远光软件投资机会分析


自去年12月起,我一直省公司一个项目组帮忙,期间有幸再次与远光软件公司

接触。远光公司正在受江苏省电力公司委托,进行FMIS(财务管理信息系统)

的升级工作。

回到宿地,上网看看远光公司的发展历史和财务状况,总结出一句话,到底是搞

财务软件的专家,资产负债率居然只有5%左右,而且多年来一直如此,现金流情

况良好。股票估值也比较合理,如有机会回探到10元以下买一些看来还真没有什么

问题。(个人意见,仅能作为您投资参考)

公司的主要亮点,供参考:

       (1)主营软件行业:公司主营电力行业财务和管理软件开发和销售,产品深
   刻反映电力行业特点并对管理模式有高度适应性。已连续三年(03年-07年)被国
   家发改委、信息产业部、商务部和国家税务总局联合审批认定为“国家规划布
   局内的重点软件企业”。“远光”品牌为“软件行业十大知名品牌”。作为福
   建省电力公司财务管理信息系统承包商,提供该系统所需系统设计、开发、实
   施、培训、维护等服务,目前在电力财务软件市场的占有率高达80%。
       (2)股权激励:2009年1月拟授予激励对象定向发行的615万份股票期权,首
   次授予的股票期权的行权价格为13.30元,主要行权条件:在本股票期权激励计
   划有效期内,以2007年度扣除非经常性损益后的净利润为基数,在本激励计划
   的有效期内,每年扣除非经常性损益后净利润复合增长率不低于15%。
       (3)入股华凯集团:公司以6082.5万元投资入股华凯投资集团公司,占26.
   32%,成为第一大股东,该公司主营房地产项目开发,商品房销售;出租自有房
   屋;投资管理;投资咨询;物业管理;电子技术开发、技术咨询、技术服务;
   销售建筑材料、装饰材料。08中期年实现净利润812.24万元,预计08至2011年
   间可使每股收益分别增厚0.11-0.13元左右。
       (4)技术优势:公司设计的“应用程序”-“管理模式数据库”-“业务数据
   库”软件架构,实现了数据与应用程序相对独立,从根本上简化了在实施和维
   护过程中对整个软件系统修改与扩充,开发的管理软件在实施效率、实施成功
   率、使用稳定性、用户方便性等各方面要明显高于国内外同类传统管理软件。
       (5)全面应用解决方案提供商:公司分别以募集资金3795万元、2525万元和
   2195万元投资FMIS软件、电力专业软件和财务工具软件项目,预计年均净利润
   1113万元、950万元和658万元。产品都是电力行业应用解决方案重要组成部分
   ,涉及企业管理不同方面,建成后,将能够进一步完善和丰富产品线。
       (6)加强研发能力:公司以募集资金4085万元投资研发及客户支持中心项目
   ,建成后,可显著加强研发能力,提高软件产品测试水平,提高对全国电力系
   统客户服务响应、技术支持能力。
       (7)外资合作概念:公司与国际知名资讯科技公司IBM建立紧密合作关系,
   在多个大型软件实施项目上进行合作,由IBM向公司提供战略咨询,软件实施,
   系统集成、服务器、网络存储等技术支持。公司也是Microsoft、HP、SUN合作
   伙伴和ORACLE确认产品解决方案供应商。
       (8)自愿锁定股份:荣光科技和陈利浩承诺,自公司上市之日(2006年8月2
   3日)起36个月内,不转让或委托他人管理所持股份,也不由公司回购所持股份
   。电力发展、吉林电力、福建电力、嘉汇集团和太平洋技术承诺,上市后12个
   月内,不转让或委托他人管理所持股份,也不由公司回购所持股份,在公司发
   行前12个月内增持的股份,自持有新增股份之日(2006年6月2日)起36个月内,
   不转让或委托他人管理该部分股份,也不由公司回购该部分股份。