上市公司最新评级
哈空调上半年净利润增87.72%
面临资金压力
哈空调（600202）今日发布半年业绩公告，2008年1-6月，公司实现营业收入752,102,064.30元，较上年同期增长48.93%；实现净利润163,982,262.49元，较上年同期增长87.72%。报告期内每股收益为0.513元。
公告显示，在报告期内，公司的主营业务利润165,574,330.15元，仍为净利润的主要构成部分；公司获得政府补助48,939,000.00元，导致净利润等额增加；资产减值损失较上年同期增加34,666,504.18元，导致净利润减少29,466,528.55元。
尽管利润增长，但哈空调的资金压力依然沉重：报告期内经营活动产生的现金净流量为-230,775,505.74元，每股经营活动产生的现金流量净额-0.72元。较去年同期报告期，公司应收账款金额增大，银行贷款大幅增加。（《上海证券报》7月15日）
简评：哈空调的主导产品是空冷器，对该产品的需求取决于石油化工、电力能源、钢铁冶金等行业的投资需求，受此类需求周期性特征的影响比较明显。
从公司的历史可以看出，它能从一个小小的汽配厂发展成为今天中国唯一能够设计、制造整套高、中、低压空冷设备的专业化公司，应该还是有一定的积累的，但受制于国有的体制和东北地区的观念，公司的发展潜力还没有充分地发挥。
公司近几年业绩增长特别快，特别是净利润的增长非常快，目前的销售净利润率大大超出行业的一般水平，作为一个传统而成熟的行业，很难维持这么高的盈利水平，估计未来销售净利润率会倾向于下降。
山东黄金预计中期净利润同比增长逾400%
山东黄金（600547）今日业绩预增公告，预计公司2008年上半年净利润比上年同期增长400%以上，具体数据将在2008年半年度报告中披露。上年同期公司实现净利润9260.9238万元，每股收益为0.58元。
对业绩变动的原因，山东黄金表示主要是因为公司增发上市并入玲珑金矿、三山岛金矿、沂南金矿、鑫汇金矿和金仓矿业，使得公司的资产规模增大，黄金产量增加。同时，公司加大资源整合力度，采取有力措施降低成本，盈利能力大幅提高所致。（《上海证券报》7月15日）
简评：公司IPO募集资金2.7亿元中的1.38亿元用于对控股股东山东黄金集团焦家金矿的收购和焦家金矿引进黄金精炼新工艺技术改造项目的投入，两项目均于2004年顺利完成。焦家金矿远景储备约80吨，目前的员工数约为2850人。
焦家金矿的选矿回收率也较上年有了约1%的提升，目前的选矿回收率已经超过了93%。目前，焦家金矿的矿石品位约为3克/吨，照此计算焦家金矿2008年将生产约4吨的矿产金。在成本方面：焦家金矿1-5月份的吨矿成本为268元/吨，比去年的295元/吨下降了27元/吨；克金成本为94元/克，降幅超过6元/克。
公司的非公开增发于2008年1月成功实施，本次发行收购山东黄金集团相关黄金主业资产后，公司的矿石储量、金金属量及年产金量均得到大幅提升：新增矿石量2069.59万吨、金金属量85.07吨，新增年产金量7.71吨（公司数据）。
预测公司2008-2010年每股收益为2.74、3.24、3.95元。由于黄金价格长期走势看好和公司产能扩张与成本下降将使公司未来业绩快速增长，可以给予山东黄金2008年30倍动态市盈率的估值，公司二级市场6个月的目标价位为82.2元。
北京银行中期预增超120%
业务发展势头好
北京银行（601169）今日披露2008年中期业绩预增公告，公告显示，公司按中华人民共和国财政部颁布的企业会计准则和《金融企业会计制度》进行了初步测算，预计2008年中期净利润同比增幅在120%以上。具体数据将在2008年半年度报告中详细披露，去年同期公司实现净利润1310297千元，每股收益为0.26元。
对于业绩变动的原因，北京银行表示主要是因为2008年上半年公司各项业务发展势头较好。（《上海证券报》7月15日）
简评：跨区域开设分行对于北京银行有几点积极意义：首先，未来三年内资产规模将保持相对较高的增长；其次，开设分行将提高净息差。存贷比的上升将拉动净息差的扩大。另一方面，加权平均贷款利率高于北京的水平；再次，全国性扩张有助于该行的业务多元化并降低风险。
预计，在贷款利率上升的背景下，净息差继续扩大。预计北京银行每年贷款的增长率将达到17%左右。预计，到2011年底，新增贷款将达到贷款总额的20%，较去年底上升了12%左右。由于不良贷款余额与不良贷款率下降，信贷成本应继续下降。由于银行并未披露去年同期的数据，不能预测同比增长率。只能预测净利润应环比增长7%左右。
作为中国最大的城市商业银行，北京银行扩张潜力强劲。银行在上海、天津和西安都开设了分支机构，今年还将在深圳与杭州设分行。另外，银行还有可能在重庆设立网点。北京银行有充足的资本与存款支持其在全国范围内的扩张。
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