端午谈封基：战略布局2010

胡立峰   2008年6月9日 于厦门

近一段时间以来，由于工作繁忙，加之由于工作关系，适宜“多看、多听、多思考，少评论”，值此中国传统节日端午之际，谈谈个人对于基金投资的几点看法。

1、2008年6月6日是998点三周年，笔者设计的“封闭式基金投资交易计划”成果还算可以，从2005年7月8日到2008年6月6日，25只大盘封闭式基金二级市场价格平均上涨564.41％（按照分红再投资计算），而平均净值增长率是257.32％。同期上证指数上涨227.09％，沪深300指数上涨320.68％，较好的指数涨幅是深证100指数上涨402％。同期开放式基金中的股票型基金平均净值增长率是296.02％（按照中国银河证券基金研究中心的计算规则和分类标准）。近期推出封闭式基金投资交易计划三年回顾的研究报告，里面有每只基金的详细数据。

从数据来看，投资封闭式基金优于全部指数的收益，也优于开放式基金的收益。从数据来看，3年前推出的这个计划让大量的封闭式基金坚定的投资者获得较好的回报，改善了这些封闭式基金投资者的家庭生活，让他们在激烈甚至残酷的证券市场中首先确保本金不亏损继而实现5.64倍的增值，给他们的家庭生活奠定决定性的财富增值，让他们过上小康甚至富裕的生活。就这一点而言，笔者深感欣慰，也甚为自豪。封闭式基金是普通老百姓最好的最简单的投资工具。当然需要指出的，个别投资者由于中间进行波段操作或者在较高点位买入，可能存在一定的套牢，也希望这些同志坚定信心继续坚持下去，相信未来会取得较好回报的。

2、2008年7月8日是笔者设计的“封闭式基金投资交易计划”届满3年之际，原来对于牛市预期较高，所以提出“三年十倍”的设想，在2008年1月11日达到8倍。只是市场出现大幅度下跌，截止2008年6月6日只有5.64倍，离10倍的目标还有一定距离。如果在今年1月11日基础上只要再上涨22％，就实现了“三年10倍”的设计目标，可惜最后功亏一篑。按照6月6日的点位，二级市场价格平均上涨84.33％就可以达到10倍的目标，因为到后面是加速度上涨。显然未来1个月之内要上涨84.33％是不可能的了。在此，要向跟随“三年10倍”梦想的投资者表示歉意，不过好梦相随，至少让大家平均赚了5.64倍。

3、“未来3年会涨多少？笔者不好说，也不会说的，但建议大家在有风险承受能力的基础上继续持有封闭式基金。大家先做好自身的风险承受能力评价，如果没有起码和必要的风险承受能力，请还是远离封闭式基金。要对未来3年股市和封闭式基金走势有全局、客观、理性的把握。综合下来，2008年的6－8月和2005年的6－8月有一定的可比性。部分基金的广义分红除权后折价率和3年前已经一样，另一方面，基本上除了银河证券和胡立峰外，绝大多数研究机构和机构投资者现在都是看空封闭式基金的，他们认为折价率要到40％是合理的。多空是矛盾体，看空观点存在的好处就是让多头可以从容不迫地持续稳健地建仓。建议未来3年以定投的方式买入，有钱就买一点，不图赚钱赚份额，战略布局2010。当然这期间还需要大家具有基本的信心、毅力和耐心。3年之后相当多的封闭式基金距离到期日期越来越近，价格逐步向净值靠拢。

4、由于工作关系，我不方便在网络上发表看法，如果是银河证券的客户，应该每天都可以得到我设计的部门维护的“封闭式基金交易宝”，请按照交易宝交易就可以了。其他的客户，只好表示遗憾了。“封闭式基金交易宝”是实战性很强的投资策略报告，每天有两份，分别在上午9点和中午12点发布，只面对银河证券正式开户的交易客户。