就业疲弱依然‧美元中线疲势基调未改
7月3日重要经济数据公布
美国市场独立日假期休市
13：00 日本5月领先指标‧预测0.2‧前值2.0
18：00 德国5月工业订单月率‧预测+0.7%‧前值-1.8%
20：30 加拿大Ivey 6月采购经理指数(PMI)‧预测62.0‧前值62.5
7月2日 港金息率：平息 伦敦白银定盘价：18.31
伦敦黄金上午定盘价：939.75 伦敦黄金下午定盘价：934.00
黄金伦敦收盘(23：15)：938.00/939.00 黄金纽约收盘(03：15)：931.55/932.05
SPDR Gold Trust黄金持有量： 658.38吨 (-0.19吨)
NYMEX 8月期金：开市价：945.50 收市价：933.50 最高价：946.10 最低价：928.00
美国非农就业报告显示，今年截至6月的平均时薪增长3.4%，增幅为2006年1月以来最慢。薪资增长缓慢消除了人们倍感担忧的薪资-物价螺旋式通膨中的薪资因素，薪资增长状态恶化应有助于缓解决策者的通膨忧虑。美国6月非农就业人口连续第六个月下降，创下2002年以来连续下滑时间的最长纪录，同时服务行业意外收缩，突显经济疲软。美国劳工部周四表示，6月非农就业人口减少6.2万，年内迄今减少人数达到43.8万，因房市打压本已蹒跚而行的经济增长，曾在5月大幅上升的失业率在6月持稳于5.5%。劳工部另外一份报告显示，美国6月28日当周初领失业金人数升至40.4万人，预估为38.5万人，之前一周自38.4万人上修至38.8万。初领失业金人数增加暗示劳动市场继续趋弱。另有调查显示，航空公司和餐馆等在经济中占很大比重的服务业公司受到成本高涨和需求减弱的打击，纷纷通过裁员来应对困境。股市表现震荡，起初因非农就业报告不太糟糕而上扬，之后受到服务业调查结果打击，但最终收高，因原油价格在每桶145美元上方创下纪录高位推动能源类股上涨。道琼工业指数收涨73点报11,288。虽然6月就业人数降幅与分析师预期接近，但就业报告中的细节显示这项数据的基调弱于预期，经下修后，4月和5月的就业人数总计减少12.9万人，初值是7.7万人。另外，新增的2.9万个政府部门职位也有助于支撑非农就业，民间部门雇用员工数实际下降9.1万。另外，就业报告显示受美国联储密切关注的平均时薪6月上涨0.3%至18.01美元，平均时薪在过去12个月仅上升3.4%，为2006年2月以来最低。就业人数连续六个月减少，创下2001年3月至2002年5月就业人数持续下降以来最长的连续下滑纪录。6月营建行业就业减少4,300人，继续受楼市下滑影响；而制造行业裁减3.3万个工作职位，这两个行业的就业人数过去一年每月都在减少。专业服务行业的就业人数下降5.1万，因金融服务和房地产行业继续受股市下跌和房市问题拖累。整体服务行业6月就业人数增长7,000人，但远低于今年初的三位数增幅，暗示就业疲势在向更多领域扩散。周四公布的一份服务行业调查证实了这点，美国供应管理协会(ISM)6月非制造业指数从5月的51.7下降至48.2，该数低于50，则意味着行业活动收缩。该份调查中的就业数据创下纪录新低，而物价指数居1997年发布该数据以业的最高水平。
路透调查周四显示，疲弱的美国就业状况巩固了美国联邦储备理事会(FED)在未来数月都将维持利率不变的预期，因联储还将考量物价上涨的压力。受访的16家主要市场交易商悉数认为FED在8月5日会议上将维持利率不变，同6月25日调查时一致。周四在美国服务业数据意外萎缩后，利率期货走势显示升息机率降低，8月升息的机率仅为17%，低于此前的26%，但10月前升息的机率已全面消化。受访16家主要交易商中有14家预计9月FED会维持利率不变，有2家预计会升息。
美元周四上涨，非农就业数据显示美国就业市场和经济没有许多投资人担心得那样低迷，而欧洲央行(ECB)总裁对升息前景的论调也有所缓和。市场之前过于悲观，部分市场人士甚至估计非农就业人口可能减少10万人，所以这基本上算是好消息。至于欧洲央行行长特里谢的言论暗示ECB升息是一次性事件，进一步升息将有赖于经济数据表现，特里谢还表示欧元区经济成长的下滑风险持续。他的言论显得很谨慎，若通膨继续上涨，他也为可能进一步升息作了铺垫，但他不希望令市场误会而继续推高欧元。美国市场今日(周五)因独立日假期休市，周一恢复交易。
XAU 伦敦黄金
伦敦黄金3月17日创下了1,030.80美元的纪录高位，此后已经下跌了10%，但年内迄今累计上涨10%，而年内全球股市则下跌了12%。美股道琼工业指数周三数盘已较去年10月所及顶点下跌了超过20%，抵达华尔街定义的熊市边缘。估计通胀压力和股市走熊的阴霾，将刺激投资者对黄金的兴趣。当通胀压力上升继续打压股市和美元币值，并导致股市投资者另寻投资工具之际，黄金可望从中受益。由于对冲通胀的功能，黄金价格往往与油价亦步亦趋，但过去数月中其走势明显与能源和谷物市场脱节。根据路透数据，3月金价触及纪录高位以来金价与油价关联度为负0.46，这与过去20年中的正0.87迥异。当前，黄金的石油购买力已经处于低位，因为油价今年以来已经上涨近50%，以周四收盘计算，一盎司黄金只能买到6.44桶原油，接近为2005年以来最低，而在今年3月时，一盎司黄金可以买到超过10桶原油。1979年以来黄金如此明显滞后于石油走势的情况只有两次，且每次随后都是金价上扬。。金融市场不安情绪和处于纪录高位的油价，导致本周全球股市重挫。近期金价上扬可能意味着通胀恶化，并且金融市场动荡可能暂时还不会结束
伦敦黄金周四大幅收低，从两个半月高位回落，因美国公布的非农就业报告符合预期带动美元上扬，刺激金市获利回吐。美元走强以及油价稍早下滑打压金价。纵使油价在尾盘走强，但未能给金价提供支撑，美国原油期货结算价升1.72美元报145.29美元的结算价新高。美股上涨亦促使投资人将资金由黄金和其它商品市场转投股市。
伦敦黄金走势方面，本周二金价高见945.80美元，周三高见946.50美元，周四晚在美国就业公布数据前亦曾试探946.30美元，可惜数据未能给予金价进一步提振动力，更因此而掀起平仓盘将金价急速推低，低试至927美元。而油价高踞145水准，则辅助金价于周五早稳回稳于930区间。技术上金价于周四终见本周首次跌破4天平均线，目前4天线处于937.60美元，可视为即市初步阻力。估计关键性之阻力仍为946/947水平，此为近两个月组成之楔形顶部，可升破市场当然向好，下一阻力则为950关口，再下一城则挑战4月17日高位952.60美元或3月26日高位954.50美元。反之，若金价可再挑战946/947美元，但仍然未能作出突破，则慎防引发更大之技术抛压。而当前金价亦大有机会先作回落后之整固发展，下方即市支撑见于928美元，9天平均线922则为首个重要防线，失守金价技术强势将大打折扣；再落去则为915美元，为100天平均线位置，失陷于此金价则好梦成空！
伦敦黄金 7月4日
预测早段波幅：928 - 939
支持位：922 - 918 - 914
阻力位：943 - 948 - 955
XAG伦敦白银
伦敦白银方面，周四同样亦是先升后回挫，向上曾一度冲高至18.46美元，但美国就业数据不是过份疲弱之情况下，亦见引发获利了结，低试至18美元关口下方，然而银价在尾盘亦表现其复原韧度，至周五早盘已回升至18.20上方。图表走势所见，银价已见明确冲破楔形顶部位置，若果后市更可企稳于18.30上方，亦展现出一组双底型态，长线而言可计算延伸幅度至19.40美元。即市上阻则先观望18.48及18.75美元，较大阻力则预估为18.88美元。支持位则先会以17.90美元作参考，关键支持则见于100天平均线17.73及9天平均线17.57美元。
伦敦白银 7月4日
预测早段波幅：17.90 - 18.48
支持位：17.66 - 17.50
阻力位：18.75 - 18.88
EUR 欧元 - 加息预期成空升势暂竭 ―
关注焦点：
- 欧洲央行(ECB)一如预期升息25个基点至4.25%
- 特里谢称没有政策倾向，调升后利率有助物价稳定
- 预计年底前升息至4.5%的分析师人数减少
- 特里谢言论温和，欧元走疲
‧阻力参考1.5760‧1.5820/40‧1.5900‧1.6000*
‧支撑参考1.5670‧1.5600‧1.5540
欧洲央行(ECB)周四上调利率至近七年来最高水平，但却淡化了进一步采取行动的前景，因尽管通膨劲升，但欧元区经济成长看似步履蹒跚。在欧洲央行一如预期升息至4.25%后，特里谢称为使处于纪录高位的欧元区通膨重新得到控制，这是必需的。特里谢在新闻发布会上称，周四决定后的货币政策将有助实现物价稳定的目标，他并表示此次的决定大家意见一致，不像上个月那样出现三方分歧。但特里谢表示欧洲央行管理委员会不希望近期再度改变货币政策。他称自此开始他没有政策倾向。欧元兑美元在议息会后走疲，此前特里谢的讲话打压了今年会再度升息的市场预期，且市场预计利率会触及4.5%的分析师人数减少。
特里谢警告工人和企业不要将高通膨反映在未来薪资和定价合同中，并坚称欧洲央行会尽其所能确保食品和燃料价格上涨的影响是暂时现象。特里谢并未重复使用上个月"高度警惕"这一措辞，也未使用过去旧的措辞，尽管他试图淡化此类言语的重要性。他十分清楚地暗示没有再度紧缩的意愿。在作出这个利率决定之前，经济数据已经变得更加疲乏，德国财政部长史坦布律克同法国和西班牙的政治家一起敦促欧洲央行考虑其利率决定对经济成长的冲击。欧盟经济暨货币事务执委阿尔穆尼亚称，欧洲经济显然面临滞胀风险，尽管特里谢不承认这种前景。周四发布的6月欧元区服务业采购经理人指数(PMI)终值显示，服务业萎缩速度快于先前预估，同制造业活动下滑相呼应。尽管5月零售销售数据优于预期，但企业和消费者信心继续走疲，货币市场紧张状况持续，泛欧绩优股指标FTSEurofirst 300指数周四触及三年低点。
即便是升息一次业已遭到行业协会的强烈指责，欧洲工会联合会(ETUC)在声明中称欧洲央行的决定是危险的、没有成效的且不必要的，是欧洲经济和欧洲的工人冒着为此付出代价的风险。而经济合作暨发展组织(OECD)却欢迎这一决定，称鉴于欧元区通膨压力，升息是不可避免的。欧洲央行的主要职责是中期内维持通膨率在2%以下，当前消费者物价指数(CPI)年增幅达4%，为自欧元面世以来最快增速。但工会和许多分析师相信，在美国经济可能面临衰退，区内部分地区地产价格下滑，且银行融资问题尚未解决的情况下，欧洲央行高估了欧元区经济的力道。德国联邦政府经济顾问委员会主席吕鲁普告诉德国每日镜报称，升息是否是应对食品和燃料价格上涨引发的通膨的正确方法，这点令人怀疑。特里谢警告称第一季经济成长表现优于预期，但今年稍晚成长将趋疲，尽管经济基本面仍保持强劲。他称第二季和第一季将大不相同，他认为第三季也不会好转。欧洲央行亦下调了通膨预估，称在相当长的一段时期内，通膨料保持在远高于2%的水准，6月声明中则预计会高于3%。但通膨保值债券的收益率显示，投资者对升息控制通膨的效果感到怀疑。欧洲央行作出升息决定后，2015年到期的法国通膨保值OATei债券的均衡收益率升至2.75%，为该债券2004年发行以来最高水平。
在欧洲央行公布利率决策前，欧元高见1.5909美元，为4月23日来最高，但在特里谢讲话后，欧元应声回落至1.57区间，延续至今早更低见1.5670水平，刚好触及10天平均线，以及短期上升趋向线。因此，在1.5670未有跌破之情况下，欧元尚有机会进一步整固，以待重整军力再作上探。当前阻力先为1.5765及1.5820/40，而1.59仍是关键之阻力位。下方若失守趋向线，下一支持点将直指25天平均线1.56，及100天平均线1.5540水平。
JPY 日圆 - 区间争持待变 —
关注焦点：
‧阻力参考105.50‧105.00*‧104.05
‧支撑参考107.00‧108.00/50‧109.40
GBP 英镑 - 技术与经济形势呈反差 ―
关注焦点：
‧6月服务业PMI报47.1，01年10月以来最低
‧阻力参考1.9900‧1.9950‧2.0000*
‧支撑参考1.9780/1.9800‧1.9705
CHF 瑞郎 - 高位区间呈待变 ―
关注焦点：
‧阻力参考1.0100*‧1.0050‧1.0000‧0.9900
‧支撑参考1.0300/1.0335*‧1.0385‧1.0500**
AUD 澳元 - 澳元强稳抗跌 △
关注焦点：
‧阻力参考0.9650/60‧0.9710‧0.9810
‧支撑参考0.9520‧0.9495‧0.9375
NZD 纽元 - 纽元窄幅待变 —
关注焦点：
‧阻力参考0.7600‧0.7670‧0.7800‧0.7920
‧支撑参考0.7530‧0.7500‧0.7440
CAD 加元 - 区域争持整固 —
关注焦点：
‧阻力参考1.0080‧1.0000‧0.9950‧0.9850
‧支撑参考1.0240‧1.0300/20‧1.0500
财经要闻
美国财政部长保尔森和英国财政大臣达林在伦敦发表讲话，保尔森表示经济还是有一些强劲领域，在年底时经济增长的可能性很大。有关油价，保尔森表示美元的影响很小，油价的相关因素虽然很多，但迄今为止起到支配作用的是供给和需求的因素。达林则就英国楼市发表了评论，达林认为英国楼市从基本面方面来看，长期而言楼市是供不应求的，但由于信贷紧缩,抵押贷款可获得性大大降低。
纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周四结算价创新高，但低于近146美元的盘中纪录高位，因美元兑欧元走强。NYMEX-8月原油期货升1.72美元，结算价报创纪录的每桶145.29美元，盘中交投区间在143.22-145.85，后者为历史新高。NYMEX原油期货在过去六个交易日中有五个创新高，自今年年初油价已经暴涨51.4%，较去年同期的升幅达103%。在美国国家飓风中心发布热带风暴伯莎周四在大西洋远东佛得角群岛附近形成后，油价回落走势看来受限。伦敦8月布兰特原油期货上涨1.82美元，结算价报每桶146.08，交易区间在144.18-146.69，后者为盘中新高。路透调查周四显示，石油输出国组织(OPEC)的6月石油供应连续第二个月增加，攀升至3,222万桶，5月时为3,212万桶，因该组织最大的两个出产国沙特和伊朗增产。
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