今日华谊富豪家，群星璀璨美如画。
夜宴千杯创业板，人吃酒肉你吃渣。
—— 李龙达 以华谊为代表所有创业板公司感言
打算在创业板市场上做投资或投机的人，需要永远记住：不要对创业板期望太高，在这个市场上少数人吃肉，多数人喝汤或啃骨头渣，不要期望一到创业板就遍地金银。
13日晚间，华谊兄弟发行价确定，28.58元/股。按上述发行价，冯小刚持288万股，账面价值8231万元；张纪中持216万股，账面价值6173万元；持36万股的康洪雷的账面价值也有1000万。演员中，黄晓明所持180万股，账面价值将达5144万元；李冰冰所持36万股，账面价值也有1029万元。毫无疑问，华谊兄弟上市，很多演员、导演作为股东都变成了富翁。和创业板上所有其它上市公司一样，作为华谊兄弟的股东，大家成为富翁。但是作为二级市场的投资者，在这场盛宴中能否分享到如此丰厚的酒食？答案肯定是不会的。
在资本市场上，创业板公司给予市场太高的预期，往往将成为日后投资者赔钱的根本原因。贪婪是资本市场的普遍共性，王中军兄弟更不会例外，相信更多的创业板上市公司都是这样。待到人们的过高预期破灭之后，二级市场的投资者将面临的状况将是血本无归的惨痛。关键问题是，这个行业与这个公司能否给人们带来持续高增长的期望？
中国电影产业每年以25%～30%的速度发展。而从2002年开始，中国电影进入“三高阶段”，即高投入、高制作、高规模。从《英雄》的3100万美元到《赤壁》的5000万美元，中国电影不断刷新着票房纪录。电影的票房是很高了，但是回报是否同样提高了呢？《英雄》票房高达2.5亿元，刨去高额的营销费用，而真正的投资回报却没有多少。
在路演的过程中，华谊兄弟给投资者描绘了一个高增长的辉煌前景，这个前景能靠得住吗？2006年，华谊兄弟最为“辉煌”的一年，当年票房前三名的影片都有参与，但实际盈利却并不理想。2008年与2009年的盈利高增长其实也并不存在，2008年净利润同比增长仅为16%。预计2009年净利润8360万元同比增长为23%。
细心的投资者不难发现，在电影制作方面，华谊兄弟对于冯小刚有较高的依赖，冯小刚工作室出品的《集结号》、《非诚勿扰》两部影片给公司带来的收入，约占报告期内发行人电影业务收入的40%和总营业收入的18%。投资者相信冯小刚创作大片的水平与能力，但是大片是否就一定能够保证这块业务盈利水平的持续高增长呢？恐怕不会吧，相信华谊兄弟对自己的投入心中有数，华谊能确保自己每一部大片都能够持续盈利？看看近两年的企业盈利便知。
投资者相信华谊兄弟网罗了影视导演、制片人以及知名演员，而且还会继续培养新的明星导演与明星。但是人们需要知道的是，冯小刚身价天价，第二名的导演就可很不一定，在每一个黄金档期，叫座电影只有一、二部，市场只会让第一、第二的导演占据这个位置。市场可以供给无数优秀导演，但是第一、第二的名额却十分有限，这个市场只会给第一、第二票房。既然张艺谋、冯小刚已经占据了这个位置，你就很难指望其它导演也同样具备这个能力。
华谊兄弟招股书的说明，公司的主营收入包括电影制作发行、电视剧制作发行以及艺人经纪业务三块，从过去三年的财报来看，电影业务占总收入接近一半。由于在电影票房的收入分成中，拍摄发行、院线、影院的比例分别是40∶10∶50。所以对于影院的扩张也是华谊兄弟未来的一个目标。
在一个进入门槛不高的行业中，这个行业的竞争者都会看到这块利润，其它竞争者的扩张速度肯定并不慢。我们可以了解到的中影集团，未来几年计划新建及改造影院项目总投资达7亿元，2007~2011年间将建成50家控股或独资影城。其它的如上海联和、北京新影联，以及越来越多的民营资本进入影院投资领域。不难想象，这个行业的扩张速度不会很慢。
谁也不能否认，影视制作行业本来就是一个高度竞争的行业，投资者可以相信华谊兄弟的市场竞争力，但是这样的行业地位并不意味着持续性的高增长。在高股价、高预期的上市背景下，投资者无疑在承担者潜在的“蝴蝶”变“蛾子”风险。在创业板市场上，让我们永远记住一句话：不要对创业板抱有太高幻想，在这个市场上少数人吃肉，多数人喝汤或啃骨头渣。