今日两市双双低开，利好落空令市场较为失望，博利好和抢反弹的资金在早盘纷纷涌出（上周五尾盘已有不少资金T+0落袋了），很快把股指打到一个较低的位置。之后股指震荡回升，但成交量严重不配合，上涨过程让人很不放心——维稳行动还处于防守和“力保不失”的阶段——但男足经验表明，“保平即可出线”作为指导思想的结果，往往是输掉比赛的。
市场是很功利很实际的，既然没有利好，那就别指望有人会好好出力。同时，游资也很“功利”地将热点集中在农业、消费（食品酿酒）、奥运（部分品种）等板块上，而医药板块自从成为“二季度基金最看好的板块”之后，近日走势一直“大头朝下”，一些个股即使发布了巨幅预增公告后亦是如此，从中也可看出“主力”的惯用手法。
宝钢一如既往地进行着它的“贱卖”活动，使钢铁板块成为今日最大的做空动能——不错，历史上它曾有过更贱的时候，但那个时候股权分置，且业绩远不如现在——有人想收购也做不到，何况不见得有兴趣买。但是，目前其市盈率为8倍，市净率不足1.5倍，说句大白话，如果有人想建一个规模和产量与宝钢相当的钢铁厂，那么通过收购宝钢，可以省下很多钱，同时还少了很大一个竞争对手，何乐而不为？这种事，估计老外眼馋着呢。因此，市场究竟在怕什么？宝钢集团真会贱卖股份吗？它究竟想卖给谁？
我们先来分析一下最悲观的一种情况，即大小非减持了，这些钱离开将虚拟经济。我们假设一下大小非减持了1万亿，这个钱全部进入了实体经济，结果会怎样呢？比如说，消费了，都变成刺参鲍鱼装到了肚子里。显然不可能的，真要这样，獐子岛还不涨到百万元一股？比如说开工厂了。我们设想一下随后的结果：为了建厂房，海螺水泥生产了更多的水泥；为了买设备，沈阳机床生产了更多的机床；那么固定资产的购置引起了原材料的需求，于是宝钢生产了更多的钢，申能股份发了更多的电，开滦股份也因此不得不挖更多的煤。最终持续投资的结果是，1万亿的初始投资乘上5倍的货币乘数，变成了5万亿的总需求。5万亿的总需求造成了20%的GDP增长(2007年GDP为24.66万亿)。再加上中国固有的10%的经济增长，2008年经济增长高达30%。这显然只能当笑话看了。
如果再做一个极端的假设，真的有1万亿居然减持出来了，然后都存到银行里，结果又如何呢？银行还是要往外放贷，扣掉准备金、超额准备金和部分头寸(这个比例大约不到20%)，还是要放出去80%，也就是8000亿的贷款。结果又进入了我们上面的推论过程，这次是8000亿的初始投资乘上5倍的货币乘数，达到4万亿的总需求，引起16%的经济增长，再加上中国固有的10%的经济增长，经济还是要增长26%。还是一个笑话。
可见，实体经济是放不下1万亿初始投资的。四川大地震，灾后重建每年千亿左右，这已经是不得了的规模了。何况，我们分析的只是1万亿的规模，目前大小非大概在10万亿左右，能减持多少？即使都减持了，实体经济根本装不下这么多钱。
退一万步说，即使1万亿能够进入实体经济，就能够取得超过虚拟经济的回报率么？用这个钱再开个银行，能超过招商银行何况，您想弄个银行、石油、铁路什么的，国家也不让呀。郭德纲不是说要收京九铁路，可铁道部就是不答应么。那就干点能干的吧，酿酒能超过茅台还是老窖？即使开个家电连锁，什么时候能积累到苏宁电器那样的品牌？人家的品牌2007年估值高达402亿人民币。
上周后半段股指击穿了5、10、20、30日多条均线，本来这些均线都离目前不远，30日线仅在2804点，最远的10日线也就在2840点，如果近日能有效收复上述均线，那形势就会重新乐观起来。可惜，今天一个低开令这种可能性降低不少，也即短期内多方不能做出努力的话，形势会转为很不利。但想不通的是，究竟是有关部门意识不到形势的严峻性，过于麻木与自信？还是可打的牌实在太少，不到万不得已不出手？我们只能靠猜，如果不想猜，就控制住仓位，少看看盘，少操点心。
市场是很功利很实际的，既然没有利好，那就别指望有人会好好出力。同时，游资也很“功利”地将热点集中在农业、消费（食品酿酒）、奥运（部分品种）等板块上，而医药板块自从成为“二季度基金最看好的板块”之后，近日走势一直“大头朝下”，一些个股即使发布了巨幅预增公告后亦是如此，从中也可看出“主力”的惯用手法。
宝钢一如既往地进行着它的“贱卖”活动，使钢铁板块成为今日最大的做空动能——不错，历史上它曾有过更贱的时候，但那个时候股权分置，且业绩远不如现在——有人想收购也做不到，何况不见得有兴趣买。但是，目前其市盈率为8倍，市净率不足1.5倍，说句大白话，如果有人想建一个规模和产量与宝钢相当的钢铁厂，那么通过收购宝钢，可以省下很多钱，同时还少了很大一个竞争对手，何乐而不为？这种事，估计老外眼馋着呢。因此，市场究竟在怕什么？宝钢集团真会贱卖股份吗？它究竟想卖给谁？
我们先来分析一下最悲观的一种情况，即大小非减持了，这些钱离开将虚拟经济。我们假设一下大小非减持了1万亿，这个钱全部进入了实体经济，结果会怎样呢？比如说，消费了，都变成刺参鲍鱼装到了肚子里。显然不可能的，真要这样，獐子岛还不涨到百万元一股？比如说开工厂了。我们设想一下随后的结果：为了建厂房，海螺水泥生产了更多的水泥；为了买设备，沈阳机床生产了更多的机床；那么固定资产的购置引起了原材料的需求，于是宝钢生产了更多的钢，申能股份发了更多的电，开滦股份也因此不得不挖更多的煤。最终持续投资的结果是，1万亿的初始投资乘上5倍的货币乘数，变成了5万亿的总需求。5万亿的总需求造成了20%的GDP增长(2007年GDP为24.66万亿)。再加上中国固有的10%的经济增长，2008年经济增长高达30%。这显然只能当笑话看了。
如果再做一个极端的假设，真的有1万亿居然减持出来了，然后都存到银行里，结果又如何呢？银行还是要往外放贷，扣掉准备金、超额准备金和部分头寸(这个比例大约不到20%)，还是要放出去80%，也就是8000亿的贷款。结果又进入了我们上面的推论过程，这次是8000亿的初始投资乘上5倍的货币乘数，达到4万亿的总需求，引起16%的经济增长，再加上中国固有的10%的经济增长，经济还是要增长26%。还是一个笑话。
可见，实体经济是放不下1万亿初始投资的。四川大地震，灾后重建每年千亿左右，这已经是不得了的规模了。何况，我们分析的只是1万亿的规模，目前大小非大概在10万亿左右，能减持多少？即使都减持了，实体经济根本装不下这么多钱。
退一万步说，即使1万亿能够进入实体经济，就能够取得超过虚拟经济的回报率么？用这个钱再开个银行，能超过招商银行何况，您想弄个银行、石油、铁路什么的，国家也不让呀。郭德纲不是说要收京九铁路，可铁道部就是不答应么。那就干点能干的吧，酿酒能超过茅台还是老窖？即使开个家电连锁，什么时候能积累到苏宁电器那样的品牌？人家的品牌2007年估值高达402亿人民币。
上周后半段股指击穿了5、10、20、30日多条均线，本来这些均线都离目前不远，30日线仅在2804点，最远的10日线也就在2840点，如果近日能有效收复上述均线，那形势就会重新乐观起来。可惜，今天一个低开令这种可能性降低不少，也即短期内多方不能做出努力的话，形势会转为很不利。但想不通的是，究竟是有关部门意识不到形势的严峻性，过于麻木与自信？还是可打的牌实在太少，不到万不得已不出手？我们只能靠猜，如果不想猜，就控制住仓位，少看看盘，少操点心。