10月30日创业板28家新股的挂牌，无疑赚足了市场的眼球。当天盘中个股的集体暴涨，第二个交易日的集体暴跌，以及其后诸多股票的大肆下跌，至少让参与的投资者体会到了什么才是创业板的“高风险”。

    实际上，即使是在创业板运行到今天，“风险”同样是创业板的主要特征，尽管个中亦有吉峰农机的华彩表演，但其仅仅只是个别现象，而不具有普遍性的意义。28家公司高达56.7倍的发行市盈率，以三季度业绩测算其平均市盈率达72.42倍，如果按创业板开市当天收盘价计算的话，则其平均市盈率高达111倍。因此，创业板上市公司的估值，无论怎么说，显然都隐藏着较大的风险。

    如果说创业板个股估值充满风险的话，那么与沪深主板、中小板的某些个股的估值相比简直就是“小巫见大巫”了。有统计数据显示，沪深主板市场市盈率超过1000倍的就有30家。其中，闽闽东、广州冷机、三钢闽光等微利股的市盈率水平达数千倍，甚至上万倍。此外，另有260只股票处于亏损状态，其市盈率相应为负值。这些亏损个股与目前还处于盈利阶段的创业板新股比起来，虽然后者被市场喻为高风险的象征，但显然这些亏损个股的风险更大。因此，当市场都向创业板新股的高风险行“注目礼”时，不应忽视主板市场某些个股的巨大风险。

    证券市场是一个充满风险的市场，“股市有风险，入市须谨慎”这句话听起来早就耳熟能详。但是，如果投资者参与的风险是由于上市公司业绩变脸产生的，而不是因为操作不当形成的，更体现出其中的一种无奈。事实上，类似的风险并不少见。

    当我们关注创业板、主板市场个股市盈率时，更应该关注目前主板中小板某些上市公司市盈率变成“市梦率”的现象。当初在招股说明书上“夸夸其谈”地展望美好前景与“钱途”的上市公司，为什么N年之后要么只有微利要么只有亏损回报其投资者？况且，这样的上市公司还不在少数。

    提高上市公司的质量被高喊了许多年，看看目前市场上的绝大多数上市公司，真正具备投资价值的并不多，即使像中石油这样被称为“亚洲最赚钱公司”的企业，一旦实现回归，不是让投资者分享其经营成果，反而是“享受”了其带给投资者的深深套牢。所谓的“亚洲最赚钱公司”变成了“套牢投资者公司”，而中石油仅仅只是A股市场的一个缩影而已。

    上市公司抱着圈钱的初衷进入资本市场，证监会发审委审核把关不严，中介机构的助纣为虐，造就了一批又一批的的劣质上市公司混入资本市场，再加上制度建设的不完善，才导致了A股市场中个股市盈率高达千倍甚至是万倍的“盛景”，但最终的风险无疑都是由中小投资者来承担的。

    因此，在对待中国资本市场问题上虽说要做大做强，但更需要注重质量。就像股市泡沫最终会破灭一样，中国资本市场如果只追求做大而不能真正做强，充满了泡沫，那它就像一个漂亮的“肥皂泡”，看起来五光十色光彩夺目，却中看不中用，稍遇风吹草动便有可能现出原形。