我国的高通胀问题也不会短期内得到解决，经济增速下降的情况可能出人意料。而为了抑制通胀，央行货币紧缩的预期不太可能在短期有改变。

　　引伸到中国股市，有三大问题短期内都是难以解决的，一个是企业基本面成本上升、经济放慢，两面夹击引起对企业盈利的挑战。第二是较高通胀引起宏观经济面的政策紧缩。第三，大小非解禁导致供应大量上升，完全解压需要控制释放和股市估值下降两条路。中国股市面临的这三大挑战要克服需要很长的时间。我们所面临的投资环境之复杂背景是近几年来很少见的，必须慎重地平衡风险和收益。