一买就涨，一卖就跌，有经验的投资人应该不会再有这样的幻想。但有些提高投资胜率的办法，却是我们触手可及的，只要肯付出一些代价。

曾有一项针对美国投资人买卖行为的研究，统计了过去20年他们做出正确买卖决定的概率。整体胜率最高的时期是1995年牛市中场阶段，90%的投资人都判断正确；整体胜率最低的时期是2002年熊市底部，只有25%的人判断正确，此时有75%的人在抛售。

另一个关于美国基民的调查显示，过去20年间投资股票型基金的基民实际年化回报率仅为4.5%，而同期美国标准普尔500指数的年化回报率为11.8%。这组数字告诉我们，对于一名投了20年股票型基金的美国基民来说，指数涨了8.3倍，同期他的基金资产只涨了1.4倍。

为什么赚了指数没赚钱？二者的差别在哪里呢？假设这位投资人从买基金之日起就持有，不做任何买卖，在此后的任何一个时点上，他都至少可以获得接近指数的收益。最终造成实际回报大大低于指数的原因，其实在于持有人的波段操作。

美国基民们一定很冤，明明买卖是为了争取更好的回报，效果却是相反的。下面的例子可在一定程度上解释操作行为对投资人收益的负面影响。在2000年至2004年间投资摩根斯坦利世界指数，尽管指数是上涨的，但如果做波段不小心错过了其中5个表现最好的交易日，总回报只得改写为-16%；错过10个表现最好的交易日，总回报又得改写为-28%。

提高投资胜率第一法则：做长线投资者。身处基金业多年，历经多次多空循环，也看遍了各种各样的投资方式，越来越体会到能够在投资生涯中硕果累累的人，绝大多数都是长线投资者，他们的共同点是认清市场长期趋势，涨时不贪婪，跌时不恐惧，并不人云亦云、忙进忙出。

有一个关于投资中国、美国股市1年、3年、5年、10年回报的有趣统计。在中国A股市场，如果投资期限为1年，赚钱的概率是55%（赚钱的年份除以全部年份）；3年期赚钱的概率为68%；5年为85%；10年则是100%。如果运气不是太差的话，在中国A股市场投资10年的总回报会超过100%，年化回报会超过7.2%，仍比不投资合算；运气好的话你会赚到3－4倍。在美国股市，投资1年赚钱的概率为73%，3年为85%，5年为80%，10年为90%。A股市场历史尚短暂，纵观美国老、中、轻三代人经历过的股市，我们有理由相信，每一代人都有致富的机会。但并不是每一个人都能抓住机会，如果抱着一夜暴富的心理，或者短期保值的心理，无疑会降低自己的投资胜率。

“长期投资”说的轻松，代价却是经受惨痛的下跌。眼见账户市值缩水，眼见理财致富的梦想渐行渐远，再坚定的长线投资者也难免动摇。公司今年在全国创纪录的举办1000场理财讲座，如果说过去两年与客户的交流是“锦上添花”，今年的面对面就像“雪中送炭”。说句心里话，如果客户骂过我们心理会舒服一点，也值。这一代人的致富机会仍在，我们的愿望是公司每一个客户都不掉队，一起渡过最艰难的时候。

面对诡异多变的金融市场环境，如何做好分散投资也是我们与客户的交流重点。除了股债分散之外，投资时点的分散、区域的分散都可以达到一定的效果，只要两种资产的相关性低。三周前我的同事徐红光曾在博文中提到：如按6：3：1的比例分别投资股票型基金、黄金、银行理财产品，今年以来总的损失可以控制在20%以内，这样压力就小多了。

上周与一位老客户交流，他已定投中国优势基金4年了，目前定投帐户总的年复利仍超过20%，这让他下决心把定投进行到底。他算了一笔账：以5年的定投计划为例，每月投资只占总投资1/60，如果今天买进的价位高300点，按目前点位来算是超过10%的跌幅了，但平摊到60次来看每次也只不过高5点，最后只要大盘涨5点就足以抹平损失。那市场再下跌600点呢？平摊下来也只是高了10点。市场的低点是很难判断的，很多人都是在等待低点的过程中错失了最好的投资时机，而分散投资时点才是抄底的好办法。

还有在不同的区域、市场间进行资产配置，即便在金融产品极大丰富的美国，一般投资人投资海外市场的比重也在4-5成之间，以分享各市场轮动机会，而国内绝大多数投资人还把宝都押在A股的一千多只股票上面。虽然亚太优势基金表现远低于客户预期，但从分散风险的角度来看，如果客户将A股基金的1/4转成亚太优势，今年以来投资组合的波动性会大大降低。同时我们也很遗憾没有更多的QDII，帮助客户减轻今年以来在A股上的损失。

提高投资胜率第二法则：分散投资。分散投资可以让你的资产在不同的多空循环中，稳定地创造正回报。海外的避险基金、地产直接投资、行为投资学产品等另类资产，之所以不乏机构投资者青睐，也就是因为低相关性所能创造的分散效果。投资世界变化莫测，如果有一招可以走天下，请谨记分散投资。