上市公司最新评级
徐工科技预计上半年净利润仅30万元
徐工科技（000425）业绩预告显示，公司上半年业绩出现大幅滑坡，预计仅实现净利润30万元左右，较上年同期的2021万元净利润相比大幅下降。
公司表示，业绩大幅下降主要存在三方面因素：一是上半年钢材等原材料价格大幅上涨，导致产品毛利率较上年同期下降1.15个百分点。二是公司今年加大研发费用投入，管理费用比上年同期增加约1540万元；三是报告期内所得税费用较上年同期增加1130万元。（《证券报》7月23日）
简评：徐工集团因受凯雷并购案的拖累3年来丧失了大量的发展机遇，尽快从并购案脱身获得正常的融资能力和发展能力成为集团迫切想做的事情。并购案的久拖不决对徐工和凯雷都没有好处，要使得方案早日获批，引进新的国内投资者使得凯雷的股权进一步降低是一个可行的方案。并且方案获批可能性很大。
根据最新公告，公司已确定拟收购资产的范围，主要包括徐重、徐工机械进出口、徐州徐工专用车辆、徐州徐工液压件、徐州徐工随车起重机、徐州徐工特种工程机械等企业股权及徐工集团工程机械有限公司试验研究中心相关资产和徐工集团工程机械有限公司拥有的相关注册商标所有权。收购资产范围超过原先市场预期，再考虑到新收购的重卡业务及未来的发动机业务，徐工科技将成为业务线最全的工程机械上市公司。并且，新公司收入规模也将超越现有的中联、三一两大工程机械巨头，成为中国工程机械的第一股。
公司前期公告以1.58亿元向集团出售进出口公司20%股权，当时颇令市场费解，现在看当主要是为了理顺股权关系，便于进行资产注入，同时也为收购春兰汽车提供资金。进出口公司是集团的另外一块优质资产，2007年净利润3387万元，净资产9280万元。这次收购也是上市公司获得了1.51亿元的非经常收益，相当于给上市公司增厚0.21元的EPS，使其盈利状况大大改观。
收购春兰进入重型卡车生产领域。此举是完善产品链的重要一步，国际工程机械巨头卡特彼勒、特雷克斯、沃尔沃都有很强大的重型卡车业务，公司此举应该是想利用现有的客户及渠道优势打入这一市场。春兰目前拥有4×2、6×2、6×4、8×2、8×4五个系列的中重型卡车产品，整备重量12-31吨，每个系列几乎都包含厢式、仓栅、货车、自卸、牵引等整车和底盘。公司收购后将可以该平台整合所有品种的底盘业务，并利用周边矿业需求迅速切入矿用领域。
目前收购的草案虽未确定，但由于有大量优质资产注入，上市公司业绩大幅度改善，形成重大利好。从总市值角度看，收购后新公司2008年18个亿左右的利润，市值可望达到234-270亿左右，而徐工科技停牌时市值只有80亿。从做的三种最可能的假设看，注入后最终的目标股价初步可定在22元左右。资产重组对徐工科技盈利的确切影响需在草案出台后详细测算。
徐工改制的初衷是改变股权结构，引进战略投资者以弥补国有产权缺乏人格化监督和约束机制的缺陷，但由于国内舆论的反对，现在的方案使得战略投资者的股权比例比最初的方案大大降低，这必然大大降低战略投资者对公司的控制力，使得增发后公司改制的效果将有一个缓慢释放的过程，其长期效果值得期待。
西飞国际中期业绩增145.92%
增发提升利润
西飞国际（000768）发布业绩快报显示，增发给公司业务带来大幅提升，上半年净利润同比增长145.92%，实现每股收益0.125元。
数据显示，公司上半年实现主营业务收入42.46亿元，同比增长314.23%；实现营业利润1.65亿元，同比增长152.84%；实现净利润1.38亿元，同比增长145.92%，每股收益0.125元。公司表示，业绩同比大幅增长主要是因为完成增发之后，公司由飞机零部件和国际合作项目零部件生产为主转变为飞机整机生产和国际合作项目零部件生产为主，公司业务范围扩大，使业务收入及净利润增加。（《证券时报》7月23日）
简评：去年公司通过增发股票实现整体上市，实现飞机制造高端转变，成为大中型飞机及部件制造商。公司的目标是打造国际知名飞机制造公司：成为世界知名的大中型军民用飞机制造商，世界第一涡浆支线飞机制造商，新型战机开发商，及转包生产世界级供应商。
新舟600具有更好性能、经济性、安全性、舒适性与适应性。新舟600结构改进以提高飞机维护性和整机疲劳寿命；综合航电与故障诊断系统设计改进以提高故障快速诊断能力和飞机出勤率；内装饰改进以提高飞机的舒适性；开发ETOPS功能以满足特殊用户对跨海飞行选装需求。此外，整机减重，缩短起飞距离，增加商载，将进一步节省油耗，提高营运经济性。
未来几年，公司新舟支线飞机生产销售将迈上一个新台阶。中国一航实施注重国内市场开发的租赁与自营并行推动支线飞机发展的新战略。未来20年全球涡桨支线飞机需求1900架。按中国一航计划，新舟60飞机机队规模年均增长30～50%；新舟600飞机2009年交付首家用户，2011交付数十架，订单将接近100架。
公司控股股东西飞集团承诺：自愿将其持有的已解除限售的6264万股公司股份自2008年6月27日起继续锁定两年至2010年6月27日止；自2010年6月27日起，其所持有的上述解除限售股份在股票二级市场价格低于60元/股（公司因分红、配股、转增等原因导致股份或权益变化时将按相应比例调整该价格）情况下，将不予减持。
维持公司2008-2010年的EPS为0.473、0.572、0.7195元的盈利预测，2008-2010年EPS复合增长率约20%。考虑到整个市场的估值水平，调整公司未来6-12个月目标价格至20.00元，目前公司价值被低估。
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