上市公司最新评级
兴发集团中期净利暴增699%
受益磷市回暖
受益于磷化工市场逐步回暖，兴发集团（600141）上半年净利润同比暴增699%。
上半年兴发集团实现营业收入13.66亿元，同比增长72.80%；实现营业利润2.06亿元，同比增长626.05%；实现净利润1.37亿元，同比增长699%。扣除非经常性损益后净利润超过1.45亿元，同比增幅更是达到970.05%。
受多种因素影响，上半年国际国内磷化工市场逐步回暖，黄磷及磷酸盐产品价格同比有大幅增长。此外上半年黄磷主产地贵州、四川等地区均遭受灾害，导致黄磷市场供应不足，客观上也推动了黄磷及磷酸盐产品价格上涨。而兴发集团地处湖北，雪灾、地震等自然灾害未对公司正常生产造成损失，公司内部水电、矿山配套能力还有显著增强，化工系统装置开车率大幅提高，主导产品产量同比均有增长。
在经营业绩大幅增长的同时，兴发集团还深入开展节能减排和技术创新工作，加快项目建设步伐，刘草坡5000吨/年次磷酸钠、保康白竹100万吨/年采矿、重庆垫江1万吨/年二甲基亚砜等重点项目进展比较顺利，均按项目建设计划有序推进。（《上海证券报》7月22日）
简评：目前我国高品位磷矿储量只有11亿吨，而目前目内的磷矿开采采取的是采富弃贫的开采模式，即只开采高品位磷矿，而对低品位磷矿则采取随意丢弃的方式。在每年5千多万吨的磷矿使用量的情况下，我国的高品位磷矿只能保证我国未来20年的使用。
由于磷矿石的大部分产出用于磷肥生产，磷肥的生产势必和磷酸盐行业争磷矿资源，未来用于磷酸盐生产的磷矿石将会愈发紧张。随着磷矿石资源稀缺价值的显现，未来磷矿石的价格将不断上涨。
兴发集团目前控制的磷矿资源储量达1.29亿吨，去年公司磷矿石产量在100万吨以上，随着楚峰化工100万吨矿石开采项目的完工，2009年公司矿石年产量有望达到200万吨。不仅可以满足公司自身磷矿石生产所需，而且近两年磷矿石外销量也会大幅增加。
在黄磷生产过程中，磷矿石和电力是主要成本构成。一般情况下，1吨黄磷需要9.5吨磷矿石，14000度电、2吨左右的焦炭、外加2吨的硅石。在磷矿石和电力成本不断攀升的情况下，拥有丰富磷矿资源和电力资源“矿电磷”一体化的公司将在当前的政策和国际大环境下受益，而兴发集团就是其中的佼佼者。
受益于磷矿石、黄磷及下游磷化工产品价格上涨，预计2008年净利润同比增长200%以上。2009年，公司磷矿石产量有望达到200万吨，将保证业绩继续大幅增长。预计公司2008~2010年的每股收益分别为1.153、1.603和2.00元。
公司未来几年业绩具有良好成长性，同时具有良好的资源禀赋。可关注。
吉林制药明日起停牌
将核实媒体质疑内容
公布“弃药从钾”重组方案后，吉林制药（000545）已经连续四个无量涨停。但滨地钾肥借壳方案也引起了众说纷纭，一些媒体提出了一些质疑。为此吉林制药将于明日起开始停牌对质疑内容进行核实。
根据重组方案，吉林制药拟向控股股东吉林金泉宝山药业集团股份有限公司出售全部资产和负债，同时向滨地钾肥所有股东非公开发行A股股票，以购买上述交易对象共同拥有的滨地钾肥100%股权，并购买冷湖滨地拥有的大盐滩标的采矿权、标的土地使用权。
但在重组方案公布之后，一些媒体却发现问题，指出设立于去年年底的滨地钾肥各发起人尚未足额认缴出资额，缺口为3.85亿元。此外滨地钾肥其他六家小股东竟都是空壳公司。（《证券时报》7月22日）
简评：本次发行尚需下述程序之批准，并以下列有关事项的妥当完成为实施前提：1）《储量核实报告》向相关国土资源管理部门备案完成；2）《采矿权评估报告书》向相关国土资源管理部门备案完成；3）中国证监会同意冷湖滨地要约收购豁免申请；4）中国证监会等核准公司本次交易。
相关各方（包括大股东、员工、债权人、两地政府等）利益基本理顺，利益方层面，重组遇到实质性障碍的可能性不大，股东大会应会顺利通过；而只要相关材料真实、齐备，程序合法合规，备案工作顺利完成以及中国证监会核准交易可能性也很大。
钾肥供不应求及70%以上依赖进口的局面难以改变，产品价格持续攀升，是公司业绩增长的最强动力。
滨地钾肥及冷湖滨地所持有的全部钾肥类业务及资产进入到上市公司，上市公司与控股股东冷湖滨地及其关联方之间不会存在同业竞争，且控股股东已做出避免同业竞争的承诺。
本次发行对象在《本次协议》中约定，如交易完成后3年内实际盈利数低于评估报告中收益法预测的净利润，本次发行对象将会以现金补足。
由于重组后主营业务改变，应按资源股重新进行定价。由于钾肥行业的景气度较高，且拥有发行对象现金补足的承诺，公司2008下半年、2009、2010年净利润至少分别为：16000、52000、80000万元，按照定向发行后的最大可能总股本105824万股计算，每股收益至少分别为0.15、0.49、0.76元，按照2009年21倍PE计算，增发完成后合理价值10.29元，对应目前存量股票合理价格21.81元。同时郑重提醒投资者，如果股票复牌后连续涨停，须警惕股价短期波动的风险，同时须警惕重组方案失败以及滨地钾肥产能不能如期释放的风险。
宝新能源上半年减收却增利
炒股获利丰厚
宝新能源（000690）发布2008年半年报，公司实现营业收入4.63亿元，同比减少36.46%，净利润为3.33亿元，同比增长52.13%，每股收益为0.3元。
宝新能源上半年主营业务新能源电力营业收入同比减少7.12%，毛利率同比减少18.18%，贡献营业利润仅有7373万元，只占到营业利润总额的17.96%。但上半年投资收益却达到3.75亿元，占公司同期营业利润的91.4%。（《证券时报》7月22日）
简评：公司发电机组的实时负荷均高于计划负荷，使机组保障了更高的利用率，由于国家鼓励煤矸石新能源发电，因此，在最低负荷时机组仍可保证85%的出力。公司二期机组运行高效、稳定主要源于两个因素：（1）针对机组高利用率可能带来的安全运行隐患，电厂通过备以各项应急处理预案和充分利用电厂技术人员的丰富经验，能够有效的避免；（2）公司所在地区煤矸石和劣质煤储量丰富，公司库存容量大，不存在燃料短缺的风险，有利于保障机组的持续稳定运行。
公司新能源发展规划为两大基地，梅县荷树园煤矸石发电基地和陆丰甲湖湾清洁能源发电基地。梅县荷树园煤矸石发电基地一期（27万千瓦）已于2005年投产；二期第一台（30万千瓦）机组已于今年6月投产，第二台（30万千瓦）机组预计今年8月份投产；三期项目（60万千瓦）预计于2009年开工建设，2010年以后相继投产，荷树园厂区已为三期预留了建设空间。陆丰甲湖湾清洁能源发电基地陆上风电一期（4.8万千瓦）预计于2009年5-6月安装，年底前投产，二期5万千瓦待一期投产后开始建设工作；海上风电（共125万千瓦）和超超临界火电项目（共8*100万千瓦）目前处于前期论证阶段，其中2台100万千瓦超超临界火电已经通过专家评审，上述两项目将与陆丰甲湖湾码头项目同期建设，码头项目将为火电用煤的运输、储存及海上风电大型设备的运输创造便利条件。公司电费结算方式保障了较好的现金流状况，加之以有效的资本运作，为公司电力主业发展提供了资金保障。随着公司新机组的投产及产能逐步释放，公司的发电量呈阶梯式增长，加之未来电力业务的发展及投建规划，公司未来几年业绩有望保持稳定增长。
受煤炭价格持续上涨的影响，调整公司2008、2009年的每股收益至0.56和0.61元。
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